Expert Answer
1. Issue
2. Rule
3. Analysis
4. Conclusion
This is the way
Define the case, summarize the case briefly, who is responsible for the case, analyze it, and then give your opinion
----------------------------------------------
The way to solve the bag is a study of the law
----------------------------------------------------------------------
Action Item 1
In Brazil, the export industry always finds ways to cut costs. The international community expressed its dismay at the manufacturers’ latest cost-cutting decision to replace flouride with diethylene glycol in toothpaste. Flouride is designed to strengthen teeth enamel. Diethylene glycol is a poisonous substance used to make chemicals that are widely used by the automobile industry.
The end product exported from Brazil was poisonous toothpaste that was not labeled to indicate that it contained diethylene glycol. When the poisonous chemical was found in the toothpaste, Costa Rican government officials issued a warning telling consumers to discard the toothpaste. In 2019, a study found that toothpaste containing diethylene glycol was harmless if the chemical concentration was below 15.6 percent. The contaminated toothpaste found in Costa Rica contained levels as high as 5 percent. Costa Rican government officials warned that it was unsafe in any concentration. It is especially harmful for children, as well as those suffering from weakened kidneys.
In July 2020, due to growing concern about the safety of the imported toothpaste, the Costa Rican government banned all manufacturers from using diethylene glycol in toothpaste. Investigators believed that the toothpaste originated from two small manufacturers in the Brazil but the manufacturers denied any wrongdoing.
The contaminated toothpaste was found in five shipping containers but there have not been any confirmed illnesses or deaths from using the contaminated toothpaste.
If you were manufacturing toothpaste and decided to substitute diethylene glycol for glycerin, would you consider it your ethical obligation to tell the consumer?
Requirements: 1200-1600
$IBQUFS#VTJOFTT&UIJDT0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMBOE&UIJDBM%JMFNNB"TIJSJOHDPPSEJOBUPSGPS)FOOFTTFZ/FUXPSLJOH4PMVUJPOT
*OD )FOOFTTFZ
"OESFB5FNQMFUPOLOFXUIBUIFSQPTJUJPOXBTPGVUNPTUJNQPSUBODFUPIFSDPNQBOZJOUFSNTPGIJSJOHDBOEJEBUFTXIPXFSFXFMMRVBMJGJFE
BOEXIPXPVMECFTUDPOUSJCVUFUPUIFDPNQBOZâTPWFSBMMTVDDFTT0OIFSEFTLXBTUIFFNQMPZNFOUBQQMJDBUJPOBOESFTVNFPG5JNPUIZ$BSSBXBZ"OESFBIBEKVTUGJOJTIFEIFSJOUFSWJFXPG5JNPUIZ
XIPXBTUIFMBTUJOBMPOHMJOFPGJOUFSWJFXFFTXIPIBEBQQMJFEGPSBOFOUSZMFWFMJOGPSNBUJPOUFDIOPMPHZ *5
QPTJUJPOBU)FOOFTTFZ)FOOFTTFZPOMZIBEPOF
PQFOJOHBWBJMBCMF%VSJOH5JNPUIZâTJOUFSWJFX
UIFDBOEJEBUFSFWFBMFEUIBUTFWFO
ZFBSTBHP
IFIBECFFOUSJFEBOEDPOWJDUFEJOGFEFSBMDPVSUGPSTFMMJOHBTJHOJGJDBOUBNPVOUPGDPDBJOF5JNPUIZIBEBMTPSFWFBMFEUIFDPOWJDUJPOPOIJTFNQMPZNFOUBQQMJDBUJPO5JNPUIZXFOUUPHSFBUMFOHUITUPFYQMBJOUP"OESFBUIBUIFTJODFSFMZSFHSFUUFEUIFJOEJTDSFUJPOTPGIJTZPVUI
BOEUIBUIFIBETQFOUUIFMBTUTFWFO
ZFBSTPGIJTMJGFåQBZJOHQFOBODF
æBOESFGPSNJOHIJTMJGF"GUFSTFSWJOHUISFF
ZFBSTJOGFEFSBMQFOJUFOUJBSZ
5JNPUIZIBEFBSOFEIJTCBDIFMPSâTEFHSFFJO*OGPSNBUJPO5FDIOPMPHZ
HSBEVBUJOHXJUIIPOPST5JNPUIZâTJOUFSWJFXIBEHPOFWFSZXFMM*OGBDU
"OESFBGFMUUIBUJOUFSNTPGIJTQFSTPOBMJUZBOEFEVDBUJPO
IFXBTUIFCFTUåGJUæGPSUIFQPTJUJPO"OESFBXBTPCWJPVTMZDPODFSOFEBCPVU5JNPUIZâTDSJNJOBMCBDLHSPVOE
CVUTIFXBTBMTPDPODFSOFEBCPVUUIFZPVOHNBOTIPVMEIFOPUGJOEBOFNQMPZNFOUPQQPSUVOJUZBGUFSHSBEVBUJOHGSPNDPMMFHF8JUIPVUBMFHJUJNBUFFNQMPZNFOUPQUJPO
XPVME5JNPUIZSFWFSUCBDLUPIJTåDSJNJOBMXBZT %PFT"OESFB5FNQMFUPOBOE)FOOFTTFZ/FUXPSLJOH4PMVUJPOT
*ODIBWFBOFUIJDBMPCMJHBUJPOUPIJSF5JNPUIZ$BSSBXBZ 4IPVME"OESFBâTåIJSFæEFDJTJPOCFCBTFEFYDMVTJWFMZPO5JNPUIZâTRVBMJGJDBUJPOTGPSUIFKPC 8IZPSXIZOPU
$IBQUFS&UIJDBM%JMFNNB8IBUJTUIFCFTUTPVSDFGPSFUIJDBMCVTJOFTTQSBDUJDFT5IFJOEJWJEVBMFNQMPZFF
PSUIFCVTJOFTTPSHBOJ[BUJPOJUTFMG 5PXIBUFYUFOUTIPVMEJOEJWJEVBMFNQMPZFFTCFBMMPXFEUPMFOEJOQVUJOUIFDSFBUJPOPGBDPEFPGFUIJDTGPSBCVTJOFTTPSHBOJ[BUJPO *OUIFFWFOUUIBUBOJOEJWJEVBMFNQMPZFFâTFUIJDBMTUBOEBSETEJGGFSGSPNIJTIFSFNQMPZFSâTDPEFPGFUIJDT
XIBUDBOTIPVMECFEPOFUPSFTPMWFUIPTFEJGGFSFODFT
#VTJOFTT&UIJDTBOE4PDJBM3FTQPOTJCJMJUZL&UIJDT5IFTUVEZBOEQSBDUJDFPGEFDJTJPOTBCPVUXIBUJTHPPEPSSJHIUL#VTJOFTT&UIJDT5IFBQQMJDBUJPOPGFUIJDTUPUIFQSPCMFNTBOEPQQPSUVOJUJFTFYQFSJFODFECZCVTJOFTTQFPQMFL&UIJDBM%JMFNNB"QSPCMFNBCPVUXIBUBGJSNTIPVMEEPGPSXIJDIOPDMFBS
SJHIUEFDJTJPOJTBWBJMBCMFL4PDJBM3FTQPOTJCJMJUZPG#VTJOFTT&YQFDUBUJPOTUIBUUIFDPNNVOJUZJNQPTFTPOGJSNTEPJOHCVTJOFTTJOTJEFJUTCPSEFST
5IFå81)æ1SPDFTTPG&UIJDBM%FDJTJPO.BLJOH8Þ8)0 4UBLFIPMEFST
L$POTVNFSTL0XOFSTPS*OWFTUPSTL.BOBHFNFOUL&NQMPZFFTL$PNNVOJUZL'VUVSF(FOFSBUJPOT
5IFå81)æ1SPDFTTPG&UIJDBM%FDJTJPO.BLJOH1Þ163104& 7BMVFT
L'SFFEPNL4FDVSJUZL+VTUJDFL&GGJDJFODZ
1SJNBSZ7BMVFTBOE#VTJOFTT&UIJDT'SFFEPNL5PBDUXJUIPVUSFTUSJDUJPOGSPNSVMFTJNQPTFECZPUIFSTL5PQPTTFTTUIFDBQBDJUZPSSFTPVSDFTUPBDUBTPOFXJTIFTL5PFTDBQFUIFDBSFTBOEEFNBOETPGUIJTXPSMEFOUJSFMZ
1SJNBSZ7BMVFTBOE#VTJOFTT&UIJDT4FDVSJUZL5PQPTTFTTBMBSHFFOPVHITVQQMZPGHPPETBOETFSWJDFTUPNFFUCBTJDOFFETL5PCFTBGFGSPNUIPTFXJTIJOHUPJOUFSGFSFXJUIZPVSQSPQFSUZSJHIUTL5PBDIJFWFUIFQTZDIPMPHJDBMDPOEJUJPOPGTFMGDPOGJEFODFUPTVDIBOFYUFOUUIBUSJTLTBSFXFMDPNF
1SJNBSZ7BMVFTBOE#VTJOFTT&UIJDT+VTUJDFL5PSFDFJWFUIFQSPEVDUTPGZPVSMBCPSL5PUSFBUBMMIVNBOTJEFOUJDBMMZ
SFHBSEMFTTPGSBDF
DMBTT
HFOEFS
BHF
BOETFYVBMQSFGFSFODFTL5PQSPWJEFSFTPVSDFTJOQSPQPSUJPOUPOFFEL5PQPTTFTTBOZUIJOHUIBUTPNFPOFFMTFJTXJMMJOHUPHSBOUZPV
1SJNBSZ7BMVFTBOE#VTJOFTT&UIJDT&GGJDJFODZL5PNBYJNJ[FUIFBNPVOUPGXFBMUIJOTPDJFUZL5PHFUUIFNPTUGSPNBQBSUJDVMBSPVUQVUL5PNJOJNJ[FDPTUT
5IFå81)æ1SPDFTTPG&UIJDBM%FDJTJPO.BLJOH)Þ)08 (VJEFMJOFT
L1VCMJD%JTDMPTVSFL6OJWFSTBMJ[BUJPOL(PMEFO3VMF
$IBQUFS5IF64-FHBM4ZTUFN0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM0GGJDFS#SJBO1FSLJOTXBTIBWJOHBEJGGJDVMU.POEBZNPSOJOH'PSUIFQBTUUISFFIPVST
IFXBTSFTQPOTJCMFGPSåTFSWJOHQSPDFTTæJOUISFF
DJWJMDBTFT
#U%JCRVGTKPFKECVGUUGTXKEGQHRTQEGUUKUVJGRTQEGFWTGD[YJKEJEQWTVURTGUGPVNKVKICVKQPFQEWOGPVUVQFGHGPFCPVU6JQUGFQEWOGPVUV[RKECNN[EQPUKUVQHCEQORNCKPVYJKEJURGEKHKGUVJGHCEVWCNCPFNGICNDCUKUHQTVJGNCYUWKVCPFVJGTGNKGHVJGRNCKPVKHHUGGMUCPFCUWOOQPUCEQWTVQTFGTVJCVPQVKHKGUVJGFGHGPFCPVQHVJGNCYUWKVCPFGZRNCKPUJQYCPFYJGPVQTGURQPFVQVJGEQORNCKPV 'PSUIFGJSTUDJWJMDBTF
.FSSJXFUIFSW"MTUPUU
0GGJDFS1FSLJOTBUUFNQUFEUPTFSWFUIFEFGFOEBOU)BSSZ"MTUPUUBUIJTIPNF
CVUOPPOFBQQFBSFEUPCFUIFSF'PSUIFTFDPOEDJWJMDBTF
4FUMJGGW4BOEFST
UIFQFSTPOBOTXFSJOHUIFEPPSDMBJNFEUIFEFGFOEBOU
.BSTIBMM4BOEFST
EJEOPUMJWFUIFSF
BOEUIBUIFEJEOPUFWFOLOPXXIP.BSTIBMM4BOEFSTXBT-FBWJOHUIFQSFNJTFT
0GGJDFS1FSLJOTTVSNJTFEUIBUUIFSFTJEFOUJBMBEESFTTJOEJDBUFEPOUIFTVNNPOTXBTJODPSSFDU&JUIFSUIBU
PSUIFQFSTPOXIPBOTXFSFEUIFEPPSXBTMZJOH'PSIJTUIJSEBUUFNQUBUTFSWJDFPGQSPDFTTUIBUNPSOJOH
JOBMBXTVJUDBQUJPOFE+BDLTPOW(SBWFT
0GGJDFS1FSLJOTESPWFUPUIFIPNFPG-BUJDJB.(SBWFTBU.BHOPMJB4USFFU0GGJDFS1FSLJOTLOPDLFEPOUIFEPPSPGUIFEJMBQJEBUFEIPVTF
BOEBMUIPVHIOPPOFBOTXFSFEUIFEPPS
BTFDPOETUPSZXJOEPXPQFOFEBMNPTUJNNFEJBUFMZ"GFNBMFJOUIFIPVTFMPPLFEEPXOGSPNIFSTFDPOETUPSZWBOUBHFQPJOUBOEQPJOUFEMZBTLFE0GGJDFS1FSLJOT
å8IBUEPZPVXBOU æ0GGJDFS1FSLJOTSFTQPOEFEXJUIBRVFTUJPO
å"SFZPV-BUJDJB(SBWFT
æUPXIJDIUIFXPNBOSFTQPOEFE
å:FBI8IBUâTJUUPZPV æ0GGJDFS1FSLJOTBTLFEUIFOPUTPQPMJUFPDDVQBOUUPPQFOUIFEPPS
UPXIJDITIFSFTQPOEFE
å*BJOâUDPNJOâEPXOUIFSF
BOEJGZPVBJOâUHPUBXBSSBOU
ZPVBJOâUDPNJOâJOæ'SVTUSBUFE
0GGJDFS1FSLJOTSFQMJFE
å8FMM
*IBWFDJWJMQBQFSTUPTFSWFZPV
NBâBN
BOEJGZPVXPOâUDPNFEPXOUPHFUUIFN
*âNHPJOHUPQVUUIFNJOZPVSNBJMCPYæ5IFSFTQPOTFXBT
å*BJOâUDPNJOâUPUIFEPPSæ0GGJDFS1FSLJOTJNNFEJBUFMZQSPDFFEFEUPUIFNBJMCPY
BOEQVUUIFDPNQMBJOUBOETVNNPOTJOUIFNBUUFSPG+BDLTPOW(SBWFTJOUIFCPY5IFBEESFTTPOUIFNBJMCPYJOEJDBUFE.BHOPMJB4USFFU*OIJTOPUFT
0GGJDFS(SBWFTXSPUFUIBUUIFEFGFOEBOU
-BUJDJB(SBWFT
IBECFFOTFSWFEXJUIQSPDFTTPO.POEBZ
4FQUFNCFS
BUBN"TIFFOUFSFEIJTQBUSPMDBS
0GGJDFS1FSLJOTMPPLFECBDLFEBUUIFTFDPOETUPSZXJOEPXGSPNXIJDIIFIBESFDFJWFEIJTJNQPMJUFHSFFUJOH5IFXPNBOIBETJODFDMPTFEUIFXJOEPX
BOEXBTXBUDIJOHIJTFWFSZNPWF%JE0GGJDFS1FSLJOTFGGFDUJWFMZTFSWFQSPDFTTPOUIFEFGFOEBOU
-BUJDJB(SBWFT 8IZPSXIZOPU
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM%FGFOEBOU8PPETPOJTBO"GSJDBO"NFSJDBONBMFBDDVTFEPGNVSEFSJOHBXIJUFGFNBMFJOBOBQBSUNFOUCVSHMBSZ%VSJOHUIFKVSZTFMFDUJPOQSPDFTT
1SPTFDVUPS'PSCFTFYFSDJTFTPOMZUXPQFSFNQUPSZDIBMMFOHFT
FYDVTJOHGSPNTFSWJDFUIFPOMZUXP"GSJDBO"NFSJDBOTJOUIFKVSZ"OBMMXIJUFKVSZJTFWFOUVBMMZFNQBOFMMFE
BOE%FGFOEBOU8PPETPOJTDPOWJDUFEPGGJSTUEFHSFFNVSEFS
XJUIMJGFJNQSJTPONFOUJNQPTFEBTQVOJTINFOU"GUFSUIFKVSZWFSEJDUJTBOOPVODFE
1SPTFDVUPS'PSCFTJTRVFTUJPOFECZUIFMPDBMNFEJBDPODFSOJOHIJTFYFSDJTFPGUIFQFSFNQUPSZDIBMMFOHFT1SPTFDVUPS'PSCFTFYQMBJOTUIBUSBDFXBTOPUBGBDUPSJOIJTEFDJTJPO
CVUUIBUUIFUXPQPUFOUJBMKVSPSTXFSFFYDVTFEåCFDBVTFUIFZIBWFGBDJBMIBJS
BOEBTBNBUUFSPGQSBDUJDF
*EPOPUXBOUJOEJWJEVBMTXJUIGBDJBMIBJSTFSWJOHPONZKVSZæ'VSUIFS
1SPTFDVUPS'PSCFTTUBUFTå*DBUFHPSJDBMMZEFOZUIBUSBDFQMBZFEBOZGBDUPSXIBUTPFWFSJOUIFKVSZTFMFDUJPOQSPDFTTæ0OBQQFBM
TIPVMEUIFBQQFMMBUFDPVSU
EFFN1SPTFDVUPS'PSCFTâBDUJPOTSFWFSTJCMFFSSPS
BOESFNBOEUIFDBTFUPUIFUSJBMDPVSUMFWFMUPCFSFUSJFE
WBDBUF OVMMJGZ
UIFKVSZWFSEJDU
BOEEJTNJTTUIFDIBSHFTBHBJOTU%FGFOEBOU8PPETPO PS
BMMPXUIFDPOWJDUJPOUPTUBOE 4IPVMEQSPTFDVUPSTCFBMMPXFEUPDPOTJEFSSBDFBTBGBDUPSJOUIFKVSZTFMFDUJPOQSPDFTT (FOEFS "HF
5ZQFTPG+VSJTEJDUJPOL0SJHJOBM+VSJTEJDUJPO5IFQPXFSUPIFBSBOEEFDJEFDBTFTXIFOUIFZGJSTUFOUFSUIFMFHBMTZTUFNL"QQFMMBUF+VSJTEJDUJPO5IFQPXFSUPSFWJFXQSFWJPVTKVEJDJBMEFDJTJPOTUPEFUFSNJOFXIFUIFSUSJBMDPVSUTFSSFEJOUIFJSEFDJTJPOT
5ZQFTPG+VSJTEJDUJPOL*OQFSTPOBNKVSJTEJDUJPO5IFQPXFSUPSFOEFSBEFDJTJPOBGGFDUJOHUIFSJHIUTPGUIFTQFDJGJDQFSTPOTCFGPSFUIFDPVSUL4VCKFDUNBUUFSKVSJTEJDUJPO5IFQPXFSUPIFBSDFSUBJOLJOETPGDBTFT
4VCKFDU.BUUFS+VSJTEJDUJPO&YDMVTJWF'FEFSBM+VSJTEJDUJPOL"ENJSBMUZDBTFTL#BOLSVQUDZDBTFTL'FEFSBMDSJNJOBMQSPTFDVUJPOTL$BTFTJOXIJDIPOFTUBUFTVFTBOPUIFSTUBUFL$MBJNTBHBJOTUUIF6OJUFE4UBUFTL'FEFSBMQBUFOU
USBEFNBSL
BOEDPQZSJHIUDMBJNTL0UIFSDMBJNTJOWPMWJOHGFEFSBMTUBUVUFTUIBUTQFDJGZFYDMVTJWFGFEFSBMKVSJTEJDUJPO
4VCKFDU.BUUFS+VSJTEJDUJPO$PODVSSFOU'FEFSBMBOE4UBUF+VSJTEJDUJPOL'FEFSBMRVFTUJPODBTFTL%JWFSTJUZPGDJUJ[FOTIJQDBTFT
4VCKFDU.BUUFS+VSJTEJDUJPO4UBUF+VSJTEJDUJPOL"MMDBTFTOPUGBMMJOHVOEFS&YDMVTJWF'FEFSBM+VSJTEJDUJPO
5IF'FEFSBM$PVSU4ZTUFNL5IF6OJUFE4UBUFT4VQSFNF$PVSUL*OUFSNFEJBUF$PVSUTPG"QQFBML'FEFSBM5SJBM$PVSUT 64%JTUSJDU$PVSUT
4UBUF$PVSU4ZTUFNTL4UBUF4VQSFNF$PVSUTL*OUFSNFEJBUF$PVSUTPG"QQFBML4UBUF5SJBM$PVSUT
5ISFTIPME3FRVJSFNFOUTGPS-JUJHBUJPOL4UBOEJOH UPTVF
L$BTFPS$POUSPWFSTZ +VTUJDJBCMF$POUSPWFSTZ
L3JQFOFTT
4UFQTJO$JWJM-JUJHBUJPO5IF1SFUSJBM4UBHFL*OGPSNBM/FHPUJBUJPOTL1MFBEJOHTL4FSWJDFPG1SPDFTTL%FGFOEBOUàT3FTQPOTFL1SFUSJBM.PUJPOTL%JTDPWFSZL1SFUSJBM$POGFSFODF
4UFQTJO$JWJM-JUJHBUJPO5IF5SJBML+VSZ4FMFDUJPOL0QFOJOH4UBUFNFOUTL&YBNJOBUJPOPG8JUOFTTFTBOE1SFTFOUBUJPOPG&WJEFODFL$MPTJOH"SHVNFOUTL+VSZ*OTUSVDUJPOT
4UFQTJO$JWJM-JUJHBUJPO1PTU5SJBM.PUJPOTL.PUJPO'PS+VEHNFOU*O"DDPSEBODF8JUI7FSEJDUL.PUJPO'PS+VEHNFOU/PUXJUITUBOEJOH7FSEJDUL.PUJPO'PS/FX5SJBM
4UFQTJO$JWJM-JUJHBUJPO"QQFMMBUF1SPDFEVSF
"QQFMMBUF$PVSU%FDJTJPO.BLJOH1PXFSTL"GGJSNBUJPOL.PEJGJDBUJPOL3FWFSTBML3FNBOE
$IBQUFS*OUSPEVDUJPOUP$POUSBDUT0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM;TB;TB)JMUPO
BXFBMUIZTPDJBMJUFMJWJOHJO#FWFSMZ)JMMT
XBTGSBOUJD)FSCFTUGSJFOEJOUIFXPSMEXBTIFSQFUQPPEMF$BCPPEMFT
BOE$BCPPEMFTIBECFFONJTTJOHGPSUISFF
EBZT)BWJOHTFBSDIFEIFSFTUBUFFYIBVTUJWFMZ
;TB;TBEFDJEFEUIBUIFSOFYUCFTUPQUJPOXBTUPQPTUBSFXBSEGPSIFSCFMPWFE$BCPPEMFT;TB;TBDBSFGVMMZQSFQBSFEBQPTUFSBEWFSUJTJOHBSFXBSEGPSUIFSFUVSOPGIFSQFU5IFIFBEJOHPGUIFQPTUFSFYDMBJNFEå1MFBTFGJOE$BCPPEMFTÞ3FXBSE
æ#FMPXUIFIFBEJOHXBTBDPMPSåHMBNPVSTIPUæPGUIFBOJNBMBOE;TB;TBâTDPOUBDUJOGPSNBUJPO
JODMVEJOHIFSBEESFTTBOEDFMMQIPOFOVNCFS"GUFSTPMJDJUJOHUIFBTTJTUBODFPGIFSCVUMFS
IFSNBJE
BOEIFSCFTUGSJFOE&WB3JUDIJF
;TB;TBEJTQMBZFEBOEEJTUSJCVUFEPOFUIPVTBOEPGUIFQPTUFSTUISPVHIPVUUIFHSFBUFS#FWFSMZ)JMMTNFUSPQPMJUBOBSFB-BUFSJOUIFXFFL
%BOFå#VMMEPHæ4IFQQBSETIPXFEVQBU;TB;TBâTGSPOUEPPS8IFOTIFBOTXFSFEUIFEPPSDIJNF
%BOFTBJEå*BNQMFBTFEUPNFFUZPV
.T)JMUPO*TBXZPVSBEGPSUIFSFUVSOPGZPVSMPTUQPPEMF
BOE*BNZPVSNBO*XJMMGJOEIJN
.T)JMUPO
BOEMFUNFTBZJOBEWBODFUIBU*SFBMMZBQQSFDJBUFUIF
CPVOUZ
VN
SFXBSENPOFZæ*TUIFSFBDPOUSBDUCFUXFFO%BOFå#VMMEPHæ4IFQQBSEBOE;TB;TB)JMUPO
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM$BSUFS.PSMFZBOE&SFOB&SJDLTPOMJWFTJEFCZTJEFJOUPXOIPNFTKPJOFEUPHFUIFSCZBTIBSFEXBMM#PUISFTJEFODFTBSFJOOFFEPGOFXFYUFSJPSQBJOU0O.POEBZ
.PSMFZDBMMTBQBJOUFS
5PN4J[FNPSF
IBWJOHTFMFDUFEIJTOBNFGSPNUIFDMBTTJGJFETFDUJPOPGUIFQIPOFEJSFDUPSZ.PSMFZEFTDSJCFTIJTBEESFTT
UIFQIZTJDBMEJNFOTJPOTBOETUSVDUVSFPGIJTIPNF
BOEIFBHSFFTXJUI4J[FNPSFUIBUUIFXPSLXJMMCFQFSGPSNFEUIBU'SJEBZ4J[FNPSFFTUJNBUFTUIBUXJUIIJTDSFXPGGJWF
BOEHJWFOUIFSFMBUJWFMZTNBMMTJ[FPGUIFIPNF
UIFXPSLXJMMPOMZUBLFPOFEBZUPDPNQMFUF.PSMFZBEWJTFTUIBUBMUIPVHIIFXJMMIBWFUPXPSLBGPVSUFFOIPVSEBZPO'SJEBZ
IFXPVMEMJLFUPIBWFUIFXPSLDPNQMFUFEJOIJTBCTFODF*OQBTTJOHDPOWFSTBUJPOXJUIIJTOFJHICPS&SJDLTPO
.PSMFZBEWJTFTIFSPGIJTåIPNFJNQSPWFNFOUæQMBOT&BSMZ'SJEBZNPSOJOH
4J[FNPSFBOEIJTUFBNBSSJWFBUUIFBEESFTT
CVUCZNJTUBLF
UIFZCFHJOXPSLPO&SJDLTPOâTTJEFPGCVJMEJOH"MUIPVHI&SFOBJTIPNF
TIFEPFTOPUPCKFDUUPUIFXPSL
OPSEPFTTIFJOGPSN4J[FNPSFBOEIJTDSFXPGUIFNJTUBLF.JEXBZUISPVHIUIFEBZ
TIFPGGFSTUIFNGSFTITRVFF[FEMFNPOBEFBOEIBNTBOEXJDIFT
BOEUIFZIFBSUJMZBDDFQU6QPODPNQMFUJPOPGUIFXPSLBUQN'SJEBZFWFOJOH
4J[FNPSFLOPDLTPO&SFOBâTEPPSBOEBTLTJGåUIFNBOPGUIFIPNFæJTQSFTFOU
UIBUIFXPVMEMJLF.PSMFZUPSFWJFXUIFXPSLBOEQBZUIFBHSFFEVQPOQSJDFGPSUIFXPSL&SFOBDIVDLMFT
BOEåCSFBLTUIFOFXTæUIBUUIFQBJOUJOHDSFXIBTNBEFBNJTUBLF
POFUPIFSCFOFGJU&SJDLTPOQSPDMBJNTå*EPOPUPXFZPVPOFEJNF
CFDBVTFZPVEPOPUIBWFBDPOUSBDUXJUINF *XJMMHJWFZPVUFONJOVUFTUPSFNPWFZPVSTFMGBOEZPVSNBUFSJBMTGSPNNZQSPQFSUZ
PS*XJMMDBMMUIFQPMJDFæ%P&SJDLTPOBOE4J[FNPSFIBWFBDPOUSBDU *GTP
XIZ *GOPU
BSFUIFSFBOZPUIFSUIFPSJFTPGSFDPWFSZBWBJMBCMFUP4J[FNPSF
$POUSBDU %FGJOJUJPO
"MFHBMMZFOGPSDFBCMFBHSFFNFOU
&MFNFOUT3FRVJSFE'PS$POUSBDU'PSNBUJPOL"HSFFNFOU 0GGFSBOE"DDFQUBODF
L.VUVBM$POTJEFSBUJPO 7BMVF(JWFO#Z#PUI1BSUJFT
L-FHBM1VSQPTFBOE4VCKFDU.BUUFS 0CKFDU
L-FHBM$BQBDJUZ "CJMJUZUP6OEFSTUBOE5FSNTBOE/BUVSFPG$POUSBDU MFHBMBCJMJUZUPFOUFSJOUPCJOEJOHDPOUSBDU
%FGFOTFTUP&OGPSDFNFOUPG$POUSBDUL-BDLPGHFOVJOFBTTFOU GSBVE
EVSFTT
VOEVFJOGMVFODF
NJTSFQSFTFOUBUJPO
L-BDLPGQSPQFSGPSNSFRVJSFNFOUT TUBUVUFPGGSBVETXSJUJOHSFRVJSFNFOU
5IF0CKFDUJWF5IFPSZPG$POUSBDUTL&YJTUFODFBOEJOUFSQSFUBUJPOPGDPOUSBDUCBTFEPOPVUXBSENBOJGFTUBUJPOTPGJOUFOUCZQBSUJFT PCKFDUJWF
ãSFBTPOBCMFQFSTPOäTUBOEBSEPGDPOUSBDUGPSNBUJPOBOEJOUFSQSFUBUJPO
L4VCKFDUJWF JOEJWJEVBM
JOUFOUHFOFSBMMZJSSFMFWBOU
4PVSDFTPG$POUSBDU-BXL4UBUFDPNNPOMBXL5IF6OJGPSN$PNNFSDJBM$PEF "SUJDMF
L(PWFSOTDPOUSBDUTGPSUIFTBMFPGHPPET
$MBTTJGJDBUJPOPG$POUSBDUT#JMBUFSBMPS6OJMBUFSBMLã#JMBUFSBMä$POUSBDU&YDIBOHFPGQSPNJTFTLã6OJMBUFSBMä$POUSBDU1SPNJTFJOSFUVSOGPSQFSGPSNBODFPGBDU
$MBTTJGJDBUJPOPG$POUSBDUT&YQSFTTPS*NQMJFELã&YQSFTTä$POUSBDU#BTFEPOXSJUUFOPSTQPLFOXPSETLã*NQMJFEä$POUSBDU#BTFEPODPOEVDUPSBDUJPOTLå2VBTJ$POUSBDUæ å*NQMJFEJOMBXæDPOUSBDU
*NQPTFEJODFSUBJODBTFTUPBWPJEVOKVTUFOSJDINFOU
FWFOJGBMMFMFNFOUTPGDPOUSBDUGPSNBUJPOOPUTBUJTGJFE
$MBTTJGJDBUJPOPG$POUSBDUT7BMJE
7PJE
PS7PJEBCMFLã7BMJEä$POUSBDU"MMFMFNFOUTPGDPOUSBDUGPSNBUJPOTBUJTGJFELã7PJEä$POUSBDU*MMFHBMQVSQPTFTVCKFDUNBUUFS VOFOGPSDFBCMFLã7PJEBCMFä$POUSBDU0OFPSCPUIQBSUJFTDBOXJUIESBXGSPNDPOUSBDU
$MBTTJGJDBUJPOPG$POUSBDUT&YFDVUFEPS&YFDVUPSZLã&YFDVUFEä$POUSBDU"MMUFSNTPGDPOUSBDUGVMMZQFSGPSNFELã&YFDVUPSZä$POUSBDU4PNFEVUJFTVOEFSDPOUSBDUOPUQFSGPSNFECZPOFCPUIQBSUJFT
$MBTTJGJDBUJPOPG$POUSBDUT'PSNBMPS*OGPSNBMLå'PSNBMæ$POUSBDU.VTUNFFUTQFDJBMGPSNSFRVJSFNFOUTL&YBNQMFT$POUSBDUTVOEFSTFBM
åSFDPHOJ[BODFT
æMFUUFSTPGDSFEJU
BOEOFHPUJBCMFJOTUSVNFOUTLå*OGPSNBMæ$POUSBDU/PGPSNBMJUJFTSFRVJSFEJONBLJOH BåTJNQMFæDPOUSBDU
*OUFSQSFUBUJPOPG$POUSBDUTL$POUSBDUJOUFSQSFUFEUPHJWFFGGFDUUPQBSUJFTàJOUFOUJPOTBUUJNFUIFZFOUFSFEJOUPDPOUSBDUL*GNVMUJQMFJOUFSQSFUBUJPOTQPTTJCMF
BEPQUJOUFSQSFUBUJPOUIBUXPVMENBLFDPOUSBDUMBXGVM
PQFSBUJWF
EFGJOJUF
SFBTPOBCMF
BOEDBQBCMFPGCFJOHFGGFDUFEL*GDPOUSBDUDPOUBJOTBNCJHVJUZ
KVEHFTIPVMEJOUFSQSFUJUBHBJOTUJOUFSFTUTPGESBGUFSL)BOEXSJUUFOQSPWJTJPOTQSFWBJMPWFSQSFQSJOUFEUFSNTL/VNCFSTXSJUUFOJOXPSETQSFWBJMPWFSOVNFSBMTL4QFDJGJDUFSNTQSFWBJMPWFSHFOFSBMUFSNTL5FDIOJDBMXPSETBSFHFOFSBMMZJOUFSQSFUFEJOBDDPSEBODFXJUIJOEVTUSZTUBOEBSE
$IBQUFS"HSFFNFOU0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM5PN(BSSJUZ
#JMM4JNNPOT
BOE&EXBSE:BOHXFSFDMPTFGSJFOET5IFJSGSJFOETIJQIBEEFWFMPQFEPWFSUIFJSNVUVBMMPWFGPSWJOUBHFTUFSFPFRVJQNFOU
BOEUIFUISFFPGUFOTQFOUIPVSTXJUIFBDIPUIFS
BENJSJOHUIFJSFMFDUSPOJDDPMMFDUJPOT
NPOJUPSJOHPOMJOFBVDUJPOTGPSWJOUBHFSFDFJWFSTBOETQFBLFST
BOEQMBZJOHNVTJD0OTFWFSBMPDDBTJPOT
&EXBSEFYQSFTTFEIJTJOUFSFTUJOBQBSUJDVMBSTUFSFPSFDFJWFS5PNPXOFE
UIFDMBTTJD.BSBOU[.PEFM&EXBSEPGUFOUPME5PNUIBUJGIFFWFSXBOUFEUPTFMMUIFSFDFJWFS
IFXPVMEMJLFUPCFGJSTUDPOTJEFSFEBTUIFCVZFS-BTU4BUVSEBZNPSOJOH
5PNBOE#JMMXFSFBU5PNâTIPVTF%VSJOHUIFJSDPOWFSTBUJPO
5PNTUBUFEå#JMM
*LOPXIPXNVDI&EXBSEMPWFTNZ.BSBOU[SFDFJWFS
BOE*IBWFUPPNVDITUFSFPFRVJQNFOUJOUIFIPVTF*OGBDU
4BSBI 5PNâTXJGF
IBTHJWFONFBOVMUJNBUVN&JUIFSBHPPEQPSUJPOPGUIFSFDFJWFSTBOETQFBLFSTHP
PS*HP*IBWFEFDJEFEUIBU*XJMMTFMMNZ.BSBOU[UP&EXBSEGPS*UâTXPSUIBUMFBTU
BOEJUâTUIFPOMZ.BSBOU[SFDFJWFSUIBU*PXO
CVU*âWFEFDJEFEUIBU*XPVMEMJLFUPDPOUJOVFUPMJWFJOUIJTIPVTF
BOENZXJGFIBTOâUHJWFONFBOZPUIFSPQUJPOTFYDFQUUPTFMMTPNFPGUIJTTUVGGæ-BUFSUIBUEBZ
&EXBSEBQQFBSFEBU5PNâTIPVTF&EXBSEFOUIVTJBTUJDBMMZQSPDMBJNFEå5PN
#JMMUPMENFBCPVUZPVSPGGFS
BOE*XJMMUBLFUIF.BSBOU[GPS5IJTJTUIFDMBTTJDSFDFJWFSBTGBSBT*BNDPODFSOFE
BOE*BNGPSFWFSHSBUFGVMUPZPV*QSPNJTF*XJMMUBLFDBSFPGJU
BOEZPVDBOIBWFMJGFUJNFWJTJUBUJPOSJHIUT0I
BOEQMFBTFUFMM4BSBI*TBJEáUIBOLTâæ5PNXBTQFSQMFYFE"GUFSIJTDPOWFSTBUJPOXJUI#JMMPO4BUVSEBZNPSOJOH
IFIBEEFDJEFEUPLFFQUIF.BSBOU[
BOETFMMBMMPGIJTPUIFSSFDFJWFST)FLOFXUIBUIJTOFYUTUBUFNFOUXPVMEUFTU&EXBSEâTGSJFOETIJQå&EXBSE
*âNTPSSZ
CVU*IBWFEFDJEFEOPUUPTFMMUIF.BSBOU[8FDBOEJTDVTTTFMMJOHBOZPGNZPUIFSSFDFJWFST
CVUUIF.BSBOU[JTáPGGMJNJUTâæ&EXBSEâTSFQMZ å8FIBWFBOBHSFFNFOU
5PN:PVNBEFNFBOPGGFS
BOE*BDDFQUFEZPVSPGGFS)FSFJTUIF8IFSFJTUIFSFDFJWFS æ*TUIFSFBDPOUSBDUCFUXFFO5PN(BSSJUZBOE&EXBSE:BOH
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM,FJUI"WPOEBMFJTJOUIFNBSLFUGPSBOFXåCJHTDSFFOæGMBUQBOFMUFMFWJTJPO8IJMFSFWJFXJOHUIF4VOEBZOFXTQBQFS
IFOPUJDFTBGVMMQBHFBEWFSUJTFNFOUGSPNå5SBOTJTUPS5PXOæ5IFBEWFSUJTFNFOUJODMVEFTBJODIGMBUQBOFMUFMFWJTJPOGPS4VSQSJTFECZUIFSFNBSLBCMZMPXQSJDF
BOEFBHFSUPQVSDIBTFIJTOFXMVYVSZJUFN
"WPOEBMFNBLFTQMBOTUPåPQFOUIFTUPSFæPO.POEBZNPSOJOH"WPOEBMFJTUIFGJSTUDVTUPNFSUPBSSJWFBUUIFTUPSFPO.POEBZ
XBJUJOHPVUTJEFXIFOUIFGSPOUEPPSTPQFO)FSVTIFTJOUPUIFTUPSFBOEBOOPVODFTUPUIFGJSTUTBMFTSFQSFTFOUBUJWFIFTFFT
å*XJMMUBLFBJODIGMBUQBOFMUFMFWJTJPOGPSæ5IFTBMFTSFQSFTFOUBUJWFJNNFEJBUFMZSFGFST"WPOEBMFUPUIFTUPSFNBOBHFS
XIPEJSFDUT"WPOEBMFUPIJTPGGJDF5IFTUPSFNBOBHFSFYQMBJOTUP"WPOEBMFUIBUUIFBEWFSUJTFNFOUXBTBOVOGPSUVOBUFNJTUBLF
SFTVMUJOHGSPNNJTDPNNVOJDBUJPOCFUXFFO5SBOTJTUPS5PXOBOEUIFOFXTQBQFSQVCMJTIFS5IFNBOBHFSHPFTPOUPTBZUIBUUIFJOUFOEFEBEWFSUJTFQSJDFXBT
CVUUIBUIFXPVMECFXJMMJOHUPTFMMUIFEFTDSJCFEUFMFWJTJPOUP"WPOEBMFGPS
5SBOTJTUPS5PXOâTDPTUGPSUIFUFMFWJTJPO"WPOEBMFPCKFDUT
EFNBOETUIBU5SBOTJTUPS5PXOTFMMUIFUFMFWJTJPOGPS
BOEJOGPSNTUIFTUPSFNBOBHFSUIBUIJTCSPUIFSJTBUSJBMMBXZFS8IPXJOT
&MFNFOUTPGB7BMJE0GGFSL.BOJGFTUBUJPOPGPGGFSPSâTJOUFOUUPCFCPVOEL*OUFOUEFUFSNJOFECZPCKFDUJWF
åSFBTPOBCMFQFSTPOæTUBOEBSEL1SFMJNJOBSZOFHPUJBUJPOTBOEBEWFSUJTFNFOUTEPOPUDPOTUJUVUFPGGFSTL%FGJOJUFBOEDFSUBJOUFSNT JODMVEJOHTVCKFDUNBUUFS
QSJDF
RVBOUJUZ
RVBMJUZ
BOEQBSUJFT
L$PNNVOJDBUJPOPGPGGFSUPPGGFSFF PSPGGFSFFâTBHFOU
"VDUJPOTL"VDUJPO8JUI3FTFSWFL4FMMFSNFSFMZFYQSFTTFTJOUFOUUPSFDFJWFPGGFSTL"VDUJPOFFS BTSFQSFTFOUBUJWFPGTFMMFS
NBZXJUIESBXJUFNGSPNBVDUJPOBUBOZUJNFCFGPSFãIBNNFSGBMMTäL#FGPSFIBNNFSGBMMT TJHOBMJOHBDDFQUBODFPGPGGFS
CJEEFSPGGFSPSNBZSFWPLFCJEL"VDUJPO8JUIPVU3FTFSWFL4FMMFSNVTUBDDFQUIJHIFTUCJE
5FSNJOBUJPOPG0GGFSL3FWPDBUJPOL3FKFDUJPOL$PVOUFSPGGFSL%FBUI*ODBQBDJUZPGPGGFSPSL%FTUSVDUJPOPGTVCKFDUNBUUFSPGPGGFSL4VCTFRVFOUJMMFHBMJUZPGTVCKFDUNBUUFSPGPGGFSL-BQTFPGUJNFL'BJMVSFPGDPOEJUJPO T
TQFDJGJFEJOPGGFS
"DDFQUBODFL%FGJOJUJPO3FQSFTFOUBUJPOPGPGGFSFFâTJOUFOUUPCFCPVOECZUFSNTPGPGGFSL4JMFODFHFOFSBMMZEPFTOPUDPOTUJUVUFBDDFQUBODFL5FSNTPGBDDFQUBODFNVTUCFJEFOUJDBMUPUFSNTPGPGGFS å.JSSPS*NBHFæ3VMF
L&GGFDUJWFXIFODPNNVOJDBUFECZPGGFSFFUPPGGFSPSL*GOPNFUIPEPGDPNNVOJDBUJOHBDDFQUBODFTQFDJGJFEJOPGGFS
BOZSFBTPOBCMFNFBOTPGBDDFQUBODFFGGFDUJWF &YBNQMFTUFMFQIPOF
NBJM
GBY
FNBJM
5IF.BJMCPY3VMF"DDFQUBODFCZNBJMFGGFDUJWFXIFOQMBDFEJONBJMCPY IPXFWFS
SFWPDBUJPOPGPGGFSFGGFDUJWFPOMZXIFOSFDFJWFECZPGGFSFF
$IBQUFS$POTJEFSBUJPO0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM4FBUUMF4IPFTUSJOH4BMFT
*ODBSSBOHFEUPTFMMTIPFTUSJOHTUP7JDUPSZ
*OD
BUFOOJTTIPFNBOVGBDUVSFS"DDPSEJOHUPUIFUFSNTPGUIFEFBM
4FBUUMF4IPFTUSJOH4BMFTDPNNJUUFEUPTFMM7JDUPSZXIBUFWFSOVNCFSPGTIPFTUSJOHTJUXJMMQSPEVDFOFYUZFBS
BUTFWFOUZGJWFDFOUTQFSQBJS4JODFFOUFSJOHJOUPUIFJSBHSFFNFOU
UIFQSJDFPGDPUUPOIBTTLZSPDLFUFEGJWFIVOESFEQFSDFOU5PQSPEVDFTIPFTUSJOHT
4FBUUMF4IPFTUSJOH4BMFTâDPTUBMPOFXJMMCFBQQSPYJNBUFMZQFSQBJS4FBUUMF4IPFTUSJOH4BMFTIBTJOGPSNFE7JDUPSZUIBUJUDBOOPUBOEXJMMOPUIPOPSUIFEFBM*TUIFSFBOFOGPSDFBCMFDPOUSBDUCFUXFFO4FBUUMF4IPFTUSJOH4BMFT
*ODBOE7JDUPSZ
*OD *TUIFGBJMVSFUPJODMVEFBRVBOUJUZUFSNJOUIFBHSFFNFOUGBUBMUPJUTFOGPSDFBCJMJUZ 8IBUBCPVUUIFGBDUUIBUUIFQSJDFPGDPUUPOESBNBUJDBMMZJODSFBTFEBGUFSUIFDPNQBOJFTSFBDIFEUIFJSBHSFFNFOU 4IPVMEBDPVSUPSPUIFSBSCJUFSJODSFBTFUIFQFSQBJSDPOUSBDUQSJDFUPBDDPVOUGPSUIFJODSFBTFJOUIFQSJDFPGDPUUPO
BOEUIFOFOGPSDFUIFBHSFFNFOU
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMBOE&UIJDBM%JMFNNB+PIO)BSSJOHUPO
+S å+VOJPSæ
JTBZFBSPME
QBDLQFSEBZTNPLFS+PIO)BSSJOHUPO
4S å4FOJPSæ
JTBWFSZDPODFSOFEQBSFOU0O+BOVBSZ
GBUIFSBOOPVODFTUPTPO
å+VOJPS
JGZPVXJMMTUPQTNPLJOHGPSUIFFOUJSFZFBS
*XJMMQBZZPV
æ4FOJPSCFMJFWFTUIBUJG+VOJPSXJMMTUPQTNPLJOHGPSPOFZFBS
IFXJMMåLJDLUIFIBCJUæ+VOJPSSFMVDUBOUMZBDDFQUTIJTGBUIFSâTUFSNT
BOEFYUJOHVJTIFTIJTIBMGTNPLFEDJHBSFUUFXJUIUIFIFFMPGIJTCPPU0O+BOVBSZPGUIFGPMMPXJOHZFBS
+VOJPSBQQSPBDIFT4FOJPSBOETBZTå%BE
UJNFUPQBZVQæ4FOJPSIBTOPSFBTPOUPEPVCUUIBU+VOJPSIBTSFGSBJOFEGSPNTNPLJOHGPSBOFOUJSFZFBS
CVUTUBUFTå4PO
UIJTXBTGPSZPVSCFOFGJU5IFHJGU*IBWFHJWFOZPVJTUIFHJGUPGMJGF
BOEZPVBSFOPXMJLFMZUPFOKPZUIBUHJGUMPOHFS
CFDBVTFZPVBSFOPXNVDIMFTTMJLFMZUPDPOUSBDUDBODFS)FBMUITUBUJTUJDTTIPXUIBUOPOTNPLFSTMJWFUFOZFBSTMPOHFSUIBOTNPLFST&OKPZZPVSOFXGPVOEMJGF
CVU*XJMMOPUQBZZPVUIF
æ%PFT4FOJPSPXF+VOJPSUIF
*TUIFSFBOFOGPSDFBCMFDPOUSBDUCFUXFFOGBUIFSBOETPO *GUIFSFJTOPUBOFOGPSDFBCMFDPOUSBDU
EPFT+VOJPSIBWFBOZPUIFSMFHBMPSFRVJUBCMFUIFPSZPGSFDPWFSZ *T4FOJPSFUIJDBMMZPCMJHBUFEUPQBZ+VOJPSUIF
$POTJEFSBUJPO %FGJOJUJPO
4PNFUIJOHPGWBMVF
HJWFOJOFYDIBOHFGPSTPNFUIJOHFMTFPGWBMVF
UIBUJTUIFQSPEVDUPGBNVUVBMMZCBSHBJOFEGPSFYDIBOHF
&YBNQMFTPG$POTJEFSBUJPOL#FOFGJUUPQSPNJTPSL%FUSJNFOUUPQSPNJTFFL1SPNJTFUPEPTPNFUIJOHL1SPNJTFUPSFGSBJOGSPNEPJOHTPNFUIJOH
3VMFTPG$POTJEFSBUJPOL'PSBQSPNJTFUPCFFOGPSDFEMFHBMMZ
UIFSFNVTUCFDPOTJEFSBUJPOL&YDFQUJPOÜ1SPNJTTPSZ&TUPQQFML0OFQBSUZNBLFTQSPNJTFLOPXJOHPUIFSQBSUZXJMMSFMZPOJUL0UIFSQBSUZSFMJFTPOQSPNJTF ãBDUVBMSFMJBODFä
L+VTUJDFEJDUBUFTFOGPSDFNFOUPGQSPNJTF
FWFOUIPVHIJUJTOPUTVQQPSUFECZDPOTJEFSBUJPOL$PVSUSBSFMZDPOTJEFSTBEFRVBDZPGDPOTJEFSBUJPOL*MMVTPSZQSPNJTFEPFTOPUDPOTUJUVUFDPOTJEFSBUJPOL1BTUDPOTJEFSBUJPOEPFTOPUDPOTUJUVUFDPOTJEFSBUJPOGPSQVSQPTFTPGQSFTFOUDPOUSBDUL1SPNJTFUPEPTPNFUIJOHZPVBSFBMSFBEZMFHBMMZPCMJHBUFEUPEPJTOPUWBMJEDPOTJEFSBUJPO ã1SFFYJTUJOHEVUZSVMFä
6OJGPSN$PNNFSDJBM$PEF3FRVJSFNFOUBOE0VUQVU$POUSBDUTLå3FRVJSFNFOUæ$POUSBDUL#VZFSBHSFFTUPQVSDIBTFBMMHPPETOFFEFESFRVJSFEGSPNEFTJHOBUFETFMMFSLå0VUQVUæ$POUSBDUL4FMMFSBHSFFTUPQSPWJEFBMMJUQSPEVDFTUPEFTJHOBUFECVZFSL/PRVBOUJUZTQFDJGJDBUJPOOFDFTTBSZJOFJUIFSSFRVJSFNFOUPSPVUQVUDPOUSBDUL'PSCPUISFRVJSFNFOUBOEPVUQVUDPOUSBDUT
QBSUJFTNVTUBDUJOåHPPEGBJUIæ
1BSUJBM1BZNFOUPG%FCUL-JRVJEBUFE%FCU/PEJTQVUFBTUPBNPVOUPGNPOFZPXFEL6OMJRVJEBUFE%FCU1BSUJFTFJUIFS JOHPPEGBJUI
EJTQVUFGBDUNPOFZPXFE
PSEJTQVUFBNPVOUPGNPOFZPXFELå"DDPSEBOE4BUJTGBDUJPOæ3FRVJSFNFOUT å"DDPSEæSFQSFTFOUTBHSFFNFOU
åTBUJTGBDUJPOæSFQSFTFOUTQBZNFOU BDDPSEBOETBUJTGBDUJPONFBOTQBSUJBMQBZNFOUPGEJTQVUFEEFCUEJTDIBSHFTSFNBJOJOHCBMBODFBMMFHFEMZPXFE
L6OMJRVJEBUFEEFCUL$SFEJUPSBHSFFTUPBDDFQU
BTGVMMQBZNFOU
MFTTUIBODSFEJUPSDMBJNTPXFEL%FCUPSQBZTBHSFFEVQPOBNPVOU
$IBQUFS$BQBDJUZBOE-FHBMJUZ0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMBOE&UIJDBM%JMFNNB#FGPSFIFSSFDFOUBDDJEFOU
FJHIUZUXPZFBSPME-JMZ-FECFUUFSXBTIFSPXODIBVGGFVS4IFVTFEUPESJWFBOBVUPNPCJMFUPGVMGJMMIFSPODFBDUJWFTFOJPSMJGFTUZMF
JODMVEJOHPVUJOHTGPSCSJEHFUPVSOBNFOUT
XBUFSBFSPCJDT
HSPDFSZTIPQQJOH
CJMMQBZJOH
BOEGBNJMZHFUUPHFUIFST0OFEBZ
-JMZEFDJEFEUPQVSDIBTFBOFXBVUPNPCJMF"MUIPVHIIFSGJGUZZFBSPMETPO3POTVHHFTUFEUIBUIFBDDPNQBOZIFSUPUIFDBSEFBMFSTIJQ
TIFSFGVTFE
SFNJOEJOHIJNUIBUTIFXBTGVMMZDBQBCMFPGUBLJOHDBSFPGIFSPXOSFTQPOTJCJMJUJFT8JUIUIFåXJOEPGJOEFQFOEFODFBUIFSCBDL
æ-JMZFOUFSFEUIFEFBMFSTIJQ
#KPSO'KPSE.PUPST
BMPOF"GUFSOFHPUJBUJOHIFSCFTUEFBMBOETJHOJOHBDPOUSBDUGPSUIFQVSDIBTFPGBOFX'KPSE.BTUPEPOTFEBO
-JMZESPWFBXBZJOIFSSBQJEMZEFQSFDJBUJOHBTTFU'JWFNJMFTEPXOUIFSPBE
UIFTUFFSJOHXIFFMEFUBDIFEGSPNUIFTUFFSJOHDPMVNO UIFTUFFSJOHXIFFMMJUFSBMMZDBNFPGGJOIFSIBOET
BOE-JMZDSBTIFEJOUPBDVMWFSU4IFTVTUBJOFETFWFSFQFSTPOBMJOKVSJFT
JODMVEJOH CVUOPUMJNJUFEUP
BCSPLFOMFGUMFH
BCSPLFOQFMWJT
BDPMMBQTFEMVOH
BOEOVNFSPVTMBDFSBUJPOTUPIFSGBDF)FSBUUFOEJOHQIZTJDJBOTBHSFFUIBU-JMZXJMMOFWFSCFBCMFUPESJWFBOBVUPNPCJMFBHBJO-JMZIBTTJODFTVFE'KPSE.PUPST
*OD UIFNBOVGBDUVSFSPGUIFTFEBO
BOE#KPSO'KPSE.PUPST
*OD UIFEFBMFSTIJQ
GPSQFSTPOBMJOKVSZ#PUIDPNQBOJFTIBWFGJMFEBOTXFSTEFOZJOHMJBCJMJUZPOUIFCBTJTPGBOFYDVMQBUPSZDMBVTFJODMVEFEJO-JMZâTQVSDIBTFDPOUSBDU5IFFYDVMQBUPSZDMBVTFTUBUFTUIBUOFJUIFS'KPSE.PUPS
*ODOPS#KPSO'KPSE.PUPST
*ODJTSFTQPOTJCMFUPBDVTUPNFSPSBOZPUIFSUIJSEQBSUZGPSBEFGFDUJOUIF'KPSE.BTUPEPOUIBUSFTVMUTJOQFSTPOBMJOKVSZBOEPSFDPOPNJDIBSN#PUIDPNQBOJFTIBWFBMTPGJMFENPUJPOTGPSKVEHNFOUPOUIFQMFBEJOHT
SFRVFTUJOHUIBUUIFDPVSUTVNNBSJMZEJTNJTTCPUIDBVTFTPGBDUJPOBHBJOTU'KPSE.PUPST
*ODBOE#KPSO'KPSE.PUPST
*ODPOUIFCBTJTPGUIFDPOUSBDUâTFYDVMQBUPSZDMBVTF4IPVMEUIFDPVSUHSBOUUIFEFGFOEBOUTâSFRVFTUTGPSKVEHNFOUPOUIFQMFBEJOHT *TUIFFYDVMQBUPSZDMBVTFFOGPSDFBCMFBHBJOTU-JMZ-FECFUUFS
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMBOE&UIJDBM%JMFNNB5PNNZ.D$BSUOFZJTBTJYUFFOZFBSPMEIJHITDIPPMTUVEFOU)FIBTXPSLFEGPSUZIPVSTQFSXFFLBUUIFMPDBMDPOWFOJFODFTUPSFPWFSUIFMBTUZFBS
BOEIBTEJMJHFOUMZTBWFE
GPSUIFQVSDIBTFPGIJTGJSTUDBS8IJMFWJTJUJOHBMPDBMDBSEFBMFSTIJQ
5PNNZGJOETUIFåDBSPGIJTESFBNT
æBVTFEZFMMPX$BNBSP5PNNZXBMLTJOUPUIFEFBMFSTIJQ
BOOPVODFTUPUIFEFBMFSTIJQPXOFSUIBUIFJTåSFBEZUPCVZ
æOFHPUJBUFT
BTUIFQVSDIBTFQSJDF
BOEMFBWFTUIFEFBMFSTIJQBQSPVEDBSPXOFS0WFSUIFDPVSTFPGUIFOFYUTJYNPOUIT
5PNNZESJWFTUIF$BNBSPFJHIUUIPVTBOENJMFT
XFBSTUIFUJSFTUIJO
EFOUTUIFMFGUGSPOUGFOEFS
BOESFHSFUTIJTQVSDIBTF)FSFBMJ[FTUIBUJOUXPTIPSUZFBSTDPMMFHFXJMMCFDLPO
BOEIFLOPXTUIBUIJTQBSFOUTDBOOPUBGGPSEUPQBZGPSIJTIJHIFSFEVDBUJPO*OTIPSU
IFXBOUTIJTNPOFZCBDL0OB4BUVSEBZNPSOJOH
5PNNZSFUVSOTUPUIFDBSEFBMFSTIJQ
XBMLTJOUPUIFTBMFTPGGJDF
BOEIBOETUIFLFZTUPUIFTFMMFS
BTLJOHGPSUIFSFUVSOPGIJT
5IFEFBMFSDIVDLMFT
BOEUIFOIJTMPPLUVSOTTUFSO
TBZJOHå4PO
*EPOâUPXFZPVBOZUIJOH:PVâWFKVTUMFBSOFEBMFTTPOJOUIFá4DIPPMPG)BSE,OPDLTâ5IFDBSJTTUJMMZPVST
BOEUIFNPOFZJTTUJMMNJOFæ8IPXJMMQSFWBJM *TJUMFHBMBOEPSFUIJDBMUPBMMPX5PNNZUPFTDBQFIJTDPOUSBDUVBMPCMJHBUJPOT
$POUSBDUVBM$BQBDJUZ %FGJOJUJPO
.FOUBMBCJMJUZUPVOEFSTUBOESJHIUTBOEPCMJHBUJPOTFTUBCMJTIFECZDPOUSBDU
XJUIUIFQSFTVNQUJWFBCJMJUZUPVOEFSTUBOEIPXUPDPNQMZXJUIUFSNTPGBHSFFNFOU
$POUSBDUVBM$BQBDJUZ(FOFSBM3VMFPG-BX/BUVSBMQFSTPOTPWFSUIFBHFPGNBKPSJUZ JONPTUTUBUFT
BSFQSFTVNFEUPIBWFUIFGVMMMFHBMDBQBDJUZUPFOUFSJOUPCJOEJOHMFHBMDPOUSBDUT
*OEJWJEVBMT8IP)BWF0OMZ-JNJUFE$BQBDJUZUP$POUSBDUL.JOPSTL5IPTFTVGGFSJOHGSPNNFOUBMEFGJDJFODZUIBUSFOEFSTUIFNJODBQBCMFPGVOEFSTUBOEJOHUIFOBUVSFBOEPCMJHBUJPOTPGDPOUSBDUTL5IPTFXIPBSFJOUPYJDBUFE
3VMFT3FHBSEJOH.JOPSâTå$POUSBDUVBM1PXFSPG"WPJEBODFæ%JTBGGJSNBODF å1PXFSPG"WPJEBODFæ
.JOPSTâSJHIU
VOUJMSFBTPOBCMFUJNFBGUFSSFBDIJOHBHFPGNBKPSJUZ
UPEJTBGGJSNBWPJEUIFJSDPOUSBDUTL5PFYFSDJTFSJHIU
NJOPSOFFEPOMZEFNPOTUSBUF
UISPVHIXPSETBOEPSBDUJPOT
JOUFOUUPSFTDJOEDPOUSBDUL.JOPSNVTUSFUVSOBOZDPOTJEFSBUJPOSFDFJWFE JGTUJMMJONJOPSâTQPTTFTTJPODPOUSPM
SFHBSEMFTTPGDPOEJUJPOL&WFOJGDPOTJEFSBUJPOEBNBHFEEFTUSPZFE
PUIFSQBSUZIBTOPSFDPVSTFBHBJOTUNJOPSL3VMFTEFTJHOFEUPEJTDPVSBHFDPNQFUFOUQBSUJFTGSPNFOUFSJOHJOUPDPOUSBDUTXJUINJOPST
&YDFQUJPOTUP.JOPSâT3JHIUUP%JTBGGJSN$POUSBDUL$POUSBDUGPS/FDFTTBSJFT %FGJOJUJPO
$POUSBDUTUIBUTVQQMZNJOPSXJUICBTJDOFDFTTJUJFTPGMJGFL&YBNQMFTGPPE
DMPUIJOH
TIFMUFS
CBTJDNFEJDBMTFSWJDFTL3BUJGJDBUJPO %FGJOJUJPO
"DDFQUBODFPGUFSNTPGDPOUSBDU FOUFSFEJOUPBTBNJOPS
BGUFSSFBDIJOHBHFPGNBKPSJUZL&YQSFTT3BUJGJDBUJPO0DDVSTXIFO
BGUFSSFBDIJOHBHFPGNBKPSJUZ
JOEJWJEVBMTUBUFT FJUIFSPSBMMZPSJOXSJUJOH
UIBUIFTIFJOUFOETUPCFCPVOECZDPOUSBDUFOUFSFEJOUPXIJMFBNJOPSL*NQMJFE3BUJGJDBUJPO0DDVSTXIFOGPSNFSNJOPSUBLFTBDUJPOBGUFSSFBDIJOHBHFPGNBKPSJUZDPOTJTUFOUXJUIJOUFOUUPSBUJGZDPOUSBDU
1BSFOUBM-JBCJMJUZGPS.JOPSTâ$POUSBDUT
/FDFTTBSJFT
BOE5PSUTL(FOFSBM3VMF1BSFOUTOPUMJBCMFGPSDPOUSBDUTFOUFSFEJOUPCZUIFJSNJOPSDIJMESFOL&YDFQUJPO$POUSBDUTGPSOFDFTTBSJFTL(FOFSBM3VMF1BSFOUTOPUMJBCMFGPSUPSUTDPNNJUUFECZUIFJSNJOPSDIJMESFOL&YDFQUJPO'BJMVSFUPQSPQFSMZTVQFSWJTFDIJME
TVCKFDUJOHPUIFSTUPVOSFBTPOBCMFSJTLPGIBSNGSPNUIFDIJME
*OEJWJEVBMT)BWJOH/P$BQBDJUZUP$POUSBDUL5IPTFBEKVEJDBUFEJOTBOFL5IPTFBEKVEJDBUFEIBCJUVBMMZJOUPYJDBUFEL5IPTFXJUIBQQPJOUFEMFHBMHVBSEJBOT
3VMFT3FHBSEJOH*OUPYJDBUJPOL(FOFSBM3VMF$POUSBDUTNBEFCZJOUPYJDBUFEQFSTPOTBSFWPJEBCMFL*GJOUPYJDBUJPONFSFMZDBVTFTQFSTPOUPFYFSDJTFQPPSKVEHNFOU
DPOUSBDUOPUWPJEBCMFVOMFTTPUIFSQBSUZVOGBJSMZDBQJUBMJ[FEPOUIFJNQBJSFEKVEHNFOUL8IFOJOUPYJDBUFEQFSTPOCFDPNFTTPCFS
DPOUSBDUDBOCFSBUJGJFEPSEJTBGGJSNFE IPXFWFS
DPVSUTXJMMMJCFSBMMZJOUFSQSFUCFIBWJPSUIBUTFFNTMJLFTSBUJGJDBUJPOPODFJOUPYJDBUFEQFSTPOCFDPNFTTPCFS
*MMFHBM$POUSBDUTL$POUSBDUTXJUIOPMFHBMQVSQPTFBOEPSTVCKFDUNBUUFSL&YBNQMF"HSFFNFOUUPDPNNJUDSJNFUPSUL$POUSBDUTWJPMBUJOHTUBUVUF T
BOEPSãQVCMJDQPMJDZäL&YBNQMF6TVSJPVTMPBOBHSFFNFOU MPBODPOUSBDUFYDFFEJOHTUBUFJNQPTFENBYJNVNJOUFSFTUSBUF
L&YBNQMF6ODPOTDJPOBCMFDPOUSBDU "HSFFNFOUTPVOGBJSUIBUJUJTãWPJEPGDPOTDJFODFä
$IBQUFS-FHBM"TTFOU0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMBOE&UIJDBM%JMFNNB+PIO)BNNPOETSFDFOUMZQVSDIBTFEBVTFE'KPSE.BTUPEPOTFEBOGSPN4RVBSF%FBM1SF0XOFE"VUP4BMFT
*OD%VSJOHDPOUSBDUOFHPUJBUJPOT
+PIOEJEOPUBTLBOZRVFTUJPOTSFMBUFEUPUIFGVFMFGGJDJFODZPGUIFDBS
BOE4RVBSF%FBMâTTBMFTSFQSFTFOUBUJWF
8JOL&VCBOLT
EJEOPUWPMVOUFFSBOZJOGPSNBUJPOBCPVUUIF.BTUPEPOâTHBTNJMFBHF+PIOIBETBWFEGPSBDBSGPSGJWF
ZFBST
BOEIFQBJEUFOUIPVTBOEEPMMBSTDBTIGPSUIFWFIJDMF"GUFSIJTQVSDIBTF
+PIOLFQUNFUJDVMPVTSFDPSETSFHBSEJOHUIFGVFMDPOTVNQUJPOPGUIF.BTUPEPO
BOEIFDBMDVMBUFEUIBUUIF.BTUPEPOXBTHFUUJOHBQQSPYJNBUFMZUXFMWF
NJMFTQFSHBMMPO)FJNNFEJBUFMZSFUVSOFEUP4RVBSF%FBM +PIOUIPVHIUUIFEFBMFSTIJQTIPVMECFSFOBNFEå3BX%FBMæ
GPVOE8JOL&VCBOLTJOGSPOUPGPOFPGUIFTUPSFâTWFOEJOHNBDIJOFT
BOETUBUFEå:PVTIPVMEIBWFUPMENFUIBU.BTUPEPOPOMZHFUTUXFMWFNJMFTQFSHBMMPO*BNUIFWJDUJNPGGSBVE
BOE*XBOUNZNPOFZCBDL)FSFBSFUIFLFZTUPZPVS.BTUPEPOXJUIUIFNBNNPUIBQQFUJUFæ%PZPVBHSFFXJUI+PIO)BNNPOET *T+PIOUIFWJDUJNPGGSBVE *TIFFOUJUMFEUPBSFTDJTTJPOPGUIFDPOUSBDUCBTFEPO4RVBSF%FBMâTOPOEJTDMPTVSFPGUIF.BTUPEPOâTHBTNJMFBHF
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMBOE&UIJDBM%JMFNNB'PS(SFUB)BSSJOHUPOBOEIFSIVTCBOE3PCFSU
JUXBTMPWFBUGJSTUTJHIU5IFUXPXFSFNBSSJFEGPSZFBSTVOUJMDBODFSUPPLIFSIVTCBOEBUUIFBHFPG(SFUBJTDVSSFOUMZZFBSTPME
BOEIFSNBSSJBHFQSPEVDFEUISFFPGGTQSJOH4BNVFM
ZFBSTPME ,BUIFSJOF
ZFBSTPME BOE#FOKBNJO
ZFBSTPME*OIJTXJMM
3PCFSUMFGUBMMPGIJTGJOBODJBMJOUFSFTUT
BDPOTJEFSBCMFTVNWBMVFEBUNJMMJPO
FOUJSFMZUPIJTXJGF JOIJTXJMM
IFBMTPFYQSFTTFEMPWFBOEBGGFDUJPOGPSIJTUISFFDIJMESFO
BTXFMMBTUIFEFTJSFUIBU(SFUBEFWJTFUIFSFNBJOEFSPGUIFDPVQMFâTFTUBUFUPUIFJSDIJMESFO
JOFRVBMQPSUJPOT
VQPOIFSEFBUI(SFUBIBTSFDFOUMZCFFOåLFFQJOHDPNQBOZæXJUI(BSZ8BUTPO
BUXJDFEJWPSDFE
ZFBSPMECBDIFMPSXJUIBSFQVUBUJPOGPSåXPNBOJ[JOHæ8IJMFWJTJUJOHIFSNPUIFSPOFXFFLFOE
,BUIFSJOFJTTIPDLFEUPTFFBGVMMZFYFDVUFEXJMMPOUIFEFTLJOUIFMJWJOHSPPN
EFWJTJOHBMMPGIFSNPUIFSâTFTUBUFUP(BSZ8BUTPO4IFJNNFEJBUFMZDBMMT4BNVFMBOE#FOKBNJO
TDIFEVMFTBOFNFSHFODZåTJCMJOHNFFUJOHæGPS4VOEBZ
BOEXPOEFSTXIBUUPEPBCPVUIFSNPUIFSâTJMMBEWJTFEEFDJTJPO4IFIBTOPUJDFEJOSFDFOUNPOUITUIBUIFSNPUIFSJTPGUFOGPSHFUGVM
GSFRVFOUMZDBMMTIFSå4IBSPOæ IFSBVOUâTOBNF
BOEPGUFODPOGVTFTUIFEBZTPGUIFXFFL%PUIFDIJMESFOIBWFBOZMFHBMSJHIUTJOUFSNTPGTVDDFTTGVMMZJOWBMJEBUJOH(SFUB)BSSJOHUPOâTXJMM 'SPNBMFHBMBOEPSFUIJDBMTUBOEQPJOU
TIPVMEBNPUIFS FWFOPGBEVMUDIJMESFO
CFBMMPXFEUPåEJTJOIFSJUæIFSPGGTQSJOH
-FHBM"TTFOUL%FGJOJUJPO1SPNJTFUPCVZPSTFMMDPVSUTXJMMSFRVJSFQBSUJFTUPPCFZL8JUIPVUBTTFOU
DPOUSBDUNBZCFBWPJEFESFTDJOEFEL$BODFMMBUJPOPGDPOUSBDUEVFUPMBDLPGBTTFOUNFBOTQBSUZXJUIQPXFSPGBWPJEBODFDBOSFRVJSFSFUVSOPGDPOTJEFSBUJPOHJWFOUPPUIFSQBSUZ TJNJMBSMZ
QBSUZXJUISFTDJTTJPOSJHIUNVTUSFUVSODPOTJEFSBUJPOSFDFJWFEGSPNPUIFSQBSUZL.BKPSãPCTUBDMFTäUPMFHBMBTTFOU.JTUBLF
NJTSFQSFTFOUBUJPO
VOEVFJOGMVFODF
EVSFTT
BOEVODPOTDJPOBCJMJUZ
.JTUBLFL%FGJOJUJPO&SSPOFPVTCFMJFGTSFHBSEJOHNBUFSJBMGBDUTPGDPOUSBDUBUUJNFBHSFFNFOUNBEFL6OJMBUFSBM.JTUBLF.JTUBLFNBEFCZPOFDPOUSBDUJOHQBSUZ HFOFSBMMZ
DPOUSBDUTUJMMCJOEJOHL.VUVBM #JMBUFSBM
.JTUBLF.JTUBLFNBEFCZCPUIQBSUJFT JGNVUVBMNJTUBLFPGNBUFSJBM TJHOJGJDBOU
GBDU
FJUIFSQBSUZDBOSFTDJOEDPOUSBDU
'SBVEVMFOUPS/FHMJHFOU.JTSFQSFTFOUBUJPOL'SBVEVMFOU.JTSFQSFTFOUBUJPO %FGJOJUJPO
*OUFOUJPOBM
VOUSVUIGVMBTTFSUJPOPGNBUFSJBMGBDUCZDPOUSBDUJOHQBSUZ BHHSJFWFEQBSUZDBOSFTDJOEDPOUSBDU
BOETVFGPSEBNBHFTL/FHMJHFOU.JTSFQSFTFOUBUJPO %FGJOJUJPO
/FHMJHFOU
VOUSVUIGVMBTTFSUJPOPGNBUFSJBMGBDUCZDPOUSBDUJOHQBSUZ BHHSJFWFEQBSUZDBOSFTDJOEDPOUSBDU
BOETVFGPSEBNBHFTL$POUSBTUXJUIãJOOPDFOUNJTSFQSFTFOUBUJPOä
XIFOQBSUZNBLJOHGBMTFBTTFSUJPOCFMJFWFTJUUPCFUSVF
BOEJTOPUOFHMJHFOUJONBLJOHGBMTFBTTFSUJPO BMUIPVHIJOOPDFOUNJTSFQSFTFOUBUJPOQFSNJUTNJTMFEQBSUZUPSFTDJOEDPOUSBDU
IFTIFDBOOPUTVFGPSEBNBHFTL$PVSUTQFSNJUDPOUSBDUSFTDJTTJPOGPSGSBVEVMFOUPSOFHMJHFOUNJTSFQSFTFOUBUJPO
BTTVNJOHL'BMTFBTTFSUJPOL*OUFOUUPEFDFJWF
PSOFHMJHFODFL+VTUJGJBCMFSFMJBODFPOGBMTFBTTFSUJPOCZJOOPDFOUQBSUZ
6OEVF*OGMVFODFL%FGJOJUJPO1FSTVBTJWFFGGPSUTPGEPNJOBOUQBSUZ
XIPVTFTTQFDJBMSFMBUJPOTIJQUPJOUFSGFSFXJUIPUIFSàTGSFFDIPJDFPGUFSNTL"OZSFMBUJPOTIJQJOWPMWJOHPOFQBSUZàTVOVTVBMEFHSFFPGUSVTUJOBOPUIFSDBOHJWFSJTFUPVOEVFJOGMVFODF
2VFTUJPOT"GGFDUJOH%FUFSNJOBUJPOPG6OEVF*OGMVFODFL%JEEPNJOBOUQBSUZãSVTIäUIFPUIFSQBSUZUPDPOTFOU L%JEEPNJOBOUQBSUZHBJOVOKVTUFOSJDINFOUGSPNUIFDPOUSBDU L8BTOPOEPNJOBOUQBSUZJTPMBUFEGSPNPUIFSBEWJTFSTBUUJNFPGDPOUSBDU L*TDPOUSBDUVOSFBTPOBCMF
JOUIBUJUPWFSXIFMNJOHMZCFOFGJUTEPNJOBOUQBSUZ
%VSFTTL%FGJOJUJPO0DDVSTXIFOPOFQBSUZUISFBUFOTPUIFSXJUIXSPOHGVMBDUVOMFTTBTTFOUHJWFOL%VSFTTJTOPUMFHBMBTTFOU
TJODFDPFSDJPOJOUFSGFSFTXJUIDPOUSBDUJOHQBSUZàTGSFFXJMML'PSDPVSUTUPSFTDJOEBHSFFNFOU
JOKVSFEQBSUZNVTUQSPWFEVSFTTMFGUOPSFBTPOBCMFBMUFSOBUJWFTUPDPOUSBDUVBMBHSFFNFOU
4JUVBUJPOT*OWPMWJOH%VSFTTL0OFQBSUZUISFBUFOTQIZTJDBMIBSNPSFYUPSUJPOUPHBJODPOTFOUUPDPOUSBDUL0OFQBSUZUISFBUFOTUPGJMFDSJNJOBMMBXTVJUVOMFTTDPOTFOUHJWFOUPUFSNTPGDPOUSBDUL0OFQBSUZUISFBUFOTUPGJMFGSJWPMPVTDJWJMMBXTVJUVOMFTTDPOTFOUHJWFOUPUFSNTPGDPOUSBDUL0OFQBSUZUISFBUFOTUIFPUIFSàTFDPOPNJDJOUFSFTUT BMUIPVHIJONBOZKVSJTEJDUJPOT
SFDPWFSZCBTFEPOFDPOPNJDEVSFTTQSFTTVSFSBSFMZHSBOUFE
6ODPOTDJPOBCJMJUZL%FGJOJUJPO0DDVSTXIFOPOFQBSUZIBTTPNVDISFMBUJWFCBSHBJOJOHQPXFSUIBUIFTIFFGGFDUJWFMZEJDUBUFTUFSNTPGDPOUSBDU
SFTVMUJOHJOTJUVBUJPOXIFSFEPNJOBUFEQBSUZ
JOFTTFODF
MBDLTGSFFXJMML6ODPOTDJPOBCMFDPOUSBDUJTBOãBEIFTJPODPOUSBDUä
BOEDBOOPUCFCBTJTGPSBWPJEJOHDPOUSBDU
$IBQUFS"HFODZ'PSNBUJPOBOE%VUJFT0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM3PCFSUå3FEæ/FXNBO
BUUPSOFZBUMBX
KVTUBUUFOEFEBQSFUSJBMDPOGFSFODFGPSBUSJBMTDIFEVMFEUPCFHJOOFYUXFFL5IFDBTF
&GGJOHIBNW"UXBUFS
JOWPMWFTIJTDMJFOU
+FTTJDB&GGJOHIBN0O4FQUFNCFS
+FTTJDBTVTUBJOFETFSJPVTJOKVSJFTJOBVUPNPCJMFBDDJEFOUXIFOBDBSESJWFOCZ)BSWFZ"UXBUFS UIFEFGFOEBOU
TUSVDLIFSDBSGSPNCFIJOE+FTTJDBTVTUBJOFEQFSNBOFOUQBSUJBMEJTBCJMJUZBTBSFTVMUPGUIFBDDJEFOU
BOE3FECFMJFWFTUIFDBTFJTXPSUI
GPSIJTDMJFOUâTQFSNBOFOUQBSUJBMEJTBCJMJUZ
QBJOBOETVGGFSJOH
NFEJDBMFYQFOTFT
BOEPUIFSDPNQFOTBUPSZDPOTFRVFOUJBMEBNBHFT%VSJOHUIFQSFUSJBMDPOGFSFODF
"UXBUFSâTEFGFOTFDPVOTFM
(VOOFS7BEFS
PGGFSFEUIFQMBJOUJGG
JOGVMMBOEGJOBMTFUUMFNFOUPGUIF&GGJOHIBNW"UXBUFSMJUJHBUJPO"UUPSOFZ7BEFSQSPDMBJNFEUIBU
XBTBMMPGUIFTFUUMFNFOUBVUIPSJUZIFIBE
BOEIJTDMJFOUXPVMEOPUQBZBQFOOZNPSFUPTFUUMFUIFDBTF+VEHF$MBSFODF(JOTCVSHTUSPOHMZSFDPNNFOEFEUIBUUIFQMBJOUJGGUBLFUIF
TFUUMFNFOUPGGFS
CVU3FEDPOTJEFSFEUIFåMPXCBMMæPGGFSUPCFBQFSTPOBMJOTVMUBTXFMMBTBOBGGSPOUUPIJTDMJFOU
BOEIFJNNFEJBUFMZSFKFDUFEUIFPGGFS*OSFKFDUJOHUIFPGGFS
EJE3PCFSUå3FEæ/FXNBOWJPMBUFIJTQSPGFTTJPOBMEVUZBTIJTDMJFOUâTBHFOU
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMBOE&UIJDBM%JMFNNB.BYJNJMMJBO4OFMMJTIBWJOHBWFSZCBE.POEBZBUIJTåQSFPXOFEæDBSEFBMFSTIJQ
.BYJNJMMJBO.PUPST,OPXODPVOUZXJEFGPSIJTåFZFDBUDIJOHæ TPNFXPVMETBZPCOPYJPVT
UFMFWJTJPOBEWFSUJTFNFOUT XJUITUBHFEDVTUPNFSTQSPDMBJNJOHå5IBOLTBNJMMJPO
.BYJNJMMJBOæ
4OFMMJTIBWJOHBEJGGJDVMUUJNFBUUSBDUJOHBOESFUBJOJOHBOFGGFDUJWFBOESFMJBCMFTBMFTTUBGG JOGBDU
OPUBTJOHMFTBMFTQFSTPOIBTBQQFBSFEGPSXPSLPO.POEBZ5IFPOMZFNQMPZFFXIPEPFTTIPXTVQGPSXPSLUIBUEBZJTIJTTFDSFUBSZPGUISFFZFBST
%BJTZ.BSUJOF[
XIPTFSFTQPOTJCJMJUJFTJODMVEFQSPDFTTJOHåUBY
UJUMFBOEUBHæQBQFSXPSLBGUFSUIFTBMF#VTJOFTTJTTMPXUIBU.POEBZ
XJUIPOMZUXPåXJOEPXTIPQQFSTæBQQFBSJOHPOUIFMPUGSPNBNUPQN'BNJTIFE
BOEFBHFSUPUSZPVUUIFOFX*UBMJBOSFTUBVSBOUEPXOUIFTUSFFU
4OFMMJOTUSVDUT.BSUJOF[UPUFMMBOZQSPTQFDUJWFDVTUPNFSTIFXJMMSFUVSOBUQN8IFO4OFMMSFUVSOTBU
IFBTLT.BSUJOF[XIFUIFSBOZQPUFOUJBMDVTUPNFSTWJTJUFEUIFMPUJOIJTBCTFODF%BJTZCFBNTXJUIQSJEF
BOETBZTåXIZZFT
.BY
UIFSFXBTBZPVOHDPVQMFXIPDBNFCZSJHIUBGUFSZPVMFGU5IFZXBOUFEUPCVZUIBUSFE#.8TFEBOPOUIFGSPOUSPX
BOE*LOFXCVTJOFTTXBTTMPX
TP*XFOUBIFBEBOETPMEJUUPUIFN5IFDPOUSBDUJTIFSFPONZEFTL"SFOâUZPVQSPVEPGNF æ$VSJPVT
.BYJNJMMJBOFYBNJOFTUIFDPOUSBDU*UEFTDSJCFTUIFSFE#.8TFEBO
BOEJODMVEFTUIFTJHOBUVSFTPGCPUIQVSDIBTFST
BTXFMMBT%BJTZâTTJHOBUVSF JOEJDBUJOHå%BJTZ.BSUJOF[
GPS.BYJNJMMJBO.PUPSTæ
5IFDPOUSBDUQSJDFJT
.BYJNJMMJBOâTGBDFSFEEFOTBTIFIFBETGPSUIFDBSJOWFOUPSZQVSDIBTFQSJDFSFDPSETPOIJTDPNQVUFS$PNQVUFSSFDPSETSFGMFDUUIBUIFQVSDIBTFEUIFDBSBUBVDUJPOMBTU8FEOFTEBZGPS
BOEUIBUIJTFTUBCMJTIFESFUBJMQSJDFGPSUIFDBSXBT
8IFOIFDPOGSPOUT%BJTZXJUIUIFGBDUT
TIFCVSTUTJOUPUFBST
TBZJOHåQMFBTFCPTT
EPOâUGJSFNF
*âWFNBEFBUFSSJCMFNJTUBLFæ%BJTZJTJODPOTPMBCMF
CVUUIBUJTJSSFMFWBOUUP4OFMM IFJTOPUFYBDUMZJOUIFNPPEGPSDPOTPMJOH5ISPVHIIFSUFBST
%BJTZJOEJDBUFTUIBUUIFDPVQMFXJMMSFUVSOBUQNUPUBLFQPTTFTTJPOBOEPXOFSTIJQPGUIFDBS UIFZIBWFHPOFUPUIFJSCBOLUPSFUBJOUIF
*T4OFMMMFHBMMZPCMJHBUFEUPTFMMUIFDBSUPUIFDPVQMF 'SPNBOFUIJDBMTUBOEQPJOU
TIPVMEUIFDPVQMFBHSFFUPQBZBUMFBTU4OFMMâTDPTUGPSUIFDBS
*OUSPEVDUJPOUP"HFODZ-BXL"HFODZ3FMBUJPOTIJQCFUXFFOQSJODJQBMBOEBHFOUL"HFOU0OFBVUIPSJ[FEUPBDUGPSPOCFIBMGPGQSJODJQBML1SJODJQBM0OFXIPIJSFTBHFOUUPSFQSFTFOUIJNIFSL'JEVDJBSZ0OFXJUIEVUZUPBDUQSJNBSJMZGPSBOPUIFSQFSTPOàTCFOFGJU
$SFBUJPOPG"HFODZ3FMBUJPOTIJQL&YQSFTTFE"HFODZ"HFODZGPSNFECZNBLJOHXSJUUFOPSBMBHSFFNFOUL1PXFSPG"UUPSOFZ%PDVNFOUHJWJOHBHFOUBVUIPSJUZUPTJHOMFHBMEPDVNFOUTPOCFIBMGPGQSJODJQBML%VSBCMF1PXFSPG"UUPSOFZ1PXFSPGBUUPSOFZJOUFOEFEUPDPOUJOVFUPCFFGGFDUJWFUBLFFGGFDUBGUFSQSJODJQBMJODBQBDJUBUFEL"HFODZ#Z*NQMJFE"VUIPSJUZ"HFODZGPSNFECZJNQMJDBUJPO
UISPVHIDPOEVDUPGQBSUJFTL"HFODZ#Z&TUPQQFM"HFODZGPSNFEXIFOQSJODJQBMMFBETUIJSEQBSUZUPCFMJFWFUIBUBOPUIFSJOEJWJEVBMTFSWFTBTIJTIFSBHFOU BMUIPVHIQSJODJQBMIBEBDUVBMMZNBEFOPBHSFFNFOUXJUIQVSQPSUFEBHFOU
L"HFODZ#Z3BUJGJDBUJPO"HFODZUIBUFYJTUTXIFOJOEJWJEVBMNJTSFQSFTFOUTIJNTFMGIFSTFMGBTBHFOUGPSBOPUIFSQBSUZ
BOEQSJODJQBMBDDFQUTSBUJGJFTVOBVUIPSJ[FEBDU
3FRVJSFNFOUTGPSå"HFODZ#Z3BUJGJDBUJPOæL*OEJWJEVBMNVTUNJTSFQSFTFOUIJNTFMGIFSTFMGBTBHFOUGPSBOPUIFSQBSUZL1SJODJQBMBDDFQUTSBUJGJFTVOBVUIPSJ[FEBDUL1SJODJQBMIBTDPNQMFUFLOPXMFEHFPGBMMNBUFSJBMGBDUTSFHBSEJOHDPOUSBDUL1SJODJQBMNVTUSBUJGZFOUJSFUZPGBHFOUàTBDU
"HFODZ3FMBUJPOTIJQTL"HFODZ3FMBUJPOTIJQ'JEVDJBSZSFMBUJPOTIJQ SFMBUJPOTIJQPGUSVTU
JOXIJDIBHFOUBDUTPOCFIBMGPGQSJODJQBML1SJODJQBM"HFOU3FMBUJPOTIJQ&NQMPZFSIJSFTFNQMPZFFUPFOUFSJOUPDPOUSBDUTPOCFIBMGPGFNQMPZFS QBSUJFTIBWFBHSFFEUIBUBHFOUXJMMIBWFQPXFSUPCJOEQSJODJQBMJODPOUSBDUL&NQMPZFS&NQMPZFF3FMBUJPOTIJQ&NQMPZFSIJSFTFNQMPZFFUPQFSGPSNDFSUBJOUBTLT FNQMPZFSIBTSJHIUUPDPOUSPMDPOEVDUPGFNQMPZFFTL&NQMPZFS*OEFQFOEFOU$POUSBDUPS3FMBUJPOTIJQ&NQMPZFSIJSFTQFSTPOT PUIFSUIBOFNQMPZFF
UPDPOEVDUTPNFTPSUPGUBTL FNQMPZFSIBTOPDPOUSPMPWFSEFUBJMTPGDPOEVDUPGJOEFQFOEFOUDPOUSBDUPS
&YIJCJU*OEFQFOEFOU$POUSBDUPSPS&NQMPZFF L%PFTXPSLFSFOHBHFJOEJTUJODUPDDVQBUJPOJOEFQFOEFOUMZFTUBCMJTIFECVTJOFTT L*TXPSLEPOFVOEFSFNQMPZFSàTTVQFSWJTJPO
PSEPFTTQFDJBMJTUXJUIPVUTVQFSWJTJPODPNQMFUFUIFXPSL L%PFTFNQMPZFSTVQQMZUIFUPPMT L8IBUTLJMMJTSFRVJSFEGPSUIFPDDVQBUJPO L8IBUJTUIFMFOHUIPGUJNFGPSXIJDIXPSLFSFNQMPZFE L*TXPSLFSBSFHVMBSQBSUPGUIFFNQMPZFSàTCVTJOFTT L)PXJTXPSLFSQBJE
1SJODJQBMâT%VUJFT5P"HFOUL$PNQFOTBUJPOL3FJNCVSTFNFOUBOE*OEFNOJGJDBUJPOL$PPQFSBUJPOL4BGF8PSLJOH$POEJUJPOT
"HFOUâT%VUJFT5P1SJODJQBML-PZBMUZL/PUJGJDBUJPOL1FSGPSNBODFL0CFEJFODFL"DDPVOUJOH
1SJODJQBMâT3JHIUTBOE3FNFEJFT"HBJOTU"HFOUL$POTUSVDUJWF5SVTUL"WPJEBODFL*OEFNOJGJDBUJPO
"HFOUâT3JHIUTBOE3FNFEJFT"HBJOTU1SJODJQBML5PSUBOE$POUSBDU3FNFEJFTL%FNBOE'PS"O"DDPVOUJOHL4QFDJGJD1FSGPSNBODF
$IBQUFS-JBCJMJUZUP5IJSE1BSUJFTBOE5FSNJOBUJPO0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMBOE&UIJDBM%JMFNNB+POBUIBO"+BDPCTIBTXPSLFEEJMJHFOUMZBMMPGIJTMJGF
TBWFEFWFSZQFOOZIFDPVME
BOEJTOPXXPSUIBOFTUJNBUFENJMMJPO"EWBODFEJOIJTZFBST IFJTOPXTFWFOUZOJOFZFBSTPME
+POBUIBOSFDFOUMZFYFDVUFEBHFOFSBMQPXFSBUUPSOFZOBNJOHIJTTPO
8JMMBSE5+BDPCT
BTIJTåBUUPSOFZJOGBDUæ BOBUUPSOFZJOGBDUJTUIFBHFOUOBNFEJOBQPXFSPGBUUPSOFZSFMBUJPOTIJQ
+POBUIBOIBTSFDFOUMZCFFOEBUJOH.JMESFE&VCBOLT
XIPJTGJGUZTFWFOZFBSTPME$PODFSOFEUIBU.JMESFEJTBåHPMEEJHHFSæBOEUIBUTIFXJMMBCTDPOEXJUIUIFNBKPSJUZ JGOPUBMM
PGIJTGBUIFSâTXFBMUI
8JMMBSEDSFBUFEBUSVTU
XJUIUIFåDPSQVTæ CPEZ
PGUIFUSVTUBNPVOUJOHUPNJMMJPO UIFNBKPSJUZPGIJTGBUIFSâTXFBMUI
8JMMBSEOBNFEIJNTFMGBTUIFUSVTUFF
BOEIFEFTJHOBUFEIJTUXPDIJMESFO +POBUIBOâTHSBOEDIJMESFO
5PCJBTBOE)FBUIFS
BTDPCFOFGJDJBSJFTPGUIFUSVTU8IFOIFDSFBUFEUIFUSVTU
8JMMBSEEJEOPUOPUJGZIJTGBUIFS6QPOEJTDPWFSJOHUIFFYJTUFODFPGUIFUSVTU
+POBUIBOCFDBNFGVSJPVTå)PXEBSFZPVHPCFIJOENZCBDLBOETUFBMNZNPOFZ*XPSLFEIBSEGPSUIBUNPOFZ
JUJTNJOF
BOE*IBWFUIFSJHIUUPEFDJEFXIBUUPEPXJUIJU*G*DIPPTFUPHJWFBMMPGUIFNPOFZUPNZEFBSGSJFOE.JMESFE
UIBUJTNZEFDJTJPOæ*OFYFSDJTJOHUIFHFOFSBMQPXFSPGBUUPSOFZ
EJE8JMMBSE5+BDPCTBDUBQQSPQSJBUFMZ 6QPO+POBUIBO"+BDPCTâTSFRVFTU
TIPVMEBDPVSUJOWBMJEBUFUIFUSVTU
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM5IFMBXGJSNPG1PF
1BUUFSTPOBOE)FOEFSTPO
BHFOFSBMQBSUOFSTIJQ
SFQSFTFOUTQMBJOUJGGTJOBDMBTTBDUJPOQSPEVDUMJBCJMJUZMBXTVJU
XJUIUSJBMTDIFEVMFEUPCFHJO.POEBZPGOFYUXFFL*UXJMMCFUIFCJHHFTUUSJBMJOUIFIJTUPSZPGUIFGJSN
BOEUIFQBSUOFSTVOEFSTUBOEUIBUTVDDFTTXJMMEFQFOE
GPSUIFNPTUQBSU
POBDPMMBCPSBUJWFFGGPSUPOUIFQBSUPGBMMQSPGFTTJPOBMTBUUIFGJSN
JODMVEJOHQBSUOFST
BTTPDJBUFBUUPSOFZT
QBSBMFHBMT
BOETFDSFUBSJBMTUBGG*UJTUIF'SJEBZCFGPSFUIFUSBJM
BOEUIFSFXJMMCFOPXFFLFOEGPSUIPTFXPSLJOHBU1PF
1BUUFSTPOBOE)FOEFSTPO5IFQBSUOFSTBOEUIFBTTPDJBUFBUUPSOFZTBSFSFWJFXJOHEFQPTJUJPOTJOUIFDPOGFSFODFSPPN5IFDMPDLPOUIFXBMMTIPXTQN1BSUOFS)FOEFSTPOUVSOTUPBGJSTUZFBSBTTPDJBUF
+#FOKBNJO'PUIFSJOHIBN
BOETBZTå#FO
IPXBCPVUHPJOHUP%POPWBOâT%FMJDBUFTTFOBOEQJDLJOHVQBGFXTVCTGPSBMMPGVT )FSFâTæ%POPWBOâT%FMJDBUFTTFOJTBGBWPSJUFPGUIFGJSNGPSåMBUFOJHIUæUSJBMQSFQBSBUJPOTVTUFOBODF
BOEJTMPDBUFEBQQSPYJNBUFMZUXPNJMFTBXBZ
EPXO$IFTUOVU"WFOVF&BHFSUPNBLFBQPTJUJWFJNQSFTTJPOPOTFOJPSQBSUOFS)FOEFSTPO
BOESFBEZUPFTDBQFUIFåUVOOFMWJTJPOæCSPVHIUPOCZUXFMWFIPVSTPGEFQPTJUJPOSFWJFX
#FOIFBETGPSIJTDBS*OBSVTIUPDPNQMFUFUIFåEFMJSVOæRVJDLMZ
#FOBDDFMFSBUFTIJTDBSUPNJMFTQFSIPVS5IFQPTUFETQFFEMJNJUPO$IFTUOVU"WFOVFJTNJMFTQFSIPVS'JEHFUJOHXJUIIJTDPNQBDUEJTDQMBZFSJOPSEFSUPMJTUFOUPBOBVEJPSFDPSEFEEFQPTJUJPO
#FOJOBEWFSUFOUMZDSPTTFTUIFDFOUFSMJOFBOEDPMMJEFTXJUIBOPODPNJOHBVUPNPCJMFPQFSBUFECZ#SBOEJ,FSOJHBO.T,FSOJHBOJTTFWFSFMZJOKVSFE
BOEFYQFSJFODFT
JONFEJDBMFYQFOTFT IFS
7PMLTXBHFOJTBUPUBMMPTT4IFTVFT'PUIFSJOHIBNJOEJWJEVBMMZ
BOEUIFMBXGJSNQBSUOFSTIJQPG1PF
1BUUFSTPOBOE)FOEFSTPO,FSOJHBOBMTPMJTUT1PF
1BUUFSTPOBOE)FOEFSTPOBTJOEJWJEVBMEFGFOEBOUT*TUIFMBXGJSNPG1PF
1BUUFSTPOBOE)FOEFSTPOMJBCMFGPS#SBOEJ,FSOJHBOâTJOKVSJFT "SF1PF
1BUUFSTPOBOE)FOEFSTPOJOEJWJEVBMMZMJBCMFGPS,FSOJHBOâTJOKVSJFT
"VUIPSJUZPG"HFOUBOE-JBCJMJUZPG1SJODJQBML&YQSFTT"VUIPSJUZ1SJODJQBMFYQMJDJUMZJOTUSVDUFEBHFOUUPQFSGPSNBDUL*NQMJFE"VUIPSJUZ3FMBUJPOTIJQJOGFSSFEGSPNBDUJPOTDPOEVDUPGQBSUJFT BVUIPSJUZJOGFSSFEGSPNOBUVSFPGSFMBUJPOTIJQL"QQBSFOU"VUIPSJUZBOE&TUPQQFM5IJSEQBSUZSFBTPOBCMZCFMJFWFT CBTFEPOBDUJPOTPGQSJODJQBM
UIBUBHFODZSFMBUJPOTIJQFYJTUTCFUXFFOQSJODJQBMBOEBOPUIFSJOEJWJEVBM
$POUSBDUVBM-JBCJMJUZPG1SJODJQBMBOE"HFOU'PS"VUIPSJ[FE"HFOU"DUTã"VUIPSJ[FEä"DUT"HFOUBDUTXJUIJOTDPQFPGBHFOUàTBVUIPSJUZ L$MBTTJGJDBUJPOPG1SJODJQBM.VTUCFDMBTTJGJFEBTFJUIFSEJTDMPTFE
QBSUJBMMZEJTDMPTFE
PSVOEJTDMPTFEL%JTDMPTFE1SJODJQBMÜ"HFOUOPUMJBCMF
QSJODJQBMMJBCMFL1BSUJBMMZ%JTDMPTFE1SJODJQBMÜ"HFOUQPTTJCMZMJBCMF
QSJODJQBMMJBCMFL6OEJTDMPTFE1SJODJQBMÜ"HFOUMJBCMF
QSJODJQBMMJBCMF
$POUSBDUVBM-JBCJMJUZPG1SJODJQBMBOE"HFOUGPS6OBVUIPSJ[FE"HFOU"DUTã6OBVUIPSJ[FEä"DUT"DUTUIBUHPCFZPOETDPQFPGBHFOUàTBVUIPSJUZL5IJSE1BSUZ3FBTPOBCMZ#FMJFWFT"HFOU)BT"VUIPSJUZL"HFOUMJBCMFL1SJODJQBMOPUMJBCMFL5IJSE1BSUZ#FMJFWFT"HFOU.JTUBLFO"CPVU)JT)FS"VUIPSJUZL"HFOUOPUMJBCMFL1SJODJQBMOPUMJBCMF
5PSU-JBCJMJUZBOEUIF"HFODZ3FMBUJPOTIJQL"HFOUàT5PSUJPVT$POEVDUÜ1SJODJQMFEJSFDUMZSFTQPOTJCMFJGL1SJODJQBMEJSFDUTBHFOUUPDPNNJUUPSUJPVTBDU PSL1SJODJQBMGBJMTUPQSPWJEFQSPQFSJOTUSVNFOUT
UPPMT
PSBEFRVBUFJOTUSVDUJPOTL"HFOU.JTSFQSFTFOUBUJPOÜ*GBHFOUNJTSFQSFTFOUTIJNTFMGIFSTFMGUPUIJSEQBSUZ
QSJODJQBMNBZCFUPSUJPVTMZMJBCMFGPSBHFOUàTNJTSFQSFTFOUBUJPOL3FTQPOEFBU4VQFSJPSÜ1SJODJQBMFNQMPZFSMJBCMFJGFNQMPZFFXSPOHGVMMZJOKVSFTUIJSEQBSUZ OPUCFDBVTFIFTIFQFSTPOBMMZBUGBVMU
CVUCFDBVTFIFTIFOFHMJHFOUMZIJSFEBHFOU
2VFTUJPOT3FHBSEJOHå$PVSTFBOE4DPQFæPG&NQMPZNFOUL%JEFNQMPZFSBVUIPSJ[FFNQMPZFFàTBDU L%JEBDUPDDVSXJUIJOUJNFBOETQBDFMJNJUTPGFNQMPZNFOU L8BTBDUQFSGPSNFE BUMFBTUJOQBSU
POCFIBMGPGFNQMPZFS L5PXIBUFYUFOUXFSFFNQMPZFSàTJOUFSFTUTBEWBODFECZBDU L5PXIBUFYUFOUXFSFQSJWBUFJOUFSFTUTPGFNQMPZFFJOWPMWFE L%JEFNQMPZFSQSPWJEFUIFNFBOTCZXIJDIBDUPDDVSSFE L%JEFNQMPZFFVTFGPSDFUIBUFNQMPZFSEJEOPUFYQFDU L%JEFNQMPZFSLOPXUIBUBDUXPVMEJOWPMWFDPNNJTTJPOPGDSJNF
1SJODJQBMâT-JBCJMJUZBOEUIF*OEFQFOEFOU$POUSBDUPS(FOFSBM3VMF*OEJWJEVBMXIPIJSFTJOEFQFOEFOUDPOUSBDUPSOPUMJBCMFGPSJOEFQFOEFOUDPOUSBDUPSàTUPSUJPVTBDUJPOTVOEFSEPDUSJOFPGãSFTQPOEFBUTVQFSJPSä
VOMFTTDPOUSBDUPSFOHBHFTJOIB[BSEPVTBDUJWJUJFT
$SJNFBOE"HFODZ3FMBUJPOTIJQTL*GBHFOUDPNNJUTDSJNF
BHFOUMJBCMFGPSDSJNFL*GBHFOUDPNNJUTDSJNFJOTDPQFPGFNQMPZNFOUXJUIPVUBVUIPSJ[BUJPOPGQSJODJQBM
QSJODJQBMOPUMJBCMFGPSBHFOUàTDSJNFL1SJODJQBMMJBCMFGPSBHFOUàTDSJNFJGQSJODJQBMBVUIPSJ[FEBHFOUàTDSJNJOBMBDU
5FSNJOBUJPOPG"HFODZ3FMBUJPOTIJQ5FSNJOBUJPO#Z"DUTPG1BSUJFTL-BQTFPG5JNFL'VMGJMMNFOUPG1VSQPTFL0DDVSSFODFPG4QFDJGJD&WFOUL.VUVBM"HSFFNFOUL3FWPDBUJPOPG"VUIPSJUZL3FOVODJBUJPO#Z"HFOU
5FSNJOBUJPOPG"HFODZ3FMBUJPOTIJQ5FSNJOBUJPO#Z0QFSBUJPOPG-BXL%FBUI 0GFJUIFSQSJODJQBMPSBHFOU
L*OTBOJUZ 0GFJUIFSQSJODJQBMPSBHFOU
L#BOLSVQUDZ 0GFJUIFSQSJODJQBMPSBHFOU
L$IBOHFJO$JSDVNTUBODFTL$IBOHFJO-BXL*NQPTTJCJMJUZPG1FSGPSNBODFL%JTMPZBMUZPG"HFOUL8BS
$IBQUFS'PSNTPG#VTJOFTT0SHBOJ[BUJPOT0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS&UIJDBM%JMFNNB"TUIJTDIBQUFSJOEJDBUFT
BDPSQPSBUJPOJTBMFHBMDPOTUSVDUXJUIBOJEFOUJUZTFQBSBUFBOEBQBSUGSPNJUTPXOFS T
5IFQSJNBSZMFHBMBEWBOUBHFUPDPOWFSUJOHPOFâTCVTJOFTTGSPNBOVOJODPSQPSBUFEFOUFSQSJTFUPUIFDPSQPSBUFGPSNJTUIFBCJMJUZUPBWPJEQFSTPOBMMJBCJMJUZGPSUIFCVTJOFTTâTGJOBODJBMPCMJHBUJPOT4JODFUIFDPSQPSBUJPOJTEJTUJOHVJTIBCMFGSPNJUTPXOFS
UIFPXOFSâTQFSTPOBMBTTFUTDBOOPUCFTFJ[FEUPTBUJTGZCVTJOFTTJOEFCUFEOFTT5IJTFGGFDUJWFMZNFBOTUIBUBOPXOFSDBOåDSBTIBOECVSOæBDPSQPSBUJPOGJOBODJBMMZ
CBOLSVQUUIFCVTJOFTT
BOEXBMLBXBZGSPNUIFåGMBNJOHXSFDLBHFæPGUIFDPSQPSBUJPOXJUIPVUQFSTPOBMPCMJHBUJPOGPSCVTJOFTTEFCUT*TJUFUIJDBMGPSBOPXOFSUPVTFUIFDPSQPSBUFFOUJUZUPBWPJEQFSTPOBMPCMJHBUJPOGPSCVTJOFTTEFCUT
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM"MMJTPO4FJ[FSIBTBWFSZXFBMUIZGBUIFS
FOUSFQSFOFVS8BSSFO4FJ[FSPGå$IJNJDIPOHB$IJNFæSFTUBVSBOUGBNF
BMUIPVHIIFSGBNJMZQFEJHSFFXBTOPUXIBUBUUSBDUFE#MBLF1BUUFSTPOUPIJTHJSMGSJFOEPGUISFFZFBST JOTUFBE
JUXBTåMPWFBUGJSTUTJHIUæ#MBLFQSPQPTFTUP"MMJTPO
BOEUIFUXPBSFNBSSJFEXJUIUIFCMFTTJOHPG8BSSFO4FJ[FS8BSSFOXBOUTUIFCFTUGPSIJTEBVHIUFSBOETPOJOMBX
TPIFPGGFSTBå$IJNJDIPOHB$IJNFæGSBODIJTFUP#MBLF
XJUIBQSJNFMPDBUJPOJOUIFDFOUFSPGUIF&MNXPPECVTJOFTTEJTUSJDU"GUFSPOFZFBS
JUJTDMFBSUIBUUIFOFXFTUå$IJNJDIPOHB$IJNFæJTBOEXJMMCFBUSFNFOEPVTCVTJOFTTTVDDFTT*OGBDU
TBMFT
SFWFOVFBOEQSPGJUHPBMTGPSUIFSFTUBVSBOUBSFTIBUUFSFEJOJUTGJSTUZFBSPGPQFSBUJPO
BOE#MBLFXPVMEMJLFUPUIJOLUIBUIJTåIBOETPOæPXOFSTIJQBOEPQFSBUJPOPGUIFSFTUBVSBOUXBTBOJNQPSUBOUQBSUPGUIFTUPSFâTTVDDFTT6OGPSUVOBUFMZ
UIFDPVQMFâTSFMBUJPOTIJQIBTTVGGFSFEPWFSUIFZFBS
BOEUIFUFSNåJSSFDPODJMJBCMFEJGGFSFODFTæDSFFQTJOUPNBSSJBHFDPOWFSTBUJPOT#MBLFBTLTGPSIJTGSFFEPN
BOE"MMJTPOPCMJHFT8FEEJOHCFMMTIBWFCFFOSFQMBDFECZEJWPSDFBUUPSOFZT8BSSFO4FJ[FSJTGVSJPVT)FJTGJSNMZDPOWJODFEUIBU#MBLF1BUUFSTPOJTUPCMBNFGPSUIFNBSSJBHFâTEJTTPMVUJPO
CFDBVTFUIFSFJTOPDPODFJWBCMFXBZ BUMFBTUJOIJTNJOE
UIBUIJTåEBSMJOHBOHFM
æIJTåQSFDJPVTEBVHIUFS
æDPVMECFSFTQPOTJCMFGPSUIFEJWPSDF5IFDSFBUJWFHFOJVTCFIJOEå$IJNJDIPOHB$IJNFæQMPUTKVTUJDFGPSIJTEBVHIUFSBOEIJNTFMG
BMUIPVHITPNFNBZDBMMJUSFWFOHF0O4FQUFNCFS
8BSSFO4FJ[FSQFSTPOBMMZEFMJWFSTB/PUJDFPG5FSNJOBUJPOPG'SBODIJTFUP#MBLF1BUUFSTPO5IFEPDVNFOUTUBUFTUIBU1BUUFSTPOâTGSBODIJTFBHSFFNFOUIBTCFFOUFSNJOBUFEGPSDBVTF
BOEUIBUIFNVTUFJUIFSDMPTFUIFSFTUBVSBOU
PSDFBTFBOEEFTJTUGSPNVTJOHUIFOBNFå$IJNJDIPOHB$IJNF
æBEWFSUJTJOHUIFGSBODIJTFDIJNFMPHP
BOETFMMJOHBMMGSBODIJTFSFMBUFEQSPEVDUT
XJUIJOEBZT8IPXJOT5IFåFYGBUIFSJOMBX
æPSUIFåFYTPOJOMBX æ
.BKPS'PSNTPG#VTJOFTT0SHBOJ[BUJPOTL4PMF1SPQSJFUPSTIJQL(FOFSBM1BSUOFSTIJQL-JNJUFE1BSUOFSTIJQL$PSQPSBUJPO
4PMF1SPQSJFUPSTIJQL%FGJOJUJPO6OJODPSQPSBUFECVTJOFTTPXOFECZPOFQFSTPOL0XOFSIBTUPUBMDPOUSPML0XOFSIBTVOMJNJUFEMJBCJMJUZL1SPGJUTUBYFEEJSFDUMZBTJODPNFUPTPMFQSPQSJFUPS
"EWBOUBHFTBOE%JTBEWBOUBHFTPG4PMF1SPQSJFUPSTIJQL"EWBOUBHFTL&BTFPGDSFBUJPO ãTUBSUVQä
L0XOFSIBTUPUBMNBOBHFSJBMDPOUSPML0XOFSSFUBJOTQSPGJUTL%JTBEWBOUBHFTL1FSTPOBMMJBCJMJUZGPSBMMCVTJOFTTEFCUTPCMJHBUJPOTL'VOEJOHMJNJUFEUPQFSTPOBMDPOUSJCVUJPOTBOEMPBOT
(FOFSBM1BSUOFSTIJQL%FGJOJUJPO6OJODPSQPSBUFECVTJOFTTPXOFEBOEPQFSBUFECZUXPPSNPSFQFSTPOTL&BDIQBSUOFSIBTFRVBMDPOUSPMPGCVTJOFTTL&BDIQBSUOFSIBTVOMJNJUFE
QFSTPOBMMJBCJMJUZGPSCVTJOFTTEFCUTPCMJHBUJPOTL1SPGJUTUBYFEBTJODPNFUPQBSUOFST
"EWBOUBHFTBOE%JTBEWBOUBHFTPG1BSUOFSTIJQL"EWBOUBHFTL&BTFPGDSFBUJPO ãTUBSUVQä
L1BSUOFSTIJQJODPNFJTQBSUOFSJODPNFL#VTJOFTTMPTTFTRVBMJGZGPSUBYEFEVDUJPOL%JTBEWBOUBHFTL1FSTPOBMMJBCJMJUZGPSBMMCVTJOFTTEFCUTPCMJHBUJPOT
JODMVEJOHUIPTFJODVSSFECZPUIFSQBSUOFSTPOCFIBMGPGQBSUOFSTIJQ
-JNJUFE1BSUOFSTIJQL%FGJOJUJPO6OJODPSQPSBUFECVTJOFTTXJUIBUMFBTUPOFHFOFSBMQBSUOFS
BOEPOFMJNJUFEQBSUOFSL(FOFSBMQBSUOFSJOMJNJUFEQBSUOFSTIJQIBTNBOBHFSJBMPQFSBUJPOBMDPOUSPMPWFSCVTJOFTTL-JNJUFEQBSUOFSàTMJBCJMJUZMJNJUFEUPFYUFOUPGIJTIFSDBQJUBMDPOUSJCVUJPOTL-JNJUFEQBSUOFSIBTOPNBOBHFSJBMPQFSBUJPOBMDPOUSPMPWFSCVTJOFTT
$PSQPSBUJPOL%FGJOJUJPO4UBUFTBODUJPOFECVTJOFTTXJUIMFHBMJEFOUJUZTFQBSBUFBOEBQBSUGSPNJUTPXOFST TIBSFIPMEFST
L0XOFSTà TIBSFIPMEFSTà
MJBCJMJUZMJNJUFEUPBNPVOUPGJOWFTUNFOUJODPSQPSBUJPOL1SPGJUTUBYFEBTJODPNFUPDPSQPSBUJPO
QMVTJODPNFUPPXOFSTTIBSFIPMEFST ãEPVCMFUBYBUJPOä
Lã4ä$PSQPSBUJPODBOBWPJEEPVCMFUBYBUJPO
"EWBOUBHFTBOE%JTBEWBOUBHFTPG$PSQPSBUJPOL"EWBOUBHFTL-JNJUFEMJBCJMJUZGPSTIBSFIPMEFSTL&BTFPGSBJTJOHDBQJUBMCZJTTVJOH TFMMJOH
TUPDLL%JTBEWBOUBHFTLã%PVCMFUBYBUJPOäL'PSNBMJUJFTSFRVJSFEJOFTUBCMJTIJOHBOENBJOUBJOJOHDPSQPSBUFFYJTUFODF
å4æ$PSQPSBUJPOL%FGJOJUJPO#VTJOFTTPSHBOJ[BUJPOGPSNFEVOEFSGFEFSBMUBYMBXUIBUJTDPOTJEFSFEDPSQPSBUJPO
ZFUUBYFEMJLFBQBSUOFSTIJQL'PSNFEVOEFSGFEFSBMMBXL/PNPSFUIBOTFWFOUZGJWFTIBSFIPMEFSTL4IBSFIPMEFSTNVTUSFQPSUJODPNFPOUIFJSQFSTPOBMJODPNFUBYGPSNT
-JNJUFE-JBCJMJUZ$PNQBOZ --$
L%FGJOJUJPO#VTJOFTTPSHBOJ[BUJPOXJUIMJNJUFEMJBCJMJUZPGBDPSQPSBUJPO
ZFUUBYFEMJLFQBSUOFSTIJQL'PSNFEVOEFSTUBUFMBXL0XOFSTPG--$ ãNFNCFSTä
QBZQFSTPOBMJODPNFUBYFTPOTIBSFTUIFZSFQPSUL/PMJNJUBUJPOPOOVNCFSPGPXOFSTQFSNJUUFEJO--$
4QFDJBMJ[FE'PSNTPG#VTJOFTT0SHBOJ[BUJPOTL$PPQFSBUJWFÜ0SHBOJ[BUJPOGPSNFECZJOEJWJEVBMTUPNBSLFUQSPEVDUTL+PJOUTUPDLDPNQBOZÜ1BSUOFSTIJQBHSFFNFOUJOXIJDIDPNQBOZNFNCFSTIPMEUSBOTGFSBCMFTIBSFT
XIJMFBMMDPNQBOZHPPETBSFIFMEJOOBNFTPGQBSUOFSTL#VTJOFTT5SVTUÜ#VTJOFTTPSHBOJ[BUJPOHPWFSOFECZHSPVQPGUSVTUFFT
XIPPQFSBUFUSVTUGPSCFOFGJDJBSJFTL4ZOEJDBUFÜ*OWFTUNFOUHSPVQUIBUGPSNTGPSQVSQPTFPGGJOBODJOHTQFDJGJDMBSHFQSPKFDUL+PJOU7FOUVSFÜ3FMBUJPOTIJQCFUXFFOUXPPSNPSFQFSTPOTDPSQPSBUJPOTDSFBUFEGPSTQFDJGJDCVTJOFTTVOEFSUBLJOHL'SBODIJTFÜ"HSFFNFOUCFUXFFOãGSBODIJTPSä PXOFSPGUSBEFOBNFUSBEFNBSL
BOEãGSBODIJTFFä QFSTPOXIP
CZTQFDJGJDUFSNTPGBHSFFNFOU
TFMMTHPPETTFSWJDFTVOEFSUSBEFOBNFUSBEFNBSL
"EWBOUBHFTBOE%JTBEWBOUBHFTPG'SBODIJTF 5P'SBODIJTFF
L"EWBOUBHFTL"TTJTUBODFGSPNGSBODIJTPSJOTUBSUJOHGSBODIJTFL5SBEFOBNFUSBEFNBSLSFDPHOJUJPOL'SBODIJTPSBEWFSUJTJOHL%JTBEWBOUBHFTL.VTUNFFUDPOUSBDUVBMSFRVJSFNFOUT
PSQPTTJCMZMPTFGSBODIJTFL-JUUMFOPDSFBUJWFDPOUSPMPWFSCVTJOFTT
"EWBOUBHFTBOE%JTBEWBOUBHFTPG'SBODIJTF 5P'SBODIJTPS
L"EWBOUBHFTL-PXSJTLJOTUBSUJOHGSBODIJTFL*ODSFBTFEJODPNFGSPNGSBODIJTFTL%JTBEWBOUBHFTL-JUUMFDPOUSPM FYDFQUDPOUSBDUVBMMZ
PWFSJOEJWJEVBMGSBODIJTFL$BOCFDPNFMJBCMFGPSGSBODIJTF
JGGSBODIJTPSFYFSUTUPPNVDIDPOUSPM
5ZQFTPG'SBODIJTFTLã$IBJO4UZMFä#VTJOFTT0QFSBUJPOL'SBODIJTPSIFMQTGSBODIJTFFFTUBCMJTIBCVTJOFTT VTJOHGSBODIJTPSàTCVTJOFTTOBNF
BOEGSBODIJTPSàTTUBOEBSEãNFUIPETBOEQSBDUJDFTä
L%JTUSJCVUPSTIJQL'SBODIJTPSMJDFOTFTGSBODIJTFFUPTFMMGSBODIJTPSàTQSPEVDUJOTQFDJGJDBSFBL.BOVGBDUVSJOH"SSBOHFNFOUL'SBODIJTPSQSPWJEFTGSBODIJTFFXJUIUFDIOJDBMLOPXMFEHFUPNBOVGBDUVSFGSBODIJTPSàTQSPEVDU
5PQ5FO(MPCBM'SBODIJTFT
L4VCXBZL.D%POBMEàTL-JCFSUZ5BY4FSWJDFL4POJD%SJWF*O3FTUBVSBOUTL*OUFSDPOUJOFOUBM)PUFMT(SPVQL"DF)BSEXBSF$PSQL1J[[B)VUL6144UPSFL$JSDMF,L1BQB+PIOàT*OUFSOBUJPOBM
*OD
$IBQUFS1BSUOFSTIJQT/BUVSF
'PSNBUJPO
BOE0QFSBUJPO0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM5IFBDDPVOUJOHGJSNPG$PPQFS
"OEFSTPOBOE:PVOHIBEGBMMFOPOåIBSEUJNFTæJOSFDFOUNPOUIT4FWFSBMDMJFOUTIBEMFGUUIFGJSN
BOEJOBTMPXFDPOPNZ
JUXBTEJGGJDVMUUPHFOFSBUFOFXDMJFOUT$PPQFS
"OEFSTPOBOE:PVOHXBTBHFOFSBMQBSUOFSTIJQXJUIUISFF
QBSUOFST "OESFX$PPQFS
5IPNBT"OEFSTPO
BOE.BSWJO:PVOH
BOETJY
FNQMPZFFT GPVSBTTPDJBUFBDDPVOUBOUT
BOPGGJDFNBOBHFS
BOEBTFDSFUBSZSFDFQUJPOJTU
.FFUJOHQBZSPMMXBTFTQFDJBMMZDIBMMFOHJOHGPSUIFQBSUOFSTIJQUIJTNPOUI*OPSEFSUPDPNQFOTBUFUIFGJSNâTFNQMPZFFT
.BSWJO:PVOHXFOUUP5IF#BOLPGUIF"NFSJDBTBOEPCUBJOFEB
CVTJOFTTMPBO
TJHOJOHIJTOBNFUPUIFMPBOBHSFFNFOUBTXFMMBTUIFOBNFPGUIFQBSUOFSTIJQ.BSWJOVTFEUIFQSPDFFETPGUIFMPBOUPDPNQFOTBUFUIFFNQMPZFFTUIFJSGVMMNPOUIMZTBMBSJFT6QPOEJTDPWFSJOHXIBU.BSWJOIBEEPOF
"OESFXBOE5IPNBTXFSFGVSJPVT#PUIGFMUUIBUTJODFUIFGJSNIBEFYQFSJFODFEBGJOBODJBMEPXOUVSO
UIFFNQMPZFFTTIPVMEIBWFUPUBLFBTVCTUBOUJBMSFEVDUJPOJOUIFJSTBMBSJFTGPSUIFNPOUI
PSGPSFHPUIFJSTBMBSJFTGPSUIFNPOUIBMUPHFUIFS "OESFX
5IPNBT
BOE.BSWJOIBEOPUSFDFJWFEBOZQSPGJUEJTUSJCVUJPOGPSUIFDVSSFOUNPOUI UIFJSQBSUOFSTIJQBHSFFNFOUEJEOPUQSPWJEFGPSQBSUOFSTBMBSJFT
BOEFWFOJGJUIBE
UIFSFXFSFOPPUIFSNPOJFTUPEJTUSJCVUF
'VSUIFS
"OESFXBOE5IPNBTXFSFDPODFSOFEBCPVUQBSUOFSTIJQMJBCJMJUZGPSUIF
MPBO
BTXFMMBTUIFJSPXOQFSTPOBMMJBCJMJUJFTGPSUIFMPBO*TUIFHFOFSBMQBSUOFSTIJQ$PPQFS
"OEFSTPOBOE:PVOHSFTQPOTJCMFGPSUIF
MPBO "SF"OESFX$PPQFSBOE5IPNBT"OEFSTPOQFSTPOBMMZMJBCMFGPSUIFMPBO
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM5IFZFBSXBTBOJHIUNBSFGPS+BNFT-JUUMFUPO*O+BOVBSZ
-JUUMFUPOXBTEJBHOPTFEXJUIå5ZQFæ BEVMUPOTFU
EJBCFUFT JO+VOF
-JUUMFUPOâTQIZTJDJBOFYQSFTTFEDPODFSOXJUIUIFMBDLPGDJSDVMBUJPOJOIJTMFGUMFH
BOEJO0DUPCFS
BDJSDVMBUPSZTQFDJBMJTUSFDPNNFOEFEUIBUUIFMFGUMFHCFBNQVUBUFEUPUIFLOFF SFMVDUBOUMZCVUSFTJHOFEUPIJTGBUF
+BNFTBHSFFE0O/PWFNCFS
-JUUMFUPOXBTBENJUUFEUP1JOFDSFTU(FOFSBM)PTQJUBMGPSTVSHFSZ*OXIBUDBOPOMZCFEFTDSJCFEBTBIPSSJCMFBOEDBUBTUSPQIJDNJTUBLF
UIFTVSHFPONJTSFBETUIFEJBHOPTJTBOETVSHJDBMJOTUSVDUJPOT
BOEBNQVUBUFT-JUUMFUPOâTSJHIUMFHCZNJTUBLF-JUUMFUPOâTMFGUMFHJTBNQVUBUFEUIFOFYUEBZ$POGJOFEUPBXIFFMDIBJS
CVUTVQQPSUFECZUIFMPWF
DBSFBOEDPODFSOPGIJTGBNJMZ
-JUUMFUPOJTUBLFOUPBMPDBM1JOFDSFTUMBXGJSN
4UFQIFOTPO
(PSEPO
BOE3BUDMJGG
BHFOFSBMQBSUOFSTIJQ4UFQIFOTPOBOE(PSEPOBHSFFUPSFQSFTFOU-JUUMFUPOJOUIFNFEJDBMNBMQSBDUJDFMBXTVJU
BOETJHOBDPOUSBDUPGSFQSFTFOUBUJPOXJUI-JUUMFUPO
BHSFFJOHUPSFQSFTFOUIJNGPSUIFTUBOEBSEPOFUIJSEDPOUJOHFODZGFF
QMVTBTTPDJBUFEFYQFOTFT5IFTUBUVUFPGMJNJUBUJPOTGPSNFEJDBMNBMQSBDUJDFBDUJPOTJOUIFTUBUFJTUISFFZFBST%VFUPPWFSTJHIUBOEOFHMFDU SVNPSIBTJUUIBUCPUI4UFQIFOTPOBOE(PSEPOIBWFTVCTUBODFBCVTFQSPCMFNT
UIFGJSNGBJMTUPGJMFBDPNQMBJOUBHBJOTUUIFBUUFOEJOHTVSHFPOBOE1JOFDSFTU(FOFSBM)PTQJUBMXJUIJOUIFUISFFZFBSQFSJPE&WFOUIPVHIIFMBDLTMFHBMUSBJOJOH
-JUUMFUPOLOPXTIFXJMMCFGPSFWFSCBSSFEGSPNCSJOHJOHBMBXTVJUBHBJOTUUIFEPDUPSBOEUIFIPTQJUBM)BWJOHFYQFSJFODFEDBUBTUSPQIJDOFHMFDUGSPNUXPQSPGFTTJPOTIFPODFSFTQFDUFE
-JUUMFUPOGPDVTFTIJTSFNBJOJOHåMJGFFOFSHZæPOCSJOHJOH4UFQIFOTPO
(PSEPO
BOE3BUDMJGGUPKVTUJDF)FTVFTUIFHFOFSBMQBSUOFSTIJQ
BTXFMMBTJOEJWJEVBMBUUPSOFZT4UFQIFOTPO
(PSEPO
BOE3BUDMJGGGPSMFHBMNBMQSBDUJDF3BUDMJGGâTBUUPSOFZNPWFTGPSEJTNJTTBMPGUIFDMBJNBHBJOTUIJTDMJFOUJOEJWJEVBMMZ
BSHVJOHUIBU3BUDMJGGXBTOPUBOåBUUPSOFZPGSFDPSEæGPS-JUUMFUPO
BOEBTBSFTVMU
TIPVMECFEJTNJTTFEQFSTPOBMMZGSPNUIFMBXTVJU8JMM3BUDMJGGTVDDFFEJOIJTNPUJPOGPSEJTNJTTBM
1BSUOFSTIJQ 6OJGPSN1BSUOFSTIJQ"DU%FGJOJUJPO
ã"TTPDJBUJPOPGUXPPSNPSFQFSTPOTUPDBSSZPOBTDPPXOFSTBCVTJOFTTGPSQSPGJUä
$IBSBDUFSJTUJDTPG1BSUOFSTIJQL7PMVOUBSZBOEDPOTFOTVBMSFMBUJPOTIJQL#FUXFFOUXPPSNPSFJOEJWJEVBMT
QBSUOFSTIJQT
DPSQPSBUJPOT
PSPUIFSGPSNTPGCVTJOFTTPSHBOJ[BUJPOL&OHBHFEJOOVNFSPVTCVTJOFTTUSBOTBDUJPOTPWFSQFSJPEPGUJNFL1BSUOFSTTIBSFQSPGJUTBOENBOBHFNFOUPGCVTJOFTT
4JUVBUJPOT8IFSF/P1BSUOFSTIJQL&NQMPZFSTIBSFTQSPGJUTXJUIFNQMPZFFBTQBZNFOUGPSXPSLL-BOEMPSEBDDFQUTTIBSFPGQSPGJUTGPSQBZNFOUPGSFOUL1BSUZSFDFJWFTTIBSFPGQSPGJUTGPSQBZNFOUPGEFCUL1BSUZSFDFJWFTTIBSFPGQSPGJUTGPSQBZNFOUPGBOOVJUZUPXJEPXSFQSFTFOUBUJWFPGEFDFBTFEQBSUOFSL1BSUZSFDFJWFTTIBSFPGQSPGJUTGPSQBZNFOUGSPNTBMFPGHPPEXJMMPGCVTJOFTTPUIFSQSPQFSUZL1BSUZSFDFJWFTTIBSFPGQSPGJUTGPSQBZNFOUPGJOUFSFTUPOBMPBO
'PSNBUJPOPG1BSUOFSTIJQ1BSUOFSTIJQBHSFFNFOU ãBSUJDMFTPGQBSUOFSTIJQä
TIPVMEJODMVEFL/BNFPGFBDIQBSUOFSL/BNFPGQBSUOFSTIJQL%VSBUJPOPGQBSUOFSTIJQL)PXQSPGJUTEJWJEFEL%JWJTJPOPGNBOBHFNFOUSFTQPOTJCJMJUJFTL$POUSJCVUJPOTGSPNFBDIQBSUOFS
1BSUOFSTIJQ%VUJFTL%VUZPG-PZBMUZL%VUZPG0CFEJFODFL%VUZPG$BSF
1BSUOFSTIJQ3JHIUTL3JHIUUP4IBSFJO.BOBHFNFOUL3JHIUUP4IBSFJO1SPGJUTL3JHIUUP$PNQFOTBUJPOL3JHIUTUP1BSUOFSTIJQ1SPQFSUZL3JHIUUP*OTQFDU#PPLTL3JHIUUPBO"DDPVOUJOH
$JSDVNTUBODFTå5SJHHFSJOHæ1BSUOFSâT3JHIUUPBO"DDPVOUJOHL8IFOFWFSQBSUOFSTIJQBHSFFNFOUQSPWJEFTGPSBOBDDPVOUJOHL8IFOFWFSDPQBSUOFSTXSPOHGVMMZFYDMVEFQBSUOFSGSPNQBSUOFSTIJQGSPNBDDFTTUPQBSUOFSTIJQCPPLTL8IFOFWFSQBSUOFSGBJMTUPEJTDMPTFQSPGJUCFOFGJUGSPNQBSUOFSTIJQ CSFBDIPGãGJEVDJBSZEVUZä
L8IFOFWFSDJSDVNTUBODFTSFOEFSBDDPVOUJOHãKVTUBOESFBTPOBCMFä
*OUFSBDUJPOT#FUXFFO1BSUOFSTBOE5IJSE1BSUJFTL*GQBSUOFSTIJQIBTMJBCJMJUZ
FBDIQBSUOFSIBTVOMJNJUFEQFSTPOBMMJBCJMJUZ ãKPJOUBOETFWFSBMäMJBCJMJUZ
Lã+PJOUBOETFWFSBMäMJBCJMJUZ5IJSEQBSUZDBODIPPTFUPTVFQBSUOFSTTFQBSBUFMZ
PSBMMQBSUOFSTKPJOUMZJOPOFBDUJPO QBSUOFSTBSFDPMMFDUJWFMZ
BTXFMMBTJOEJWJEVBMMZ
MJBCMFGPSQBSUOFSTIJQEFCUTL"MMQBSUOFSTKPJOUMZBOETFWFSBMMZMJBCMFGPSDPNNJTTJPOPGUPSUCZBOZQBSUOFSL*NQMJFEMJBCJMJUZPGQBSUOFSTXIFOQVSDIBTFTNBEFUPQFSQFUVBUFQBSUOFSTIJQàTCVTJOFTT
5IF3FWJTFE6OJGPSN1BSUOFSTIJQ"DU 361"
3FWJTFEWFSTJPOPG6OJGPSN1BSUOFSTIJQ"DU 61"
VTFPG361"WBSJFTGSPNTUBUFUPTUBUF
$IBQUFS1BSUOFSTIJQT5FSNJOBUJPOBOE-JNJUFE1BSUOFSTIJQT0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM.PSSJTPO
.BO[BSFLBOE)VYMFZJTBHFOFSBMQBSUOFSTIJQMBXGJSNMPDBUFEJO-PT"OHFMFT
$BMJGPSOJB5IFQBSUOFSTIJQXBTGPSNFEJO
UIFZFBS3PCCJF.PSSJTPO
+PIO.BO[BSFLBOE3BZNPOE)VYMFZHSBEVBUFEGSPNUIF6OJWFSTJUZPG$BMJGPSOJBBU-PT"OHFMFT 6$-"
4DIPPMPG-BX3PCCJF.PSSJTPOâTEFTLIBETBUFNQUZGPSUIFQBTUUXP
XFFLT+PIOBOE3BZNPOEIBEOPJEFBXIFSFIFXBT5IFEBZCFGPSFIFMFGU
3PCCJFIBEUPMEIJTGFMMPXQBSUOFSTIFXBTUJSFEPGUIFQSBDUJDFPGMBX
BOEXBOUFEUPEPTPNFUIJOHFMTFXJUIIJTMJGF$PODFSOFEBCPVUUIFJSQBSUOFS
FTQFDJBMMZTJODFIFIBEOFWFSåEJTBQQFBSFEæMJLFUIJTCFGPSF
+PIOBOE3BZNPOEESPWFUP3PCCJFâTIPVTFPO-PWF4USFFU
XIFSFIFMJWFEXJUIIJTDPNNPOMBXXJGF
1BNFMB,FOOFBMZ1BNFMBBOTXFSFEUIFEPPS8IFOBTLFEPG3PCCJFâTXIFSFBCPVUT
1BNFMBSFTQPOEFEUIBUTIFEJEOPULOPXXIFSFIFXBT4IFEJETBZUIBUIFIBETBJETPNFUIJOHBCPVUHPJOHUPUIFEFTFSU
BOEIBEMFGUJOIJT4IFMCZ(5.VTUBOH)FIBEOPUSFUVSOFEIPNFJOUIFQBTUUXP
XFFLT
OPSIBETIFTFFOIJNTJODFIFMFGU+PIOBOE3BZNPOEDPOTJEFS3PCCJFâTEJTBQQFBSBODFTUSBOHF
BOEHJWFOUIFGBDUUIBUIFIBE
CZ1BNFMBâTBDDPVOU
DIPTFOUPMFBWF
UIFZDPOTJEFSFEIJTBCTFODFJOFYDVTBCMF5IFZBSFDPOTJEFSJOHQBSUOFSTIJQEJTTPMVUJPO%P+PIO.BO[BSFLBOE3BZNPOE)VYMFZIBWFUIFMFHBMSJHIUUPEJTTPMWFUIF.PSSJTPO
.BO[BSFLBOE)VYMFZHFOFSBMQBSUOFSTIJQ
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMBOE&UIJDBM%JMFNNB)BSSJT
1FOEMFUPO
BOE.D3BF
DFSUJGJFEQVCMJDBDDPVOUBOUT
IBWFPQFSBUFEUIFJSHFOFSBMQBSUOFSTIJQBDDPVOUJOHGJSNTJODFUIFåEJTDPCBMMBOEQPMZFTUFSæZFBSTPGUIFT)BSSJTJTZFBSTPME
1FOEMFUPOJT
BOE.D3BFJT5IFIBWFPQFSBUFEUIFJSQBSUOFSTIJQCZXBZPGBOåPMETDIPPMæBQQSPBDI
BåIBOETIBLFæBHSFFNFOU
TJODFUIFJSQSPGFTTJPOBMBTTPDJBUJPOXBTGJSTUGPSNFE JOTQJUFPGTUSPOHBEWJDFGSPNMFHBMDPVOTFMUPUIFDPOUSBSZ
)BSSJTIBTCFFOBDUJOHSBUIFSTUSBOHFJOSFDFOUNPOUIT$MJFOUTBOETVQQPSUTUBGGIBWFCFFOBTLJOHRVFTUJPOT4JYXFFLTBHP
)BSSJTXBTEJTDPWFSFETUBOEJOHPOUPQPGIJTEFTLTJOHJOHUIFT3JDL%FFTUVOF
å%JTDP%VDL
æJOUFSTQFSTJOHRVBDLJOHTPVOETUISPVHIPVUIJTSFOEJUJPOPGUIFEJTDPDMBTTJD)BSSJTOPMPOHFSXFBSTDPOTFSWBUJWFCVTJOFTTBUUJSF JOTUFBE
IFIBTPQUFEGPSBMJHIUCMVFMFJTVSFTVJUXJUIXIJUFQBUFOUMFBUIFSTIPFT$VSSFOUMZ
IFDBOCFGPVOEBHBJOTUBOEJOHPOIJTEFTL
UIJTUJNFPGGFSJOHVQIJTWFSTJPOPGUIF4JTUFS4MFEHFBOUIFN
å8F"SF'BNJMZæ1FOEMFUPOBOE.D3BFBSFJOUIFDPOGFSFODFSPPN
DPOTJEFSJOHUIFJSPQUJPOTBOEUIFGVUVSFPGUIFJSBDDPVOUJOHCVTJOFTT5IFZXPVMEMJLFUPUFSNJOBUF)BSSJTâQBSUOFSTIJQ
CVUUIFZBSFVOTVSFXIFUIFSUIFZIBWFUIFMFHBMSJHIUUPEPTP5IFZBSFBMTPTUSVHHMJOHXJUIUIFOPUJPOPGBOFUIJDBMPCMJHBUJPOUPåUSZUPXPSLUIJOHTPVUæXJUI)BSSJT BGUFSBMM
IFIBTCFFOUIFJSQBSUOFSGPSPWFSUIJSUZZFBST'JOBMMZ
UIFZXPOEFSXIFUIFSUIFZDPVMEFOEUIFJSQSPGFTTJPOBMSFMBUJPOTIJQXJUI)BSSJT
XJUIPVUCFJOHSFRVJSFEUPEJTTPMWFUIFFYJTUJOHQBSUOFSTIJQBOEåXJOEVQæUIFGJOBODJBMBGGBJSTPGUIFCVTJOFTT"EWJTF1FOEMFUPOBOE.D3BFPGUIFJSMFHBMSJHIUT
BTXFMMBTUIFJSFUIJDBMSFTQPOTJCJMJUJFT
&YIJCJU5IF-JGFPGB1BSUOFSTIJQL'PSNBUJPO1BSUOFSTIJQGPSNFEFJUIFSCZXSJUUFOBHSFFNFOU
BSUJDMFTPGQBSUOFSTIJQ
PSCZFTUPQQFML1FSGPSNBODFÜ#VTJOFTTDPOEVDUFEBTQBSUOFSTXPSLGPSCFOFGJUPGQBSUOFSTIJQ
JOBDDPSEBODFXJUIQBSUOFSTIJQBHSFFNFOUL%JTTPMVUJPOÜ1BSUOFSTIJQEJTTPMWFTFJUIFSCZBDUPGDPVSU
BDUPGQBSUOFST
PSPQFSBUJPOPGMBXL8JOEJOH6QÜ1BSUOFSTDPNQMFUFVOGJOJTIFEQBSUOFSTIJQCVTJOFTT
DPMMFDUBOEQBZEFCUT
DPMMFDUQBSUOFSTIJQBTTFUT
BOEUBLFJOWFOUPSZL5FSNJOBUJPOPS$POUJOVBUJPOÜ1BSUOFSTIJQUFSNJOBUFT
PSDPOUJOVFTCZDSFBUJPOPGDPOUJOVBUJPOBHSFFNFOU
1BSUOFSTIJQ5FSNJOBUJPOL#FHJOTXIFOQBSUOFSTIJQEJTTPMWFTL0ODFQBSUOFSTIJQEJTTPMWFEBOEBTTFUTMJRVJEBUFEBOEEJTUSJCVUFE ãXJOEJOHVQä
QBSUOFSTIJQUFSNJOBUFE
1BSUOFSTIJQ%JTTPMVUJPOL%FGJOJUJPO1BSUOFSTIJQDFTTBUJPOL1BSUOFSTIJQEJTTPMVUJPODBOSFTVMUGSPNL1BSUOFSBDUJPOTL0QFSBUJPOPGMBXL$PVSUBDUJPO
&WFOUT3FTVMUJOHJO1BSUOFSTIJQ%JTTPMVUJPOL'VMGJMMNFOUPGFTUBCMJTIFE BHSFFEVQPO
QBSUOFSTIJQPCKFDUJWFL&YQJSBUJPOPGUFSNTUBUFEJOQBSUOFSTIJQBHSFFNFOUL1BSUOFSXJUIESBXTGSPNãQBSUOFSTIJQBUXJMMä QBSUOFSTIJQUIBUEPFTOPUTQFDJGZPCKFDUJWFEVSBUJPOPGQBSUOFSTIJQ
L1BSUOFSXJUIESBXTJOBDDPSEBODFXJUIQBSUOFSTIJQBHSFFNFOUL1BSUOFSFYQFMMFEGSPNQBSUOFSTIJQJOBDDPSEBODFXJUIQBSUOFSTIJQBHSFFNFOU
&YBNQMFTPG1BSUOFSTIJQ%JTTPMVUJPO#Zå0QFSBUJPOPG-BXæL1BSUOFSEJFTL1BSUOFSBEKVEJDBUFECBOLSVQUL1BSUOFSTIJQFOHBHFTJOJMMFHBMBDUJWJUZ
&YBNQMFTPG1BSUOFSTIJQ%JTTPMVUJPO#Zå$PVSU"DUJPOæL1BSUOFSBEKVEJDBUFEJOTBOFL*NQSBDUJDBMUPDPOUJOVFQBSUOFSTIJQCVTJOFTTL1BSUOFSJODBQBCMFPGGVMGJMMJOHIJTIFSEVUJFTFTUBCMJTIFECZQBSUOFSTIJQBHSFFNFOUL1BSUOFSEJTBHSFFNFOUBTUPIPXUPDPOEVDUQBSUOFSTIJQCVTJOFTT
å8JOEJOH6QæPG1BSUOFSTIJQ %FGJOJUJPO
"DUJWJUZPGDPNQMFUJOHVOGJOJTIFEQBSUOFSTIJQCVTJOFTT
DPMMFDUJOHBOEQBZJOHEFCUT
DPMMFDUJOHQBSUOFSTIJQBTTFUT
BOEUBLJOHJOWFOUPSZ
0SEFSPG%JTUSJCVUJPOPG1BSUOFSTIJQ"TTFUT 6QPOå8JOEJOH6Qæ
L1BZNFOUUPQBSUOFSTIJQDSFEJUPSTL1BZNFOUPGSFGVOETMPBOTUPQBSUOFSTGPSMPBOTNBEFUPQBSUOFSTIJQL1BZNFOUPGQBSUOFSTGPSJOWFTUFEDBQJUBML1BZNFOUPGQSPGJUTEJTUSJCVUFEUPQBSUOFSTQFSUFSNTPGQBSUOFSTIJQBHSFFNFOU
-JNJUFE1BSUOFSTIJQL%FGJOJUJPO"HSFFNFOUCFUXFFOBUMFBTUPOFHFOFSBMQBSUOFSBOEBUMFBTUPOFMJNJUFEQBSUOFSL"MMPXTJOWFTUPS MJNJUFEQBSUOFS
UPTIBSFJOQSPGJUTPGQBSUOFSTIJQL-JNJUFEQBSUOFSàTMJBCJMJUZMJNJUFEUPBNPVOUIFTIFJOWFTUTJOCVTJOFTT
3FRVJSFNFOUTGPS-JNJUFE-JBCJMJUZ PG-JNJUFE1BSUOFS
L-JNJUFEQBSUOFSIBTDPNQMJFEJOHPPEGBJUIXJUIDFSUJGJDBUFPGMJNJUFEQBSUOFSTIJQGJMJOHSFRVJSFNFOUL-JNJUFEQBSUOFSEPFTOPUQBSUJDJQBUFJODPOUSPMPGCVTJOFTTL-JNJUFEQBSUOFSàTTVSOBNFJTOPUQBSUPGQBSUOFSTIJQOBNF
$PNQBSJTPOPG(FOFSBM1BSUOFSTBOE-JNJUFE1BSUOFSTL(FOFSBM1BSUOFSL)BTBMMSJHIUTBTTPDJBUFEXJUIDPOUSPMMJOHCVTJOFTTL)BTVOMJNJUFEQFSTPOBMMJBCJMJUZGPSBMMQBSUOFSTIJQEFCUTL"DUTBTBHFOUPGQBSUOFSTIJQL-JNJUFE1BSUOFSL)BTOPSJHIUUPQBSUJDJQBUFJONBOBHFNFOUBOEDPOUSPMPGCVTJOFTTL-JBCJMJUZMJNJUFEUPBNPVOUPGDBQJUBMQBSUOFSIBTDPOUSJCVUFEUPCVTJOFTTL*TOPUBOBHFOUPGUIFQBSUOFSTIJQ
3FBTPOT'PS%JTTPMVUJPOPG-JNJUFE1BSUOFSTIJQL&YQJSBUJPOPGUFSNFTUBCMJTIFEJODFSUJGJDBUFPGMJNJUFEQBSUOFSTIJQL$PNQMFUJPOPGPCKFDUJWFFTUBCMJTIFEJODFSUJGJDBUFPGMJNJUFEQBSUOFSTIJQL6OBOJNPVTXSJUUFODPOTFOUPGBMMQBSUOFST MJNJUFEBOEHFOFSBM
L8JUIESBXBMPGHFOFSBMQBSUOFS VOMFTTDFSUJGJDBUFFTUBCMJTIFTUIBUPUIFSHFOFSBMQBSUOFSTXJMMDPOUJOVFPQFSBUJPOPGCVTJOFTT
L$PVSUBDUJPO
-JNJUFE-JBCJMJUZ$PNQBOZ --$
L4JNJMBSUPMJNJUFEQBSUOFSTIJQ
TJODFFBDINFNCFSIBTMJNJUFEMJBCJMJUZ EFQFOEFOUPOJOWFTUNFOUIFTIFNBLFT
L5BYBEWBOUBHFTTJNJMBSUPQBSUOFSTIJQ ãTJOHMFUBYBUJPOä
L$SFBUFECBTFEPOBHSFFNFOUCFUXFFONFNCFSTL&BDINFNCFSDBOQBSUJDJQBUFJONBOBHFNFOU
$IBQUFS$PSQPSBUJPOT'PSNBUJPOBOE'JOBODJOH0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMm1IPFCF.BJOBOE'SBOLMJO,JMCSJEF
CFTUGSJFOET
MPWFUPDPPL5IFUXPBSFTPJOTFQBSBCMFUIBUTPNFUJNFBHP
UIPTFXIPLOFXUIFNCFHBOUPKPLJOHMZSFGFSUP1IPFCFBOE'SBOLMJOBTå.BBOE1Bæ0OFPGUIFJSLJUDIFODPODPDUJPOT
LFUUMFDPSO
CFDBNFTPQPQVMBS 1IPFCFBOE'SBOLMJOMPWFEUPTIBSFUIFJSDBMPSJDDSFBUJPOT
UIBUPUIFSTIBWFFODPVSBHFEUIFNHPJOUPCVTJOFTTBOETFMMUIFJSLFUUMFDPSOBTBQSPEVDU1IPFCFBOE'SBOLMJOBHSFF5IFZIBWFEFDJEFEUPGPSNBUSBEJUJPOBMDPSQPSBUJPOBTDPPXOFST
BOEUIFZIBWFBHSFFEPOBOBNFGPSUIFJSDPNQBOZ.BBOE1B,FUUMF$PSO$PNQBOZ
*OD*OUIFBSUJDMFTPGJODPSQPSBUJPO UIFEPDVNFOU1IPFCFBOE'SBOLMJOXJMMTFOEUPUIF,BOTBT4FDSFUBSZPG4UBUFâTPGGJDFGPSBQQSPWBMPGDPSQPSBUFTUBUVT
UIFUXPBSFSFRVJSFEUPJOEJDBUFUIFUPUBMOVNCFSPGTUPDLTIBSFTUIFDPNQBOZJTBVUIPSJ[FEUPJTTVFå.BBOE1BæBSFQFSQMFYFE#PUIIBWFBMXBZTDPOTJEFSFEUIFNTFMWFTåHPPEXJUIOVNCFST
æCVUUIFZDBOOPUEFDJEFXIBUOVNCFSPGTIBSFTPGTUPDLUPJOEJDBUFJOUIFBSUJDMFTPGJODPSQPSBUJPO8IBUJTZPVSSFDPNNFOEBUJPOUP1IPFCF.BJOBOE'SBOLMJO,JMCSJEF "DDFTTUIFWJEFPDMJQBUIUUQWJEFPHPPHMFDPNWJEFPQMBZ EPDJE UPTFFQBSUPGUIFJOTQJSBUJPOGPSUIJTDBTFTUVEZ
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMBOE&UIJDBM%JMFNNB$MZEF.POFUUIBTCFFOPQFSBUJOHBOBSUSFTUPSBUJPOCVTJOFTTTJODF
TQFDJBMJ[JOHJOUIFSFGVSCJTINFOUPGQPSUSBJUTBOEQBJOUJOHT)FPQFSBUFEUIFFOUFSQSJTFBTBTPMFQSPQSJFUPSTIJQ DBMMFE.POFUUâT"SU3FTUPSBUJPO4FSWJDFT
VOUJM
XIFOIFBUUFOEFEBå#VTJOFTT4USVDUVSFT
-JDFOTFTBOE1FSNJUTæXPSLTIPQBUUIFMPDBMDPNNVOJUZDPMMFHF
BUXIJDIUJNFUIFQSFTFOUJOHBUUPSOFZTVHHFTUFEIFDPOWFSUIJTCVTJOFTTUPBDPSQPSBUJPO
JOPSEFSUPåTIJFMEæ.POFUUâTQFSTPOBMQSPQFSUZBOESFBMFTUBUFGSPNMJBCJMJUZGPSIJTCVTJOFTTâGJOBODJBMPCMJHBUJPOT .POFUUâTQFSTPOBMOFUXPSUIJTBQQSPYJNBUFMZ
5ISPVHIUIFJODPSQPSBUJPOQSPDFTT
UIFPOMZDIBOHFUPUIFCVTJOFTTOBNFXBTUIFBEEJUJPOPGUIFXPSEå*ODPSQPSBUFEæ.POFUUXBTUIFPOMZJODPSQPSBUPSPGUIFCVTJOFTT)FTFSWFTBTUIFQSFTJEFOU
WJDFQSFTJEFOUBOEUSFBTVSFSPGUIFDPSQPSBUJPO IJTTJTUFS
(FPSHFUUF0â,FFGGF
JTUIFTFDSFUBSZ4JODFUIFDPSQPSBUJPOXBTGPSNFEJO
$MZEFBOE(FPSHFUUFIBWFPOMZDPOWFOFEPOFåPGGJDJBMæDPSQPSBUFNFFUJOH UIFNFFUJOHMBTUFEBQQSPYJNBUFMZPOFIPVS
BOEUIFUXPTIBSFEGBNJMZHPTTJQGPSGPSUZGJWFNJOVUFTPGUIBUIPVS.POFUUâT"SU3FTUPSBUJPO4FSWJDFT
*ODPSQPSBUFEIBTNBJOUBJOFEBOBWFSBHFEBJMZCBMBODFPGJOUIFDPSQPSBUFDIFDLJOHBDDPVOUBU)PNFMBOE/BUJPOBM#BOL:FTUFSEBZ
.POFUUJOBEWFSUFOUMZQVSDIBTFEUIFXSPOHBSUSFGVSCJTINFOUNBUFSJBMT UIFDMFBOJOHTPMVUJPOXBTUPPBDJEJD
BOEUIFPWFSTJHIUSFTVMUFEJOJSSFQBSBCMFEBNBHFUPBQBJOUJOHDPOTFSWBUJWFMZWBMVFEBU
5IFPXOFSPGUIFQBJOUJOH
1BVM1JDBTTP
EFNBOET
JOEBNBHFTGSPN.POFUU .POFUUBQPMPHJ[FT
PGGFSTUXPGSFFDPVQPOTGPSGVUVSFSFTUPSBUJPOTFSWJDFT
BOESFGVTFTUPQBZUIF
5IFDVSSFOUDPSQPSBUFDIFDLJOHBDDPVOUCBMBODFJT*T$MZEF.POFUUQFSTPOBMMZMJBCMFGPSUIF
EBNBHFDMBJN *TIFFUIJDBMMZPCMJHBUFEUPQBZ1BVM
$IBSBDUFSJTUJDTPG$PSQPSBUJPOTL-FHBMFOUJUZL3JHIUTBTQFSTPOBOEDJUJ[FOL$SFBUVSFPGTUBUFL-JNJUFEMJBCJMJUZPGTIBSFIPMEFSTL6OSFTUSJDUFEUSBOTGFSBCJMJUZPGDPSQPSBUFTIBSFTL1FSQFUVBMFYJTUFODFL$FOUSBMJ[FENBOBHFNFOUL$PSQPSBUFUBYBUJPO
$PSQPSBUF1PXFSTL$PSQPSBUJPOTIBWFCPUIãFYQSFTTäBOEãJNQMJFEäQPXFSTL&YQSFTT1PXFST1FSQFUVBMFYJTUFODF SJHIUUPMJUJHBUF SJHIUUPNBLFDPOUSBDUT SJHIUUPCPSSPXMPBONPOFZ SJHIUUPNBLFDIBSJUBCMFEPOBUJPOT BCJMJUZUPFTUBCMJTISVMFTGPSNBOBHJOHDPSQPSBUJPOL*NQMJFE1PXFST8IBUFWFSBDUJPOTOFDFTTBSZ XJUIJOUIFMBX
UPFYFDVUFFYQSFTTQPXFST
$MBTTJGJDBUJPOTPG$PSQPSBUJPOTL1VCMJD1SJWBUFL'PS1SPGJU/PO1SPGJUL%PNFTUJD'PSFJHO"MJFOL1VCMJDMZ)FME$MPTFMZ)FMEL4$PSQPSBUJPOL1SPGFTTJPOBM$PSQPSBUJPO
1VCMJD7FSTVT1SJWBUF$PSQPSBUJPOL1VCMJD$PSQPSBUJPO$PSQPSBUJPODSFBUFECZHPWFSONFOUUPBENJOJTUFSMBX
XJUITQFDJGJDHPWFSONFOUEVUJFTUPGVMGJMML&YBNQMF'FEFSBM%FQPTJU*OTVSBODF$PSQPSBUJPO '%*$
L1SJWBUF$PSQPSBUJPO$PSQPSBUJPODSFBUFGPSQSJWBUFQVSQPTFT
'PS1SPGJU7FSTVT/PO1SPGJU$PSQPSBUJPOTL'PS1SPGJU$PSQPSBUJPO0CKFDUJWFJTUPPQFSBUFGPSQSPGJU TIBSFIPMEFSTTFFLJOHUPNBLFQSPGJUQVSDIBTFTUPDLUIFTFDPSQPSBUJPOTJTTVFL/PO1SPGJU$PSQPSBUJPO.BZFBSOQSPGJUT
CVUUIFZEPOPUEJTUSJCVUFUIFTFQSPGJUTUPTIBSFIPMEFST OPOQSPGJUDPSQPSBUJPOEPFTOPUJTTVFTUPDL
OPSEPFTJUIBWFTIBSFIPMEFST
JOTUFBE
DPSQPSBUJPOSFJOWFTUTQSPGJUTJOCVTJOFTT
%PNFTUJD
'PSFJHO
BOE"MJFO$PSQPSBUJPOTL%PNFTUJD$PSQPSBUJPO%PJOHCVTJOFTTXJUIJOTUBUFPGJODPSQPSBUJPOL'PSFJHO$PSQPSBUJPO%PJOHCVTJOFTTJOTUBUFTPUIFSUIBOTUBUFPGJODPSQPSBUJPOL"MJFO$PSQPSBUJPO%PJOHCVTJOFTTDPVOUSZPUIFSUIBODPVOUSZPGJODPSQPSBUJPO
1VCMJDMZ)FME7FSTVT$MPTFMZ)FME$PSQPSBUJPOL1VCMJDMZ)FME$PSQPSBUJPOL4UPDLBWBJMBCMFUPQVCMJDL$MPTFMZ)FME$PSQPSBUJPO BLBã$MPTFä
ã'BNJMZä
ã1SJWBUFMZ)FMEä$PSQPSBUJPO
L(FOFSBMMZEPFTOPUPGGFSTUPDLUPQVCMJD
å4VCDIBQUFS4æ$PSQPSBUJPOL/BNFEBGUFSQSPWJTJPOPG*OUFSOBM3FWFOVF4FSWJDF *34
DPEFUIBUQSPWJEFTGPSJUL1BSUJDVMBSUZQFPGDMPTFMZIFMEDPSQPSBUJPO OPNPSFUIBOPOFIVOESFETIBSFIPMEFST
L$PNCJOFTBEWBOUBHFTPGMJNJUFEMJBCJMJUZBOETJOHMFUBYBUJPO
'PSNBUJPOPG$PSQPSBUJPOL1SPNPUFSTPSHBOJ[FDPSQPSBUFGPSNBUJPOL4VCTDSJCFSTPGGFSUPQVSDIBTFTUPDLJODPSQPSBUJPOJOGPSNBUJPOQSPDFTTL4UBUFTFMFDUFEGPSJODPSQPSBUJPO
2VFTUJPOTUP$POTJEFSJO4FMFDUJOHB4UBUF'PS*ODPSQPSBUJPOL)PXNVDIGMFYJCJMJUZEPFTUIFTUBUFHSBOUUPDPSQPSBUFNBOBHFNFOU L8IBUSJHIUTEPTUBUFTUBUVUFTHJWFUPTIBSFIPMEFST L8IBUSFTUSJDUJPOTEPFTUIFTUBUFQMBDFPOUIFEJTUSJCVUJPOPGEJWJEFOET L%PFTUIFTUBUFPGGFSBOZLJOEPGQSPUFDUJPOBHBJOTUUBLFPWFST
-FHBM1SPDFTTPG*ODPSQPSBUJPOL4FMFDUJPOPGDPSQPSBUFOBNFL%SBGUJOHBOEGJMJOHBSUJDMFTPGJODPSQPSBUJPOL'JSTUPSHBOJ[BUJPOBMNFFUJOHIFME
3FNFEJFT'PS%FGFDUJWF*ODPSQPSBUJPOLã%FKVSFäDPSQPSBUJPO-BXGVMDPSQPSBUJPOUIBUIBTNFUUIFTVCTUBOUJBMFMFNFOUTPGJODPSQPSBUJPOQSPDFTTLã%FGBDUPäDPSQPSBUJPO$PSQPSBUJPOUIBUIBTOPUNFUUIFSFRVJSFNFOUTPGTUBUFJODPSQPSBUJPOTUBUVUF
CVUDPVSUTSFDPHOJ[FJUBTBDPSQPSBUJPOGPSNPTUQVSQPTFTUPBWPJEVOGBJSOFTTUPUIJSEQBSUJFTXIPSFBTPOBCMZCFMJFWFEJUXBTQSPQFSMZJODPSQPSBUFEL$PSQPSBUJPOCZFTUPQQFM$PSQPSBUJPOQSFWFOUFECZDPVSUGSPNEFOZJOHJUTDPSQPSBUFTUBUVTL1JFSDJOHDPSQPSBUFWFJM4IBSFIPMEFSTQFSTPOBMMZMJBCMFXIFOUIFZIBWFVTFEDPSQPSBUJPOUPFOHBHFJOJMMFHBMXSPOHGVMBDUT
4JUVBUJPOT8IFO$PVSUT-JLFMZ5P1JFSDF$PSQPSBUF7FJML$PSQPSBUJPOMBDLFEBEFRVBUFDBQJUBMXIFOJOJUJBMMZGPSNFEL$PSQPSBUJPOEJEOPUGPMMPXTUBUVUPSZNBOEBUFTSFHBSEJOHDPSQPSBUFCVTJOFTTL4IBSFIPMEFSTàQFSTPOBMJOUFSFTUTBOEDPSQPSBUFJOUFSFTUTBSFDPNNJOHMFE DPSQPSBUJPOIBTOPTFQBSBUFJEFOUJUZ
L4IBSFIPMEFSTBUUFNQUUPDPNNJUGSBVEUISPVHIDPSQPSBUJPO
%FCU4FDVSJUJFT7FSTVT&RVJUZ4FDVSJUJFTL%FCU4FDVSJUJFT#POET SFQSFTFOUJOHMPBOTUPDPSQPSBUJPOGSPNBOPUIFSQBSUZ
L&RVJUZ4FDVSJUJFT4UPDL
5ZQFTPG%FCU4FDVSJUJFT #POET
L6OTFDVSFE#POE/PBTTFUTTVQQPSUDPSQPSBUJPOàTPCMJHBUJPOUPSFQBZGBDFWBMVFPGCPOEL4FDVSFE#POE4QFDJGJDQSPQFSUZTVQQPSUTDPSQPSBUJPOàTPCMJHBUJPOUPSFQBZ DSFEJUPSDBOTFJ[FTFDVSFEJOUFSFTUJGCPOEOPUSFQBJEL*ODPNF#POE$PSQPSBUJPOQBZTJOUFSFTUPOCPOEJOQSPQPSUJPOUPFBSOJOHTL$POWFSUJCMF#POE"MMPXTTIBSFIPMEFSTUPFYDIBOHFCPOEGPSTIBSFTPGDPNQBOZTUPDLLã$BMMBCMFä#POE"MMPXTDPSQPSBUJPOUPDBMMJOBOESFQBZCPOEBUTQFDJGJDUJNFT
&RVJUZ4FDVSJUJFT1SFGFSSFE4UPDL7FSTVT$PNNPO4UPDLL1SFGFSSFE4UPDL4UPDLIPMEFSFOKPZTQSFGFSFODFTSFHBSEJOHBTTFUTBOEEJWJEFOETL$PNNPO4UPDL4UPDLIPMEFSPXOTQPSUJPOPGDPSQPSBUJPO
CVUOPQSFGFSFODFTSFHBSEJOHBTTFUTBOEEJWJEFOET
$IBQUFS$PSQPSBUJPOT
%JSFDUPST
0GGJDFST
BOE4IBSFIPMEFST0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMBOE&UIJDBM%JMFNNB;BYYPO.PCJMF0JM$PNQBOZ
*OD
IFBERVBSUFSFEJO.PCJMF
"MBCBNB
JTBNVMUJOBUJPOBMDPSQPSBUJPOXJUIBOOVBMQSPGJUTPGCJMMJPO;BYYPO.PCJMFIBTUXFMWF
CPBSENFNCFSTXIPTFSWFUIFDPNQBOZPOBQBSUUJNFCBTJT
XJUIFBDICPBSENFNCFSSFDFJWJOHBOBWFSBHFPG
QFSZFBSJODPNQFOTBUJPO&NJMZ%$IBOFM
BQSFMBXTUVEFOUBU5IF6OJWFSTJUZPG"MBCBNBBU.PCJMF
JTWFSZGBNJMJBSXJUI;BYYPO.PCJMF0JM$PNQBOZ
*OD
BOETIFIBTTUVEJFEIFSCVTJOFTTMBXUFYUCPPLNBUFSJBMPODPSQPSBUJPOTBOEUIFJSEJSFDUPST
PGGJDFSTBOETIBSFIPMEFSTWFSZDBSFGVMMZ4IFSFDBMMTUIBUUIFCPBSEPGEJSFDUPSTBOEJUTNFNCFSTPXFBTUSJDUGJEVDJBSZEVUZUPUIFDPSQPSBUJPO BTQBSUPGUIJTGJEVDJBSZEVUZ
UIFCPBSENVTUFYFSDJTFPWFSTJHIUJONPOJUPSJOHUIFBDUJPOTPGDPSQPSBUFFNQMPZFFT
JODMVEJOHUIFFYFDVUJWFTBOEPGGJDFSTPGUIFDPSQPSBUJPO&NJMZQPOEFST
å)PXDBOCPBSENFNCFSTPGBNBKPSDPSQPSBUJPOCFUSVMZPCKFDUJWFXIFOUIFZBSFCFJOHQBJETVDIMBWJTITVNTPGNPOFZ 8PVMEOPUCPBSENFNCFSTIBWFBå%POâUSPDLUIFCPBUæNFOUBMJUZJOUFSNTPGFYFSDJTJOHUIFJSPWFSTJHIUGVODUJPO 8IZ
GPSFYBNQMF
XPVMEB;BYYPO.PCJMFCPBSENFNCFSRVFTUJPOUIFQSBDUJDFTPGUIFDPNQBOZâTIJHISBOLJOHFYFDVUJWFTBOEPGGJDFST
XIFOTVDIBOJORVJSZNJHIUKFPQBSEJ[FIJTPSIFS
QFSZFBSBOOVBMDPNQFOTBUJPO á.BLFOPCPOFTBCPVUJU
âJG*XFSFBCPBSENFNCFSBU;BYYPO.PCJMF
*XPVMEQSPCBCMZCFBáZFTXPNBOæBOEBQQSPWFPGFWFSZUIJOHUIFDIJFGFYFDVUJWFPGGJDFS
UIFDIJFGGJOBODJBMPGGJDFSBOEUIFDIJFGPQFSBUJOHPGGJDFSXBOUFEUPEPæ)PXEPZPVSFTQPOEUP&NJMZ%$IBOFMâTRVFTUJPOTBOEPWFSBMMDPODFSOTBCPVUCPBSENFNCFSDPNQFOTBUJPOBOEPCKFDUJWJUZ
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMBOE&UIJDBM%JMFNNB%S$IBSMFT'JOOFHBOJTBOFXMZBQQPJOUFENFNCFSPGUIF#PBSEPG%JSFDUPSTPG8BMOVU(SPWF$PNNVOJUZ$PMMFHF 8($$
JO8BMOVU(SPWF
$BMJGPSOJB5IFQPTJUJPOJTVOQBJE
CVUEPFTDPNFXJUIUIFåQFSLTæPGQPTJUJWFFYQPTVSFBOEQSFTUJHFJOUIFMPDBMDPNNVOJUZ"UIJTGJSTUCPBSENFFUJOH
UIFEJSFDUPSTBSFEJTDVTTJOHBOEDPOTJEFSJOHGPSBQQSPWBMTFSWJDFDPOUSBDUTCFUXFFO8($$BOEUIFMPDBMCVTJOFTTDPNNVOJUZ5IFUIJSEDPOUSBDUGPSDPOTJEFSBUJPOJTBKBOJUPSJBMTFSWJDFDPOUSBDU
WBMVFEBU
CFUXFFO8($$BOE"OUJTFQUJD"OEZ$MFBOJOH4FSWJDF
*OD'JOOFHBOJTRVJUFTVSQSJTFE BGUFSBMM
å"OUJTFQUJD"OEZæJTPXOFEBOEPQFSBUFECZIJTGJSTUDPVTJO
"OESFX%FFSF$PVTJOT'JOOFHBOBOE%FFSFIBWFOPUTFFOFBDIPUIFSJOUISFFZFBST
OPSIBWFUIFZPUIFSXJTFDPNNVOJDBUFEEVSJOHUIBUQFSJPEPGUJNF5IFDIBJSQFSTPOPGUIF#PBSEPG%JSFDUPSTDBMMTGPSBWPUFPOUIFKBOJUPSJBMTFSWJDFDPOUSBDU"DDPSEJOHUP8($$SFHVMBUJPOT
UIFCPBSENVTUVOBOJNPVTMZBQQSPWFDPOUSBDUTXJUIUIFCVTJOFTTDPNNVOJUZ'JOOFHBOJTQFSQMFYFE*GIFWPUFTBOETBZTOPUIJOHBCPVUIJTLJOTIJQUP%FFSF
IFTUJMMGFFMTIFDBOåTMFFQBUOJHIU
æTJODFIFXJMMOPUSFDFJWFBOZGJOBODJBMHBJOGSPNUIFDPOUSBDU*GIFEJTDMPTFTIJTLJOTIJQUP%FFSF
IFGFBSTUIBU%FFSFâTCVTJOFTTPQQPSUVOJUZXJMMCFKFPQBSEJ[FE%PFT'JOOFHBOIBWFBMFHBMPCMJHBUJPOUPEJTDMPTFIJTSFMBUJPOTIJQUP%FFSF 8PVMEJUCFBåDPOGMJDUPGJOUFSFTUæGPS'JOOFHBOUPWPUFJOGBWPSPGUIFDPOUSBDU %PFTIFIBWFBOFUIJDBMPCMJHBUJPOUPEJTDMPTFUIFSFMBUJPOTIJQ
4VNNBSZPG3PMFTPG%JSFDUPST
0GGJDFST
BOE4IBSFIPMEFSTL%JSFDUPSTL0GGJDFSTL4IBSFIPMEFSTL7PUFPOJNQPSUBOUDPSQPSBUFEFDJTJPOTL"QQPJOUBOETVQFSWJTFPGGJDFSTL%FDMBSFBOEQBZDPSQPSBUFEJWJEFOETL.BOBHFDPSQPSBUJPOL3VOãEBZUPEBZäCVTJOFTTPGGJSNL"HFOUTPGDPSQPSBUJPOL&MFDUCPBSEPGEJSFDUPSTL"QQSPWFNBKPSCPBSEEFDJTJPOT
4VNNBSZPG3JHIUTPG%JSFDUPST
0GGJDFST
BOE4IBSFIPMEFSTL%JSFDUPSTL0GGJDFSTL4IBSFIPMEFSTL3JHIUUP$PNQFOTBUJPOL3JHIUUP1BSUJDJQBUJPOL3JHIUUP*OTQFDUJPOL3JHIUUP*OEFNOJGJDBUJPOL3JHIUTEFUFSNJOFEJOFNQMPZNFOUDPOUSBDUL4UPDLDFSUJGJDBUFTL1SFFNQUJWFSJHIUTL3JHIUUP%JWJEFOETL3JHIUUP5SBOTGFS4IBSFTL*OTQFDUJPO3JHIUTL3JHIUUP$PSQPSBUF%JTTPMVUJPOL3JHIUUP'JMF%FSJWBUJWF4VJUL3JHIUUP'JMF%JSFDU4VJU
'JEVDJBSZ%VUJFT%FGJOJUJPO%VUJFTUPDPSQPSBUJPOUIBUJOEJWJEVBMTXJUIJODPSQPSBUJPOIBWF1SJNBSZGJEVDJBSZEVUJFTJODMVEFL%VUZPG$BSFL%VUZPG-PZBMUZL%VUZUP%JTDMPTF$POGMJDUPG*OUFSFTU
&YIJCJU-JBCJMJUZPG%JSFDUPSTBOE0GGJDFSTL$BOCFIFMEQFSTPOBMMZMJBCJMJUZGPSUIFJSPXOUPSUTBOEDSJNFTL$BOCFIFMEQFSTPOBMMZMJBCMFGPSUPSUTBOEDSJNFTPGPUIFSFNQMPZFFTUIFZTVQFSWJTFL$BOCFIFMEMJBCMFGPSXSPOHGVMUSBOTBDUJPOTJOWPMWJOHDPNQBOZTUPDLL$BOOPUCFIFMEMJBCMFGPSEFDJTJPOTUIBUIBSNDPNQBOZJGUIFZXFSFBDUJOHJOHPPEGBJUIBUUJNFPGEFDJTJPO
&YIJCJU-JBCJMJUZPG4IBSFIPMEFSTL4IBSFIPMEFSTMJBCMF UPFYUFOUPGUIFJSJOWFTUNFOU
GPSEFCUTPGDPSQPSBUJPOL4IBSFIPMEFSTMJBCMFGPSCSFBDIPGDPOUSBDUJGTUPDLTVCTDSJQUJPOBHSFFNFOUTJHOFEBOEOPTUPDLQVSDIBTFEL4IBSFIPMEFSTMJBCMFGPSXBUFSFETUPDLL4IBSFIPMEFSTQFSTPOBMMZMJBCMFGPSSFDFJWJOHJMMFHBMEJWJEFOET
2VPSVN %FGJOJUJPO
.JOJNVNOVNCFSPGEJSFDUPSTOFDFTTBSZUPWBMJEBUFDPSQPSBUFEJSFDUPSTNFFUJOH
1SPYZ %FGJOJUJPO
1SPWJEFTBVUIPSJ[BUJPOGPSUIJSEQBSUZUPWPUFJOQMBDFPGTIBSFIPMEFSBUTIBSFIPMEFSàTNFFUJOH
7PUJOH5SVTU %FGJOJUJPO
"HSFFNFOUCFUXFFOTUPDLIPMEFSBOEUSVTUFFJOXIJDITUPDLIPMEFSUSBOTGFSTIJTIFSMFHBMTIBSFUJUMFTUPUSVTUFF USVTUFFJTUIFOSFTQPOTJCMFGPSWPUJOHGPSUIPTFTIBSFT
#VTJOFTT+VEHNFOU3VMF %FGJOJUJPO
1SPWJEFTUIBUEJSFDUPSTBOEPGGJDFSTBSFOPUMJBCMFGPSEFDJTJPOTUIBUIBSNFEDPSQPSBUJPOJGUIFZXFSFBDUJOHJOHPPEGBJUIBUUJNFPGEFDJTJPO
å8BUFSFEæ4UPDL %FGJOJUJPO
4UPDLJTTVFEUPJOEJWJEVBMTBUWBMVFCFMPXGBJSNBSLFUWBMVF
$PSQPSBUJPOT%JSFDUPST
0GGJDFST
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
$PSQPSBUJPOT%JSFDUPST
0GGJDFST
BOE4IBSFIPMEFST0UIFS3FMFWBOU5FSNJOPMPHZ $POUJOVFE
L3JHIUPG'JSTU3FGVTBM(JWFOUPFYJTUJOHTIBSFIPMEFSTUPQVSDIBTFBOZTIBSFTPGTUPDLPGGFSFEGPSSFTBMFCZTIBSFIPMEFSXJUIJOTQFDJGJFEQFSJPEPGUJNFL*OTQFDUJPO3JHIUT1SPUFDUTIBSFIPMEFSJOUFSFTUCZHJWJOHUIFNSJHIUUPJOTQFDUDPSQPSBUJPOàTCPPLTBOESFDPSETBGUFSBTLJOHJOBEWBODFUPJOTQFDUBOEIBWJOHQSPQFSQVSQPTFL4UPDL8BSSBOUT7PVDIFSTJTTVFEUPTIBSFIPMEFST
FOUJUMJOHUIFNUPHJWFOOVNCFSPGTIBSFTBUTQFDJGJFEQSJDFL4IBSFIPMEFSàT%FSJWBUJWF4VJU'JMFECZDPSQPSBUFTIBSFIPMEFSXIFODPSQPSBUFEJSFDUPSTGBJMUPTVFJOTJUVBUJPOXIFSFDPSQPSBUJPOIBTCFFOIBSNFECZJOEJWJEVBMBOPUIFSDPSQPSBUJPO
$IBQUFS$PSQPSBUJPOT.FSHFST
$POTPMJEBUJPOT
5FSNJOBUJPOT0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM.JOJTPGU$PSQPSBUJPOBOE1FBS
*ODBSFUIFUXPMBSHFTUDPNQVUFSDPNQBOJFTJOUIF6OJUFE4UBUFT1FOEJOH%FQBSUNFOUPG+VTUJDFBOUJUSVTUSFWJFX
UIFUXPDPSQPSBUJPOTQMBOUPNFSHF
SFOBNJOHUIFJSDPNQBOZå.JOJ1FBS
*ODæ"TBOJOUFHSBMQBSUPGUIFNFSHFS
FYJTUJOHTIBSFIPMEFSTPG.JOJTPGU$PSQPSBUJPOBOE1FBS
*ODXJMMCFPGGFSFEBOFWFOåTUPDLTXBQæ1FSUIFUFSNTPGUIFQSPQPTFEUSBEF
DVSSFOUTIBSFIPMEFSTPG.JOJTPGU$PSQPSBUJPOBOE1FBS
*ODXJMMFYDIBOHFFBDITIBSFPGUIFJSDPNQBOZâTTUPDLGPSPOF
TIBSFPG.JOJ1FBS
*ODTUPDL"GFXTIBSFIPMEFSTPGCPUI.JOJTPGU$PSQPSBUJPOBOE1FBS
*ODEPOPUBQQSPWFPGUIFUFSNTPGUIFQSPQPTFENFSHFS
OPSEPUIFZBQQSPWFPGUIFNFSHFSJUTFMG5IFWBTUNBKPSJUZPGTIBSFIPMEFSTPGDPNQBOJFTBQQSPWFPGUIFNFSHFS8IBUSJHIUTEPUIFTFTIBSFIPMEFSTIBWF
FJUIFSJOUFSNTPGCMPDLJOHUIFNFSHFS
PSJOUFSNTPGFTUJNBUJOHUIFGBJSWBMVFPGUIFJSFYJTUJOHTIBSFT
$IBQUFS&UIJDBM%JMFNNB"TZPVXJMMMFBSOJOSFBEJOHUIFDIBQUFSNBUFSJBM
UIFSFBSFTFWFSBMDJSDVNTUBODFTUIBUDBOåUSJHHFSæBTUBUFHPWFSONFOUâTSJHIUUPJOWPMVOUBSJMZEJTTPMWFBDPSQPSBUJPOIFBERVBSUFSFEJOJUTTUBUF
JODMVEJOH
UIFDPSQPSBUJPOGBJMTUPQBZUBYFTXJUIJOEBZTPGUIFHPWFSONFOUJNQPTFEEFBEMJOF
UIFDPSQPSBUJPOGBJMTUPTVCNJUJUTBOOVBMSFQPSUUPUIFTFDSFUBSZPGTUBUFXJUIJOEBZTPGUIFSFQPSUâTEVFEBUF
UIFDPSQPSBUJPOEPFTOPUIBWFBSFHJTUFSFEBHFOUPSPGGJDFJOUIFTUBUFGPSEBZTPSNPSF
UIFDPSQPSBUJPOGBJMTUPOPUJGZUIFTFDSFUBSZPGTUBUFXJUIJOEBZTUIBUJUTSFHJTUFSFEBHFOUBOEPSSFHJTUFSFEPGGJDFIBTDIBOHFE PS
UIFDPSQPSBUJPOâTEVSBUJPO
BTTQFDJGJFEJOJUTBSUJDMFTPGJODPSQPSBUJPO
IBTFYQJSFE"SHVBCMZ
NBOZPGUIFEFTDSJCFEåUSJHHFSJOHFWFOUTæBSFUFDIOJDBMJUJFT
BOEåJORVJSJOHNJOETæNJHIUXPOEFSXIZBTUBUFHPWFSONFOUXPVMENBLFTVDIBESBTUJDEFDJTJPOUPSFWPLFBDPSQPSBUFDIBSUFS
FTQFDJBMMZXIFOJUXPVMEKFPQBSEJ[FUIFMJWFMJIPPEPGDPSQPSBUFFNQMPZFFT
BTXFMMBTGVUVSFDPSQPSBUFUBYQBZNFOUTUPUIFTUBUF5IFBCTFODFPGUIPTFDPSQPSBUFUBYEPMMBSTDPVMEKFPQBSEJ[FHPWFSONFOUTPDJBMQSPHSBNT
XIJDIDPVMEOFHBUJWFMZBGGFDUTDPSFTPGDJUJ[FOTXIPOFFEBDDFTTUPUIPTFQSPHSBNT*OMJHIUPGUIFQPUFOUJBMOFHBUJWFJNQBDUPOUIFDPNNVOJUZ
IPXSFBEJMZTIPVMEBTUBUFHPWFSONFOUVTFJUTJOWPMVOUBSZDPSQPSBUFEJTTPMVUJPOSJHIU
.FSHFS %FGJOJUJPO
"MFHBMDPOUSBDUDPNCJOJOHUXPPSNPSFDPSQPSBUJPOTTVDIUIBUPOMZPOFPGUIFDPSQPSBUJPOTDPOUJOVFTUPFYJTU JOFTTFODF
POFDPSQPSBUJPOãBCTPSCTäBOPUIFSDPSQPSBUJPO
$POTPMJEBUJPO %FGJOJUJPO
"MFHBMDPOUSBDUDPNCJOJOHUXPPSNPSFDPSQPSBUJPOT
SFTVMUJOHJOBOFOUJSFMZOFXDPSQPSBUJPO JODPOTPMJEBUJPO
OFJUIFSPGUIFPSJHJOBMDPSQPSBUJPOTDPOUJOVFTUPFYJTU
1SPDFEVSFTGPS.FSHFSTBOE$POTPMJEBUJPOTL#PBSETPGEJSFDUPSTPGBMMJOWPMWFEDPSQPSBUJPOTNVTUBQQSPWFUIFQMBOL4IBSFIPMEFSTNVTUBQQSPWFUIFQMBOUISPVHIBWPUFBUBTIBSFIPMEFSNFFUJOHL5IFDPSQPSBUJPOTNVTUTVCNJUUIFJSQMBOUPUIFTFDSFUBSZPGTUBUFL5IFTUBUFNVTUSFWJFXUIFQMBO
BOEJGJUTBUJTGJFTMFHBMSFRVJSFNFOUT
HSBOUBOBQQSPWBMDFSUJGJDBUF
0UIFS5FSNJOPMPHZ3JHIUT3FHBSEJOH.FSHFSTBOE$POTPMJEBUJPOTL4IPSUGPSNNFSHFS 1BSFOUTVCTJEJBSZNFSHFS
1BSFOUDPSQPSBUJPONFSHFTXJUIBTVCTJEJBSZDPSQPSBUJPO EPFTOPUSFRVJSFTIBSFIPMEFSBQQSPWBML3JHIUTPGTIBSFIPMEFST4IBSFIPMEFSTWPUFPOMZPOFYDFQUJPOBMNBUUFSTSFHBSEJOHUIFDPSQPSBUJPOL"QQSBJTBMSJHIU4IBSFIPMEFSàTSJHIUUPIBWFIJTIFSTIBSFTBQQSBJTFE
BOEUPSFDFJWFNPOFUBSZDPNQFOTBUJPOGPSUIFJSWBMVF
1VSDIBTFPG"TTFUT1VSDIBTFPG4UPDLL1VSDIBTFPG"TTFUT0OFDPSQPSBUJPODBOFYUFOEJUTCVTJOFTTPQFSBUJPOTCZQVSDIBTJOHUIFBTTFUTPGBOPUIFSDPNQBOZL$PSQPSBUF"TTFUT %FGJOJUJPO
"MMJOUBOHJCMFJUFNT DPSQPSBUFHPPEXJMM
DPNQBOZOBNF
DPNQBOZMPHP
FUD
BOEUBOHJCMFJUFNT CVJMEJOHT
QSPQFSUZ
FUD
PXOFECZUIFDPSQPSBUJPOL/PUF(FOFSBMMZ
DPSQPSBUJPOUIBUQVSDIBTFTBTTFUTPGBOPUIFSDPSQPSBUJPOEPFTOPUBDRVJSFJUTMJBCJMJUJFTL1VSDIBTFPG4UPDL"OBDRVJSJOHDPSQPSBUJPODBOUBLFDPOUSPMPGBOPUIFSDPSQPSBUJPOCZQVSDIBTJOHBTVCTUBOUJBMBNPVOUPGJUTWPUJOHTUPDL
å)PTUJMFæ5BLFPWFS %FGJOJUJPO
"UBLFPWFSUPXIJDINBOBHFNFOUPGUIFUBSHFUDPSQPSBUJPOPCKFDUT
5ZQFTPG5BLFPWFSTL5FOEFS0GGFS"HHSFTTPS BDRVJSJOHDPSQPSBUJPO
PGGFSTUBSHFUTIBSFIPMEFSTBQSJDFBCPWFDVSSFOUNBSLFUWBMVFPGUIFJSTUPDLL&YDIBOHF0GGFS"HHSFTTPSPGGFSTUPFYDIBOHFUBSHFUTIBSFIPMEFSTàDVSSFOUTUPDLGPSTUPDLJOBHHSFTTPSàTDPSQPSBUJPOL$BTI5FOEFS0GGFS"HHSFTTPSPGGFSTUBSHFUTIBSFIPMEFSTDBTIGPSUIFJSTUPDLLã#FBDIIFBEä"DRVJTJUJPO"HHSFTTPSHSBEVBMMZBDDVNVMBUFTUBSHFUDPNQBOZàTTIBSFT
4FMG5FOEFS0GGFS %FGJOJUJPO
3FTQPOTFUPDPSQPSBUFUBLFPWFSBUUFNQUJOXIJDIUBSHFUDPSQPSBUJPOPGGFSTUPCVZJUTTIBSFIPMEFSTàTUPDL JGTIBSFIPMEFSTBDDFQUPGGFS
UBSHFUDPSQPSBUJPONBJOUBJOTDPOUSPMPGCVTJOFTT
-FWFSBHFE#VZPVU %FGJOJUJPO
0DDVSTXIFOHSPVQXJUIJOBDPSQPSBUJPO VTVBMMZNBOBHFNFOU
CVZTBMMPVUTUBOEJOHDPSQPSBUFTUPDLIFMECZUIFQVCMJD HSPVQHBJOTDPOUSPMPWFSDPSQPSBUFPQFSBUJPOTCZãHPJOHQSJWBUFä JF
CFDPNJOHBQSJWBUFMZIFMEDPSQPSBUJPO
å-FHBM%FBUIæPG$PSQPSBUJPO0DDVSTJOUXPQIBTFTL%JTTPMVUJPO-FHBMUFSNJOBUJPOPGDPSQPSBUJPOL-JRVJEBUJPO1SPDFTTCZXIJDIUSVTUFFDPOWFSUTDPSQPSBUJPOàTBTTFUTJOUPDBTI
BOEEJTUSJCVUFTUIFNBNPOHDPSQPSBUJPOàTDSFEJUPSTBOETIBSFIPMEFST
7PMVOUBSZ7FSTVT*OWPMVOUBSZ%JTTPMVUJPOL7PMVOUBSZ%JTTPMVUJPO0DDVSTXIFOEJSFDUPSTPSTIBSFIPMEFSTJOJUJBUFUIFEJTTPMVUJPOQSPDFTTL*OWPMVOUBSZ%JTTPMVUJPO4UBUFHPWFSONFOUGPSDFTUIFDPSQPSBUJPOUPDMPTF
3FBTPOT'PS*OWPMVOUBSZ 4UBUF(PWFSONFOU*OJUJBUFE
%JTTPMVUJPOPG$PSQPSBUJPOL$PSQPSBUJPOGBJMFEUPQBZUBYFTXJUIJOEBZTPGEVFEBUFL$PSQPSBUJPOGBJMFEUPTVCNJUJUTBOOVBMSFQPSUUPTFDSFUBSZPGTUBUFXJUIEBZTPGEVFEBUFL$PSQPSBUJPOEJEOPUIBWFBSFHJTUFSFEBHFOUPSPGGJDFJOUIFTUBUFGPSEBZTPSNPSFL$PSQPSBUJPOGBJMFEUPOPUJGZTFDSFUBSZPGTUBUFXJUIJOEBZTUIBUJUTSFHJTUFSFEBHFOUSFHJTUFSFEPGGJDFIBEDIBOHFEL$PSQPSBUJPOàTEVSBUJPO BTTQFDJGJFEJOJUTBSUJDMFTPGJODPSQPSBUJPO
IBTFYQJSFE
3FBTPOTGPS$PVSU0SEFSFE*OWPMVOUBSZ%JTTPMVUJPOPG$PSQPSBUJPOL$PSQPSBUJPOPCUBJOFEJUTBSUJDMFTPGJODPSQPSBUJPOGSBVEVMFOUMZL$PSQPSBUFEJSFDUPSTIBWFBCVTFEUIFJSQPXFS ãVMUSBWJSFTäBDUT
L$PSQPSBUJPOJTJOTPMWFOU
&YIJCJU-JGFPGB$PSQPSBUJPOL*ODPSQPSBUJPOÜ$PNQBOZCFDPNFTJODPSQPSBUFEXIFOBSUJDMFTPGJODPSQPSBUJPOTJHOFEL$PSQPSBUJPO$POEVDUT#VTJOFTTÜ%JSFDUPSTBOEPGGJDFSTPWFSTFFCVTJOFTT
BTTIBSFIPMEFSTJOTVSFDPNQBOZàTTUPDLIBTWBMVFL%JTTPMVUJPOÜ$PSQPSBUJPOMFHBMMZUFSNJOBUFE
FJUIFSWPMVOUBSJMZPSJOWPMVOUBSJMZL-JRVJEBUJPOÜ%JSFDUPSTDPOWFSUDPSQPSBUFBTTFUTJOUPDBTIBOEEJTUSJCVUFUIFNBNPOHDPSQPSBUJPOàTDSFEJUPSTBOETIBSFIPMEFST
$IBQUFS&NQMPZNFOUBOE-BCPS-BX0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM+FSSZ8FJSJTBMPBEJOHEPDLXPSLFSGPS"NFSJDBO#FBVUZ4VQQMJFT
*OD+FSSZâTTVQFSWJTPS
#PC(BSDJB
JTTVTQJDJPVTUIBU+FSSZJTBESVHVTFS"MUIPVHIUIFDPNQBOZEPFTOPUIBWFBESFTTDPEFGPSJUTMPBEJOHEPDLFNQMPZFFT
+FSSZâTBUUJSFIBTHJWFO#PCXIBUIFCFMJFWFTUPCFDBVTFGPSDPODFSO5PEBZ
GPSFYBNQMF
+FSSZJTXFBSJOHBUTIJSUPGIJTGBWPSJUFTSPDLBOESPMMCBOE
5IF"QQSFDJBUJWF%FDFBTFE5IFUTIJSUIBTBQJDUVSFPG5IF"QQSFDJBUJWF%FDFBTFEâTNBTDPU
UIFå1PPI#BI.BO
æBMPOHXJUIUIFXPSETå,FFQPO5PLJOâæ)FJTBMTPXFBSJOHBåQFBDFTJHOæOFDLMBDF
UBUUFSFECMVFKFBOT
BOETBOEBMT"EEUPIJTBUUJSF+FSSZâTMPOH
DVSMZIBJSBOEIJTEJTIFWFMFECFBSE
BOE#PCCFMJFWFTIJTTVCPSEJOBUFJTBIVNBOUSJCVUFUPUIFåTæHFOFSBUJPO#PCIBTEFDJEFEUPHJWF+FSSZBESVHUFTUUPEFUFSNJOFXIFUIFSIJTDIBSHFJTVOEFSUIFJOGMVFODFPGJMMJDJUTVCTUBODFT#PCCFMJFWFTIFIBTåSFBTPOBCMFTVTQJDJPOæUPEPTPCBTFEPO+FSSZâTBQQFBSBODF
BOEUIFGBDUUIBUDPVSUTIBWFHFOFSBMMZVQIFMEUIFSJHIUPGFNQMPZFSTUPESVHUFTUFNQMPZFFT#BTFEPOUIFTFDJSDVNTUBODFT
EPFT#PC(BSDJBIBWFUIFMFHBMSJHIUUPSFRVJSFUIBU+FSSZ8FJSTVCNJUUPBESVHUFTU
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMBOE&UIJDBM%JMFNNB+BNFT%POPWBO å+%æ
$VUICFSU
+%
POFZFBSSFNPWFEGSPNMBXTDIPPMBOEQSBDUJDJOHBUUIF4U-PVJTGJSN(JCTPO
4NJUIBOE.D(XJSF
1--$
JTPOUIFåGBTUUSBDLæGPSQBSUOFSTIJQ$VUICFSUXBTBQSJ[FEIJSFGPS(JCTPO
4NJUI
BOE.D(XJSF XJUIBOJNQPTJOHQIZTJDBMQSFTFODF GFFU
UXPJODIFTUBMMBOEQPVOET
BEJTBSNJOHTNJMF
BOEFOPVHIBNCJUJPOGPSBOFOUJSFDPVSUSPPNPGGJSTUZFBSBUUPSOFZT
UIFåHSBQFWJOFæTVSNJTFTUIBU$VUICFSUXJMMCFPGGFSFEBQBSUOFSTIJQJOGPVSZFBST
GBSTPPOFSUIBOUIFTUBOEBSEXBJUQFSJPEPGTFWFOZFBST4VNNFSIBTBSSJWFE
BOEUIF(JCTPOGJSNIBTNBEFQMBOTUPGJFMEJUTCFTUFWFSSFDSFBUJPOBMTPGUCBMMUFBN5IFGJSNâTåMFHBMOJOFæDPNQFUFTBOOVBMMZJOUIF#BS"TTPDJBUJPOPG(SFBUFS4U-PVJT4PGUCBMM-FBHVF"UUPSOFZTQBSUJDJQBUJOHJOUIFMFBHVFDPNQFUFKVTUBTWJHPSPVTMZPOUIFGJFMEBTUIFZEPJOUIFDPVSUSPPN
BOEMBXGJSNTTUSJWFUPFBSOUIFBOOVBMåCSBHHJOHSJHIUTæBTTPDJBUFEXJUIBMFBHVFDIBNQJPOTIJQ"TFOJPSQBSUOFSBU(JCTPO
4NJUIBOE.D(XJSF
5PN)BDLNBO
IBTSFDSVJUFE$VUICFSUUPQMBZGJSTUCBTFGPSUIFUFBN+%XBTBUGJSTUSFMVDUBOUUPQMBZ BGUFSBMM
UIFQSBDUJDFPGMBXJTBåKFBMPVTNJTUSFTT
æ
CVUIFFWFOUVBMMZBHSFFT
SFBMJ[JOHUIBUJNQSFTTJOHUIFQBSUOFSTIJQEPFTOPUPDDVSFYDMVTJWFMZJOUIFDPVSUSPPN5IF(JCTPOUFBNFYDFMT
QPXFSJOHJUTXBZUPUIFCBSBTTPDJBUJPOTPGUCBMMDIBNQJPOTIJQHBNFBHBJOTUBOJNQSFTTJWFGPF
5IF.JDBI".BZP1FSTPOBM*OKVSZ-BX'JSN*OUIFCPUUPNPGUIFUIJOOJOHPGBUJFEDIBNQJPOTIJQHBNF
XJUIOPPOFPOCBTFBOEUXPPVUT
å5IF.JHIUZ$VUICFSUæDPNFTUPCBU)FTXJOHTGPSUIFGFODF
BOEESJWFTUIFTPGUCBMMUPXJUIJOGJWFGFFUPGBIPNFSVO"TIFSFBDIFTUIJSECBTF
)BDLNBO UIFUFBNâTUIJSECBTFDPBDI
TJHOBMT$VUICFSUUPTUBZ
CVUIFIFBETGPSIPNFJOTUFBE HMPSZJTPOMZOJOFUZGFFUBXBZ
BOåJOTJEFUIFQBSLæIPNFSVOXPVMEPOMZBEEUPIJTMFHFOE
BOEFYUSBJOOJOHTDPNFXJUIOPHVBSBOUFFT1MBZJOHDBUDIFSGPSUIF.BZPGJSNJT"MCFSU'MBIFSUZ
BOJNQPTJOHGJHVSFIJNTFMG BUGFFU
GJWFJODIFTUBMMBOEQPVOET
'MBIFSUZJTEFUFSNJOFEUPVTFIJTIFJHIU
XFJHIUBOENBTTUPTBWFUIFHBNFGPSIJTFNQMPZFS$VUICFSUBOE'MBIFSUZDPMMJEF
BDMPVEPGEVTUTVSSPVOETIPNFQMBUF
BOEBTJDLFOJOHåDSBDLæBOETDSFBNBSFIFBSECZBMMJOBUUFOEBODF$VUICFSUâTSJHIUMFHJTTFWFSFMZCSPLFO
BOEIFJTPVU3FBTPOBCMFNJOETNJHIUEJGGFSJOUFSNTPGXIJDIIVSUTXPSTF5IF(JCTPOGJSNMPTFTBGUFSJOOJOHT
BOEUIFCJHHFTURVFTUJPOCBDLBUUIFPGGJDFJTå8IBUXPVMEIBWFIBQQFOFEJG$VUICFSUIBETUBZFEPOUIJSE æ$VUICFSUJTIPTQJUBMJ[FE IJTNFEJDBMCJMMTBOEEBZTPVUPGXPSLBSFBDDVNVMBUJOH*T(JCTPO
4NJUIBOE.D(XJSF
1--$MFHBMMZMJBCMFGPS$VUICFSUâTJOKVSZ *TUIFGJSNFUIJDBMMZMJBCMFGPS$VUICFSUâTJOKVSZ
5IF'BJS-BCPS4UBOEBSET"DU '-4"
L$PWFSTBMMFNQMPZFSTFOHBHFEJOJOUFSTUBUFDPNNFSDFL3FRVJSFTUIBUBãNJOJNVNXBHFäPGTQFDJGJFEBNPVOUCFQBJEUPBMMDPWFSFEFNQMPZFFTL4QFDJGJFEBNPVOUQFSJPEJDBMMZSBJTFECZ$POHSFTT
5IF'BNJMZBOE.FEJDBM-FBWF"DU '.-"
3FRVJSFTDFSUBJOFNQMPZFSTUPFTUBCMJTIQPMJDZUIBUQSPWJEFTBMMFMJHJCMFFNQMPZFFTXJUIVQUPXFFLTPGVOQBJEMFBWFEVSJOHBOZNPOUIQFSJPEGPSTQFDJGJFEGBNJMZSFMBUFEPDDVSSFODFT &YBNQMFTCJSUIBEPQUJPOPGDIJME
DBSFGPSTFSJPVTMZJMMTQPVTFQBSFOUDIJME
'FEFSBM6OFNQMPZNFOU5BY"DU '65"
$SFBUFETUBUFTZTUFNUIBUQSPWJEFTVOFNQMPZNFOUDPNQFOTBUJPOUPRVBMJGJFEFNQMPZFFTXIPMPTFUIFJSKPCT
8PSLFSTâ$PNQFOTBUJPO-BXTL4UBUFMBXTUIBUQSPWJEFGJOBODJBMDPNQFOTBUJPOUPFNQMPZFFTPSUIFJSEFQFOEFOUTXIFODPWFSFEFNQMPZFFJOKVSFELJMMFEPOUIFKPCL5PSFDPWFSXPSLFSTàDPNQFOTBUJPOCFOFGJUT
JOKVSFEQBSUZNVTUEFNPOTUSBUFL)FTIFJTBOFNQMPZFFL#PUIFNQMPZFSBOEFNQMPZFFBSFDPWFSFECZTUBUFXPSLFSTàDPNQFOTBUJPOQSPHSBNL*OKVSZPDDVSSFEãPOUIFKPCä
5IF$POTPMJEBUFE0NOJCVT#VEHFU3FDPODJMJBUJPO"DU $0#3"
L&OTVSFTUIBUXIFOFNQMPZFFTMPTFUIFJSKPCTPSIBWFUIFJSIPVSTSFEVDFEUPMFWFMBUXIJDIUIFZBSFOPUFMJHJCMFUPSFDFJWFNFEJDBM
EFOUBM
PSPQUJDBMCFOFGJUTGSPNUIFJSFNQMPZFS
FNQMPZFFTIBWFSJHIUUPDPOUJOVFSFDFJWJOHCFOFGJUTVOEFSFNQMPZFSàTQPMJDZGPSVQUPNPOUITCZQBZJOHUIFQSFNJVNTGPSUIFQPMJDZL$0#3"EPFTOPUBQQMZJGL&NQMPZFFGJSFEGPSãHSPTTNJTDPOEVDUä PSL&NQMPZFSEFDJEFTUPFMJNJOBUFCFOFGJUTGPSBMMDVSSFOUFNQMPZFFT
5IF&NQMPZFF3FUJSFNFOU*ODPNF4FDVSJUZ"DUL'FEFSBMMBXUIBUTFUTNJOJNVNTUBOEBSETGPSNPTUWPMVOUBSJMZFTUBCMJTIFEQFOTJPOBOEIFBMUIQMBOTJOQSJWBUFJOEVTUSZUPQSPWJEFQSPUFDUJPOGPSJOEJWJEVBMTFOSPMMFEJOUIFTFQMBOTL6OEFS&3*4"
FNQMPZFSTNVTUQSPWJEFQFOTJPOIFBMUIQMBOQBSUJDJQBOUTL1MBOJOGPSNBUJPO ãGFBUVSFTBOEGVOEJOHä
L"TTVSBODFTPGGJEVDJBSZSFTQPOTJCJMJUZPGUIPTFJODIBSHFPGNBOBHJOHBOEDPOUSPMMJOHQMBOBTTFUTL(SJFWBODFBOEBQQFBMTQSPDFTTGPSQBSUJDJQBOUTUPSFDFJWFCFOFGJUTGSPNQMBOL3JHIUUPTVFGPSCFOFGJUTBOECSFBDIFTPGGJEVDJBSZEVUZ
5IF0DDVQBUJPOBM4BGFUZBOE)FBMUI"DUPG 04)"
L3FRVJSFTFWFSZFNQMPZFSUPãGVSOJTIUPFBDIPGIJTFNQMPZFFTéFNQMPZNFOUéGSFFGSPNSFDPHOJ[FEIB[BSETUIBUBSFMJLFMZUPDBVTFEFBUIPSTFSJPVTQIZTJDBMIBSNäL5IF0DDVQBUJPOBM4BGFUZBOE)FBMUI"ENJOJTUSBUJPOJTSFTQPOTJCMFGPSTFUUJOHTBGFUZTUBOEBSETVOEFS04)"L5IF0DDVQBUJPOBM4BGFUZBOE)FBMUI"ENJOJTUSBUJPOJTBMTPSFTQPOTJCMFGPSFOGPSDJOHUIF"DUUISPVHIJOTQFDUJPOTBOEMFWZJOHPGGJOFTBHBJOTUWJPMBUPST
5IFå&NQMPZNFOU"U8JMMæ%PDUSJOFL1FSNJUTFNQMPZFSUPGJSFFNQMPZFFGPSBOZSFBTPOPSOPSFBTPOBUBMML&YDFQUJPOTL*NQMJFE$POUSBDUL7JPMBUJPOPG1VCMJD1PMJDZL*NQMJFE$PWFOBOUPG(PPE'BJUIBOE'BJS%FBMJOH *OTUBUFTUIBUIBWFBEPQUFEBOZPGUIFTFUISFFFYDFQUJPOT
FNQMPZFFTNBZCFBCMFUPTVFGPSãXSPOHGVMEJTDIBSHFä
&YIJCJUå"U8JMMæ&NQMPZNFOU.BZBOFNQMPZFSGJSFBOBUXJMMFNQMPZFFCBTFEPOëL(FOEFS L3BDF L1PMJUJDBM1BSUZ L/P3FBTPO L/PL/PL:FTL:FT
&NQMPZFF1SJWBDZJOUIF8PSLQMBDFL&NQMPZFSQSJWBDZQPMJDJFTTIPVMEDPWFSNBUUFSTTVDIBTFNQMPZFSTVSWFJMMBODFQPMJDJFT
DPOUSPMPGBDDFTTUPNFEJDBMBOEQFSTPOOFMSFDPSET
ESVHUFTUJOH
BOEFNBJMQPMJDJFTL0NOJCVT$SJNF$POUSPMBOE4BGF4USFFUT"DUPGL&NQMPZFSTDBOOPUMJTUFOUPQSJWBUFUFMFQIPOFDPOWFSTBUJPOTPGFNQMPZFFTPSEJTDMPTFUIFDPOUFOUPGUIPTFDPOWFSTBUJPOTL&NQMPZFSTNBZCBOQFSTPOBMDBMMTBOENPOJUPSDBMMTGPSDPNQMJBODF
QSPWJEFEUIBUUIFZEJTDPOUJOVFMJTUFOJOHUPBOZDPOWFSTBUJPOPODFUIFZEFUFSNJOFJUJTQFSTPOBML7JPMBUPSTTVCKFDUUPGJOFTPGVQUP
L&MFDUSPOJD$PNNVOJDBUJPOT1SJWBDZ"DU &$1"
PGL&NQMPZFFTàQSJWBDZSJHIUTFYUFOEUPFMFDUSPOJDGPSNTPGDPNNVOJDBUJPO
JODMVEJOHFNBJMBOEDFMMVMBSQIPOFTL&$1"PVUMBXTJOUFOUJPOBMJOUFSDFQUJPOPGFMFDUSPOJDDPNNVOJDBUJPOTBOEUIFJOUFOUJPOBMEJTDMPTVSFVTFPGJOGPSNBUJPOPCUBJOFEUISPVHITVDIJOUFSDFQUJPO
-BCPS-BXL8BHOFS"DUPG&OBDUFEUPFODPVSBHFGPSNBUJPOPGMBCPSVOJPOTBOEQSPWJEFGPSãDPMMFDUJWFCBSHBJOJOHäL$PMMFDUJWFCBSHBJOJOH %FGJOJUJPO
/FHPUJBUJPOTCFUXFFOFNQMPZFSBOEHSPVQPGFNQMPZFFTUPEFUFSNJOFDPOEJUJPOTPGFNQMPZNFOUL5BGU)BSUMFZ"DUPG -BCPS.BOBHFNFOU3FMBUJPOT"DU
%FTJHOFEUPMJNJUTPNFPGUIFQPXFSTVOJPOTIBEBDRVJSFEVOEFS8BHOFS"DUL/PUF5BGU)BSUMFZ"DUXBTBOBNFOENFOUUP8BHOFS"DU DPMMFDUJWFMZSFGFSSFEUPBT/BUJPOBM-BCPS3FMBUJPOT"DU
-BCPS-BX $POUJOVFE
L-BOESVN(SJGGJO"DUPGL(PWFSOTJOUFSOBMPQFSBUJPOTPGMBCPSVOJPOTL3FRVJSFTDFSUBJOGJOBODJBMEJTDMPTVSFTCZVOJPOTL&TUBCMJTIFTDJWJMBOEDSJNJOBMQFOBMUJFTGPSGJOBODJBMBCVTFTCZVOJPOPGGJDJBMTLã-BCPSàT#JMMPG3JHIUTä DPOUBJOFEJO-BOESVN(SJGGJO"DU
EFTJHOFEUPQSPUFDUFNQMPZFFTGSPNUIFJSPXOVOJPOT
-BCPS-BX $POUJOVFE
L/BUJPOBM-BCPS3FMBUJPOT#PBSE /-3#
L$SFBUFECZ8BHOFS"DUL"ENJOJTUSBUJWFBHFODZGPSNFEUPJOUFSQSFUBOEFOGPSDF/BUJPOBM-BCPS3FMBUJPOT"DUL1SJNBSZGVODUJPOTPG/-3#JODMVEFL.POJUPSJOHDPOEVDUPGFNQMPZFSBOEVOJPOEVSJOHBOFMFDUJPOUPEFUFSNJOFXIFUIFSXPSLFSTXBOUUPCFSFQSFTFOUFECZBVOJPOL1SFWFOUJOHBOESFNFEZJOHVOGBJSMBCPSQSBDUJDFTCZFNQMPZFSTVOJPOTL&TUBCMJTIJOHSVMFTUPJOUFSQSFUUIF/BUJPOBM-BCPS3FMBUJPOT"DU
å(PPE'BJUIæ3FRVJSFNFOUTPG/BUJPOBM-BCPS3FMBUJPOT"DU#PUIFNQMPZFSBOEFNQMPZFFCBSHBJOJOHVOJUSFQSFTFOUBUJWFNVTUL.FFUBUSFBTPOBCMFUJNFTBOEDPOGFSJOHPPEGBJUIL4JHOBXSJUUFOBHSFFNFOUJGPOFJTSFBDIFEL8IFOJOUFOUPOUFSNJOBUJOHNPEJGZJOHFYJTUJOHDPOUSBDU
HJWFTJYUZEBZTàOPUJDFUPPUIFSQBSUZ
XJUIPGGFSUPDPOGFSPWFSQSPQPTBMT
BOEHJWFUIJSUZEBZTàOPUJDFUPGFEFSBMTUBUFNFEJBUJPOTFSWJDFTJOFWFOUPGQFOEJOHEJTQVUFPWFSOFXBHSFFNFOUL/FJUIFSTUSJLFOPSFOHBHFJOMPDLPVUEVSJOHTJYUZEBZOPUJDF
4USJLFT
1JDLFUT
BOE#PZDPUUTL4USJLF5FNQPSBSZ
DPODFSUFEXJUIESBXBMPGMBCPSL1JDLFU%FTJHOFEUPJOGPSNQVCMJD VTVBMMZUISPVHIQVCMJDEFNPOTUSBUJPOBOEPSTQFFDI
PGMBCPSEJTQVUFL#PZDPUU3FGVTBMUPEFBMXJUI
QVSDIBTFHPPETGSPN
PSXPSLGPSBCVTJOFTT
$IBQUFS&NQMPZNFOU%JTDSJNJOBUJPO0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMBOE&UIJDBM%JMFNNB4DPPUFST3FTUBVSBOUJTBQPQVMBSåEJWFæJO,FZ-BSHP
'MPSJEBXJUIUXFOUZOJOFFNQMPZFFT*UQSJNBSJMZBUUSBDUTNBMFCJLFSTFOSPVUFUPTVOOZ
TVCUSPQJDBM,FZ8FTU"MUIPVHIUIFUFTUPTUFSPOFDIBSHFENPUPSDZDMJTUTDMBJNUIFZTUPQBU4DPPUFSTGPSJUTEFMJDJPVTCVGGBMPXJOHTBOEBEVMUCFWFSBHFT
UIFJSXJWFTBOEHJSMGSJFOETCFMJFWFUIFSFBMSFBTPOUIFZQBUSPOJ[FUIFSFTUBVSBOUJTUIFXBJUTUBGG4DPPUFSTPOMZIJSFTåESPQEFBEæHPSHFPVTGFNBMFXBJUSFTTFTSBOHJOHJOBHFGSPNFJHIUFFOUPUXFOUZFJHIU
XJUIVOJGPSNTPGXIJUF
NJESJGGCBSJOHIBMUFSUPQTBOELFZMJNFHSFFOåTIPSUæTIPSUT.BMFXBJUFSTOFFEOPUBQQMZBU4DPPUFST'JWF
NBMFQMBJOUJGGTXIPXFSFEFOJFEXBJUTUBGGFNQMPZNFOUBU4DPPUFSTIBWFGJMFEBDJWJMMBXTVJUBHBJOTUUIFSFTUBVSBOU
BMMFHJOHHFOEFSEJTDSJNJOBUJPOJOWJPMBUJPOPG5JUMF7**PGUIF$JWJM3JHIUT"DUPG5IFQMBJOUJGGTVOJGPSNMZDMBJNUIBUBMUIPVHIUIFZXFSFPGGFSFETJHOJGJDBOUMZMPXFSQBZJOHDPPLBOEEJTIXBTIFSQPTJUJPOTBU4DPPUFST
UIFZXFSFEFOJFEXBJUTUBGGQPTJUJPOTPOUIFCBTJTPGUIFJSHFOEFS5IFFBUFSZIBTEFGFOEFEPOUIFCBTJTPGUIFåCPOBGJEFPDDVQBUJPOBMRVBMJGJDBUJPOæ å#'02æ
EFGFOTF5IFSFTUBVSBOUBMMFHFTUIBUJUTGFNBMFPOMZXBJUTUBGGIJSJOHQSBDUJDFJTSFBTPOBCMZOFDFTTBSZGPSUIFTVDDFTTPGJUTCVTJOFTT
CBTFEPOUIFDPOUFOUJPOUIBUJUTUZQJDBMDVTUPNFS BCVSMZ
CFBSEFENBOJOCJLFMFBUIFS
FYQFDUTUPCFTFSWFEPOMZCZBOBUUSBDUJWFXBJUSFTT*T4DPPUFST3FTUBVSBOUMJBCMFGPSHFOEFSEJTDSJNJOBUJPO
PSTIPVMEUIFDPVSUBDDFQUUIFEFGFOEBOUâTå#'02æEFGFOTF
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM#FO,FSSJHBOBOE"MMJTPO-B$SPJYIBWFXPSLFEUPHFUIFSGPSGJWFZFBST"MUIPVHIIFIBTLFQUJUUPIJNTFMG
#FOBEPSFT"MMJTPO
IBOHJOHPOFWFSZXPSETIFTBZTBOEXBUDIJOHFWFSZNPWFTIFNBLFT#FOGFFMTDPOTJEFSBCMFHVJMUGPSIJTBNPSPVTFNPUJPOT
TJODFIFIBTCFFONBSSJFEUPIJTXJGF+FBOOJFGPSTFWFOZFBST
BOETJODF"MMJTPOJTBMTPNBSSJFE'SPN"MMJTPOâTQFSTQFDUJWF
IFSBTTPDJBUJPOXJUI#FOJTQVSFMZQSPGFTTJPOBM
BMUIPVHITIFEPFTDPOTJEFSIJNBEFBSGSJFOE
FOKPZJOHIJTTFOTFPGIVNPS
TIBSJOHXJUIIJNNBOZPGIFSEBJMZFYQFSJFODFT
BOEDPOTPMJOHJOIJNXIFOMJGFJTVOLJOE0O'SJEBZNPSOJOH
#FOBTLT"MMJTPOUPKPJOIJNGPSBRVJDLMVODI
TUBUJOHå:PVESJWF
BOE*âMMCVZæ5IFZDIPPTFBMPDBMEFMJDBUFTTFO
BOEBSFTFBUFEBUBåUBCMFGPSUXPæ"XBSFUIBUMJGFJTTIPSU
BOEXFBLFOFECZGJWFZFBSTPGLFFQJOHBUPSUVSPVTTFDSFU
#FODPOGFTTFTBMMUP"MMJTPOPWFSUVSLFZTVCTBOEUPNBUPTPVQ#FOQSPDMBJNT
å"MMJTPO
*BNUJSFEPGMJWJOHBMJF:PVBSFOPUKVTUUIFXPNBOPGNZESFBNT
ZPVBSFSFBM
BOE*XBOUZPVGPSNZPXO*XPSTIJQZPV
BOE*XBOUUPTIBSFNZMJGFXJUIZPV:PVBSFUIFNPTUCFBVUJGVMBOEJOUFMMJHFOUXPNBO*IBWFFWFSNFU
BOE*BNXJMMJOHUPMFBWF+FBOOJFGPSZPV*IBUFUPIVSUZPVSIVTCBOE
CVU*MPWFZPVNPSFUIBOIFEPFT"TGBSBTXPSLHPFT
XFDBOUSZPVSCFTUUPLFFQJUBTFDSFU JGOPU
*BNXJMMJOHUPGJOEBOPUIFSKPC5FMMNFIPXZPVGFFM
"MMJTPOæ"UGJSTU
"MMJTPOJTTQFFDIMFTT IFSGBDFUIFOSFEEFOT
BOETIFGJOETUIFXPSETå#FO
*UIPVHIUZPVXFSFNZGSJFOE
CVUJOTUFBE
ZPVBSFBMVTUGVMTUBMLFS*GFFMWJPMBUFE'PSDSZJOHPVUMPVE
#FO
XFBSFCPUINBSSJFE%POâUZPVVOEFSTUBOEUIFUSVFNFBOJOHPGåGBNJMZWBMVFT æ"MMJTPOJNNFEJBUFMZSVTIFTGSPNUIFSFTUBVSBOU
MFBWJOH#FOUPGJOEBDBC
BOE#FOXPOEFSTJGIFIBTTBJEUPPNVDI5IFGPMMPXJOH.POEBZ
#FOJTDBMMFEJOUPUIFPGGJDFPGIJTTVQFSWJTPS
"MFY'SJFENBO'SJFENBOJOGPSNT#FOUIBUNVDIUPIJTSFHSFU
"MMJTPOIBTGJMFEBTFYVBMIBSBTTNFOUDMBJNBHBJOTUIJN
BOEUIBUBMUIPVHITIFXPVMEMJLFUPSFTPMWFUIFNBUUFSJOUFSOBMMZ
TIFXJMMGJMFBDMBJNXJUIUIF&RVBM&NQMPZNFOU0QQPSUVOJUZ$PNNJTTJPOJGUIFJODJEFOUJTOPUBEESFTTFETBUJTGBDUPSJMZ'SJFENBOIBTTDIFEVMFEBOJOUFSOBMIFBSJOHJOUXPXFFLT5IFTVQFSWJTPSTUBUFTUIBUJG"MMJTPOâTDMBJNIPMET
#FOXJMMCFUFSNJOBUFEJOMJHIUPGUIFDPNQBOZâTå[FSPUPMFSBODFæBOUJTFYVBMIBSBTTNFOUQPMJDZ%P#FOâTTUBUFNFOUTDPOTUJUVUFTFYVBMIBSBTTNFOU
å&NQMPZNFOU"U8JMMæL.FBOTUIBUBOZFNQMPZFFOPUFNQMPZFEVOEFSBDPOUSBDUDPMMFDUJWFCBSHBJOJOHBHSFFNFOUNBZRVJUGPSBOZSFBTPOOPSFBTPOBUBMM
XJUIOPSFRVJSFEOPUJDFUPFNQMPZFSL"MTPNFBOTFNQMPZFSNBZGJSFFNQMPZFFBUBOZUJNF
XJUIOPOPUJDF
GPSBMNPTUBOZSFBTPO
'FEFSBM&NQMPZNFOU-BXTL1SPWJEFNJOJNVNMFWFMPGQSPUFDUJPOGPSFNQMPZFFTL4UBUFTNBZHJWFFNQMPZFFTNPSFSJHIUT
CVUOPUMFTTSJHIUT
UIBOUIFZIBWFVOEFSGFEFSBMMBX GFEFSBMTVQSFNBDZ
5JUMF7**PGUIF$JWJM3JHIUT"DU
"T"NFOEFECZUIF$JWJM3JHIUT"DUPG
1SPUFDUTFNQMPZFFTBHBJOTUEJTDSJNJOBUJPOCBTFEPOL3BDFL$PMPSL3FMJHJPOL/BUJPOBM0SJHJOL(FOEFS
å%JTQBSBUF5SFBUNFOUæ7FSTVTå%JTQBSBUF*NQBDUæ%JTDSJNJOBUJPOLã%JTQBSBUF5SFBUNFOUä%JTDSJNJOBUJPO*OBMMBTQFDUTPGIVNBOSFTPVSDFNBOBHFNFOU IJSJOH
GJSJOH
QSPNPUJPOT
FUD
JGDBOEJEBUFFNQMPZFFEJTDSJNJOBUFEBHBJOTUCBTFEPONFNCFSTIJQJOBQSPUFDUFEDMBTT
FNQMPZFFIBTBDUJPOBCMFDMBJNCBTFEPOJOUFOUJPOBMEJTDSJNJOBUJPOLã%JTQBSBUF*NQBDUä%JTDSJNJOBUJPO BMTPSFGFSSFEUPBTVOJOUFOUJPOBMEJTDSJNJOBUJPO
0DDVSTXIFOQMBJOUJGGFTUBCMJTIFTUIBUXIJMFFNQMPZFSàTQPMJDZQSBDUJDFBQQFBSTUPBQQMZUPFWFSZPOFFRVBMMZ
JUTBDUVBMFGGFDUJTUPEJTQSPQPSUJPOBUFMZMJNJUFNQMPZNFOUPQQPSUVOJUJFTGPSBQSPUFDUFEDMBTT
3FRVJSFNFOUT'PS&TUBCMJTIJOH"å%JTQBSBUF5SFBUNFOUæ%JTDSJNJOBUJPO$BTFL1MBJOUJGGFNQMPZFFNVTUEFNPOTUSBUFBãQSJNBGBDJFäDBTFPGEJTDSJNJOBUJPOL%FGFOEBOUFNQMPZFSNVTUBSUJDVMBUFBMFHJUJNBUF
OPOEJTDSJNJOBUPSZCVTJOFTTSFBTPOGPSUIFBDUJPOL1MBJOUJGGFNQMPZFFNVTUEFNPOTUSBUFUIBUUIFSFBTPOHJWFOCZUIFEFGFOEBOUFNQMPZFSJTBãNFSFQSFUFYUä
%JTQBSBUF5SFBUNFOUBOE%JTQBSBUF*NQBDU#VSEFO4IJGUJOHL%JTQBSBUF5SFBUNFOU *OUFOUJPOBM%JTDSJNJOBUJPO
L#VSEFOPO&NQMPZFF1MBJOUJGG%FNPOTUSBUFQSJNBGBDJFDBTFPGEJTDSJNJOBUJPOL#VSEFOPO&NQMPZFS%FGFOEBOU"SUJDVMBUFMFHJUJNBUF
OPOEJTDSJNJOBUPSZCVTJOFTTSFBTPOGPSBDUJPOL#VSEFOPO&NQMPZFF1MBJOUJGG4IPXSFBTPOHJWFOCZFNQMPZFSJTãNFSFQSFUFYUäL%JTQBSBUF*NQBDU 6OJOUFOUJPOBM%JTDSJNJOBUJPO
L#VSEFOPO&NQMPZFF1MBJOUJGG&TUBCMJTITUBUJTUJDBMMZUIBUSVMFSFTUSJDUTFNQMPZNFOUGPSUIPTFJOQSPUFDUFEDMBTTL#VSEFOPO&NQMPZFS%FGFOEBOU"SUJDVMBUFXIZQPMJDZPSQSBDUJDFJTãCVTJOFTTOFDFTTJUZäL#VSEFOPO&NQMPZFF1MBJOUJGG4IPXUIBUBMMFHFEãCVTJOFTTOFDFTTJUZäJTãNFSFQSFUFYUä
4FYVBM)BSBTTNFOUL*ODMVEFTVOXFMDPNFTFYVBMBEWBODFT
SFRVFTUTGPSTFYVBMGBWPST
BOEPUIFSWFSCBMQIZTJDBMDPOEVDUPGBTFYVBMOBUVSFUIBUJNQMJDJUMZFYQMJDJUMZNBLFTTVCNJTTJPOBUFSNDPOEJUJPOPGFNQMPZNFOU L.BLFTFNQMPZNFOUEFDJTJPOTSFMBUFEUPJOEJWJEVBMEFQFOEFOUPOTVCNJTTJPOUPTVDIDPOEVDU ãRVJEQSPRVPäTFYVBMIBSBTTNFOU
PSL)BTUIFQVSQPTFFGGFDUPGDSFBUJOHBOJOUJNJEBUJOH
IPTUJMFPGGFOTJWFXPSLFOWJSPONFOU ãIPTUJMFXPSLFOWJSPONFOUäTFYVBMIBSBTTNFOU
1SFHOBODZ%JTDSJNJOBUJPO"DUPG"NFOEFE5JUMF7**PGUIF$JWJM3JHIUT"DUCZFYQBOEJOHEFGJOJUJPOPGTFYEJTDSJNJOBUJPOUPJODMVEFEJTDSJNJOBUJPOCBTFEPOQSFHOBODZ
%FGFOTFTUP$MBJNT6OEFS5JUMF7**PG5IF$JWJM3JHIUT"DUL#POB'JEF0DDVQBUJPOBM2VBMJGJDBUJPO #'02
"MMPXTFNQMPZFSUPEJTDSJNJOBUFJOIJSJOHPOCBTJTPGHFOEFS
SFMJHJPO
PSOBUJPOBMPSJHJO CVUOPUSBDFDPMPS
XIFOEPJOHTPJTãSFBTPOBCMZOFDFTTBSZäGPSQFSGPSNBODFPGKPCL.FSJUL4FOJPSJUZ4FOJPSJUZTZTUFNMFHJUJNBUFJGL4ZTUFNBQQMJFTFRVBMMZUPBMMQFSTPOTL4FOJPSJUZVOJUTGPMMPXJOEVTUSZQSBDUJDFTL4FOJPSJUZTZTUFNEJEOPUIBWFJUTHFOFTJTJOEJTDSJNJOBUJPO BOEL4ZTUFNNBJOUBJOFEGSFFPGBOZJMMFHBMEJTDSJNJOBUPSZQVSQPTF
&YIJCJU#POB'JEF0DDVQBUJPOBM2VBMJGJDBUJPO.BZB#'02CFCBTFEPOëL3BDF L(FOEFS L3FMJHJPO L$PMPS L/BUJPOBM0SJHJO L$VTUPNFS1SFGFSFODF &YDFQUJPO4FYVBM1SJWBDZ
L/PL:FTL:FTL/PL:FTL/P
1SPDFEVSF'PS'JMJOH"$MBJN6OEFS5JUMF7**PGUIF$JWJM3JHIUT"DUL$IBSHF'JMFE8JUI&&0$L&&0$$PODJMJBUJPO"UUFNQUTL&&0$ã3JHIUUP4VFä-FUUFS
"HF%JTDSJNJOBUJPOJO&NQMPZNFOU"DUPG "%&"
1SPIJCJUTFNQMPZFSTGSPNSFGVTJOHUPIJSF
EJTDIBSHJOH
PSEJTDSJNJOBUJOHJOãUFSNTBOEDPOEJUJPOTäPGFNQMPZNFOUPOCBTJTPGFNQMPZFFBQQMJDBOUCFJOHBHFPSPMEFS
1SPWJOH"å1SJNB'BDJFæ$BTFPG"HF%JTDSJNJOBUJPO*OWPMWJOH5FSNJOBUJPOPG&NQMPZNFOU1MBJOUJGGNVTUFTUBCMJTIGBDUTTVGGJDJFOUUPDSFBUFSFBTPOBCMFJOGFSFODFUIBUBHFXBTBEFUFSNJOJOHGBDUPSJOUFSNJOBUJPO 1MBJOUJGGSBJTFTJOGFSFODFCZEFNPOTUSBUJOHUIBUIFTIFL#FMPOHTUPTUBUVUPSJMZQSPUFDUFEDMBTT UIPTFJOEJWJEVBMTZFBSTPMEPSPMEFS
L8BTRVBMJGJFEGPSUIFQPTJUJPOL8BTUFSNJOBUFEVOEFSDJSDVNTUBODFTHJWJOHSJTFUPBOJOGFSFODFPGEJTDSJNJOBUJPO
"NFSJDBOT8JUI%JTBCJMJUJFT"DU "%"
1SPIJCJUTEJTDSJNJOBUJPOBHBJOTUFNQMPZFFTBOEKPCBQQMJDBOUTXJUIEJTBCJMJUJFT
8IP*T1SPUFDUFE6OEFS"%" "EJTBCMFEJOEJWJEVBMJTEFGJOFEGPSQVSQPTFTPG"%"BTQFSTPOXIPNFFUTPOFPGUIFGPMMPXJOHDSJUFSJBL)BTBQIZTJDBMNFOUBMJNQBJSNFOUUIBUTVCTUBOUJBMMZJOUFSGFSFTXJUIPOFPSNPSFNBKPSMJGFBDUJWJUJFTL)BTBSFDPSEPGTVDIJNQBJSNFOUL*TSFHBSEFEBTIBWJOHTVDIBOJNQBJSNFOU
3FRVJSFNFOUT'PS#SJOHJOH"4VDDFTTGVM$MBJN6OEFS"%"1MBJOUJGGNVTUTIPXIFTIFNFFUTBMMPGUIFGPMMPXJOHL)BTBEJTBCJMJUZL8BTãPUIFSXJTFRVBMJGJFEäGPSUIFKPCL8BTFYDMVEFEGSPNUIFKPCCFDBVTFPGEJTBCJMJUZ
&RVBM1BZ"DUPG1SPIJCJUTBOFNQMPZFSGSPNQBZJOHXPSLFSTPGPOFHFOEFSMFTTUIBOXBHFTQBJEUPFNQMPZFFTPGPQQPTJUFHFOEFSGPSXPSLUIBUSFRVJSFTFRVBMTLJMM
FGGPSU
BOESFTQPOTJCJMJUZ
%FGFOTFT5P"O&RVBM1BZ"DU-BXTVJUL#POBGJEFTFOJPSJUZTZTUFNL#POBGJEFNFSJUTZTUFNL1BZTZTUFNCBTFEPOãRVBMJUZPSRVBOUJUZäPGQSPEVDUJPOL"OZPUIFSGBDUPS T
PUIFSUIBOHFOEFS
&NQMPZNFOU%JTDSJNJOBUJPO*OUFSOBUJPOBMMZ$JWJM3JHIUT"DUPGFYUFOEFEQSPUFDUJPOTPG5JUMF7**BOE"%"UP64DJUJ[FOTXPSLJOHBCSPBEGPS64FNQMPZFST UIFTFMBXTBMTPBQQMZUPGPSFJHODPSQPSBUJPOTDPOUSPMMFECZB64FNQMPZFS
$IBQUFS5IF/BUVSFPG1SPQFSUZ
1FSTPOBM1SPQFSUZ
BOE#BJMNFOUT0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM5IF"NFSJDBO1JTUPM"TTPDJBUJPO "1"
BHVOSJHIUTBDUJWJTUPSHBOJ[BUJPO
JTIFBERVBSUFSFEJO-BSBNJF
8ZPNJOH5IF"1"IFMEBDFSFNPOJBMMVODIFPOBUJUTIFBERVBSUFST
BOEJOWJUFEBIPTUPG4FDPOE"NFOENFOUBEWPDBUFT
JODMVEJOHUIFGPSNFSHPWFSOPSPG8ZPNJOH
4BSB.$BJOF%VCCFEå5IF3FOFHBEFæCZIFSBWJETVQQPSUFST
NPTUCFMJFWFEUIBU4BSBXPVMENBLFBQSFTJEFOUJBMSVOJOUIFOFYUFMFDUJPO,OPXONPSFGPSIFSQVCMJDQSPDMBNBUJPOTUIBOIFSBDUVBMHPWFSOJOHBDVNFO
4BSBJTNPTUSFNFNCFSFEGPSMFBEJOHBHVOSJHIUTEFNPOTUSBUJPOJO8ZPNJOHâTTUBUFDBQJUBM
$IFZFOOF
BUXIJDIUJNFTIFIFMEIFS$IFTUFSGJFMESJGMFBCPWFIFSIFBEBOEBOOPVODFEUIBUCFGPSFHPWFSONFOUPGGJDJBMTUPPLIFSHVOBXBZ
UIFZXPVMEGJSTUIBWFUPEFBMXJUIIFSåTIBSQ
SFEGJOHFSOBJMTæ"TBLFZQBSUPGUIFDFSFNPOZ
UIF"1"IPOPSFE4BSB.$BJOFâTFGGPSUTUPVQIPMEUIF4FDPOE"NFOENFOU5IF"1"âTQSFTJEFOU
$IBSMFT5)FTT
QSFTFOUFE4BSBXJUIBå#SPODPæQJTUPM
QSPVEMZNBOVGBDUVSFEJOUIF6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDB4BSBFOUIVTJBTUJDBMMZBDDFQUFEUIF#SPODP"GUFSUIFDFSFNPOZ
$IBSMFTBQQSPBDIFE4BSBBOEJOGPSNFEIFSUIBUBMUIPVHIIJTPSHBOJ[BUJPOIBEQMBOOFEUPHFUUIFHVOFOHSBWFEXJUIIFSJOJUJBMTPOFBDITJEFPGJUTJWPSZIBOEMFCFGPSFUIFQSFTFOUBUJPO
UIFQFSTPOUIFZIBEDIPTFOUPEPUIFXPSL
&EXBSEå8JME&EEJFæ$PEZ
IBECFFOBXBZPOWBDBUJPO)FGVSUIFSUPME4BSBUIBUJGTIFXPVMEIBOEUIFHVOUPIJN
IFXPVMEHFU8JME&EEJFUPFOHSBWFUIFHVOXIFOIFSFUVSOFEGSPNWBDBUJPO
BOESFUVSOJUUPIFSBTTPPOBTQPTTJCMF4BSBIBQQJMZBHSFFE
BOEUSBOTGFSSFEUIFHVOUP$IBSMFT$IBSMFTQVUUIFHVOJOIJTPGGJDFEFTLBU"1"IFBERVBSUFST5IBUOJHIU
BOVOLOPXOQFSQFUSBUPSCVSHMBSJ[FE"1"IFBERVBSUFST
UBLJOHPOMZUIF#SPODP$IBSMFTTVTQFDUFEUIFUIJFGXBT+FBO(JHPU
BWPDBM
XFMMLOPXOPQQPOFOUPGHVOSJHIUTXIPIBENPWFEGSPN%JKPO
'SBODFUP-BSBNJFTFWFSBMNPOUITBHP%VSJOHIJTQSFTFOUBUJPOPGUIF#SPODPUP4BSB
$IBSMFTIBEPCTFSWFE+FBOMVSLJOHJOUIFCBDLPGUIFEJOJOHSPPN
GVSUJWFMZBOEGFWFSJTIMZQBDJOHCBDLBOEGPSUI'SPNBMFHBMTUBOEQPJOU
NVTU5IF"NFSJDBO1JTUPM"TTPDJBUJPOPS$IBSMFT5)FTTBOTXFSUP4BSB.$BJOFGPSUIFUIFGUPGUIFHVO
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM+BTPO#JOHIBNUPOJTBIVHFGBOPGUIF.POUBOB4UBUF5FBDIFSâT$PMMFHF .45$
NFOâTCBTLFUCBMMUFBN
OJDLOBNFEUIFå'MZJOH&MLæ5IF.45$UFBNIBTFOKPZFEUIFCFTUTFBTPOJOJUTZFBSIJTUPSZ
BOEUIFZBSFBGBWPSJUFUPXJOUIF-FXJTBOE$MBSL-FBHVF -$-
NFOâTCBTLFUCBMMUJUMF*OGBDU
UIFUFBNIBTBEWBODFEUPUIF-$-NFOâTCBTLFUCBMMUPVSOBNFOUDIBNQJPOTIJQ
BDPOUFTUBHBJOTUUIF#JMMJOHT5FDIOJDBM$PMMFHFå'JHIUJOH1SBJSJF%PHTæ+BTPOESJWFTUPUIFDIBNQJPOTIJQHBNFBU-FXJTBOE$MBSL4UBEJVNJO)FMFOB
.POUBOB)FBQQSPBDIFTUIFTUBEJVNQBSLJOHMPU
BOEQBZTUIFBUUFOEBOUGPSQBSLJOH JOSFUVSO
UIFBUUFOEBOUIBOET+BTPOBQBSLJOHTUVC0OUIFCBDLPGUIFTUVCJTUIFGPMMPXJOHMBOHVBHFå-FXJTBOE$MBSL4UBEJVNBOEUIFDJUZPG)FMFOBTIBMMOPUCFIFMEMJBCMFJOBOZXBZGPSMPTTPGPSEBNBHFUPWJTJUPSâTQSPQFSUZ
JODMVEJOHMPTTPGPSEBNBHFUPBVUPNPCJMFTQBSLFEJOUIFTUBEJVNQBSLJOHMPU*OBDDFQUJOHUIJTQBSLJOHQSJWJMFHF
UIFQBUSPOBHSFFTUIBUIFXJMMIPMEIBSNMFTT-FXJTBOE$MBSL4UBEJVN
BOEUIFDJUZPG)FMFOB
GPSTVDIEBNBHFæ+BTPOEPFTOPUSFBEUIFMBOHVBHFPOUIFQBSLJOHTUVC JOTUFBE
IFQMBDFTUIFUJDLFUPOIJTEBTICPBSE
QBSLTIJTDBSJOBSFB#PGUIFMPU
MPDLTUIFDBSEPPSTBOEQVUTIJTLFZTJOIJTQPDLFU
BOEIFBETUPUIFTUBEJVN#ZBMMBDDPVOUT
UIFHBNFJTUIFQSPVEFTUNPNFOUJOUIFIJTUPSZPGUIF'MZJOH&ML5IFZEFGFBUUIF'JHIUJOH1SBJSJF%PHTUP
BOE#JOHIBNUPOMFBWFTUIFTUBEJVNFDTUBUJD
LOPXJOHIFBUUFOETBDPMMFHFPGåXJOOFSTæ6QPOSFUVSOJOHUPIJTDBS
+BTPOâIBQQJOFTTEFGMBUFTUPDPOTUFSOBUJPOBOEBOHFS)JTXJOETIJFMEIBTCFFOTIBUUFSFECZBTUVGGFEBOENPVOUFEQSBJSJFEPHUIBUOPXMBZTVQTJEFEPXOJOIJTESJWFSâTTFBU
BMPOHXJUIDPVOUMFTTTIBSETPGCSPLFOHMBTT*UJTPCWJPVTUP+BTPOUIBUUIFåEFFEXBTEPOFæCZTPNFEJTHSVOUMFE'JHIUJOH1SBJSJF%PHGBO
CVUUIBUJOEJWJEVBMJTQSPCBCMZXFMMPOIJTXBZCBDLUP#JMMJOHTCZOPX
BOEIFXJMMOFWFSCFBCMFUPMPDBUFUIFDSJNJOBM+BTPOGJMFTTVJUBHBJOTU-FXJTBOE$MBSL4UBEJVNBOEUIFDJUZPG)FMFOB
.POUBOB
TFFLJOHUPIPMEUIFEFGFOEBOUTåKPJOUMZBOETFWFSBMMZæMJBCMFGPSUIFEBNBHFUPIJTBVUPNPCJMF8JMMIFXJOUIFMBXTVJU
$BUFHPSJFTPG1SPQFSUZL3FBM1SPQFSUZ-BOEBOEBOZUIJOHQFSNBOFOUMZBUUBDIFEUPJU GJYUVSFT
L1FSTPOBM1SPQFSUZ1SPQFSUZOPUBUUBDIFEUPMBOE
PSNPWBCMFQSPQFSUZ
5SBOTGFSPG1FSTPOBM1SPQFSUZL7PMVOUBSZ5SBOTGFSL4BMFBOE1VSDIBTF"DRVJSJOHQBSUZHJWFTDPOTJEFSBUJPO WBMVF
UPTFMMFSJOFYDIBOHFGPSUJUMFUPQSPQFSUZL(JGU/PDPOTJEFSBUJPOHJWFOUPUSBOTGFSPS EPOPS
CZUSBOTGFSFF EPOFF
L*OWPMVOUBSZ5SBOTGFSL"CBOEPOFE1SPQFSUZ1SPQFSUZUIBUPSJHJOBMPXOFSIBTEJTDBSEFEL-PTU1SPQFSUZ1SPQFSUZUIBUUSVFPXOFSIBTVOLOPXJOHMZBDDJEFOUBMMZESPQQFEMFGUTPNFXIFSFL.JTMBJE1SPQFSUZ1SPQFSUZPXOFSIBTJOUFOUJPOBMMZQMBDFEQSPQFSUZTPNFXIFSF
CVUIBTGPSHPUUFOJUTMPDBUJPO
&MFNFOUT/FDFTTBSZ'PS"7BMJE(JGUL%FMJWFSZPGQSPQFSUZ GSPNEPOPSUPEPOFF
Lã"DUVBMäEFMJWFSZ1IZTJDBMQSFTFOUBUJPOPGHJGULã$POTUSVDUJWFäEFMJWFSZ%FMJWFSZPGJUFNUIBUHJWFTBDDFTTUPHJGUSFQSFTFOUTJU &YBNQMF$BSLFZT
L%POBUJWFJOUFOU PGEPOPSUPNBLFBOJNNFEJBUFHJGU
L"DDFQUBODFPGQSPQFSUZ CZEPOFF
å*OUFS7JWPTæ(JGU7FSTVT(JGUå$BVTB.PSUJTæLã*OUFS7JWPTä(JGUã#FUXFFOUIFMJWJOHä HJGUNBEFCZEPOPSEVSJOHIJTIFSMJGFUJNFL(JGUã$BVTB.PSUJTä(JGUNBEFJODPOUFNQMBUJPOPGEPOPSàTãJNNJOFOUBOEJNQFOEJOHä JNNFEJBUF
EFBUIL'PSHJGUãDBVTBNPSUJTäUPCFFGGFDUJWF
FMFNFOUTPGEFMJWFSZ
EPOBUJWFJOUFOUBOEBDDFQUBODFNVTUPDDVSCFGPSFEPOPSàTEFBUI
#BJMNFOU %FGJOJUJPO
4QFDJBMSFMBUJPOTIJQJOXIJDIPOFQBSUZ CBJMPS
USBOTGFSTQPTTFTTJPOPGQFSTPOBMUZUPBOPUIFSQBSUZ CBJMFF
UPCFVTFECZCBJMFFJOBOBHSFFEVQPONBOOFSBOEGPSBOBHSFFVQPOUJNFQFSJPE
#BJMPS)BT3JHIU5P&YQFDU#BJMFF5PL5BLFSFBTPOBCMFDBSFPGCBJMFEQSPQFSUZL6TFCBJMFEQSPQFSUZPOMZBTTUJQVMBUFEJOUIFCBJMNFOUBHSFFNFOUL/PUBMUFSUIFCBJMFEQSPQFSUZJOBOZVOBVUIPSJ[FENBOOFS BOEL3FUVSOCBJMFEQSPQFSUZJOHPPEDPOEJUJPOBUFOEPGCBJMNFOU
%VUJFTPG#BJMPSL#BJMPSNVTUQSPWJEFCBJMFFXJUIBOZBHSFFEVQPODPNQFOTBUJPOGPSCBJMNFOUL#BJMPSNVTUSFJNCVSTFCBJMFFGPSBOZOFDFTTBSZDPTUTJODVSSFECZCBJMFFEVSJOHCBJMNFOU
%PDVNFOUTPG5JUMFL#JMMPG-BEJOH%PDVNFOUJTTVFECZQBSUZFOHBHFEJOCVTJOFTTPGUSBOTQPSUJOHHPPETUIBUWFSJGJFTSFDFJQUPGHPPETGPSTIJQNFOUL8BSFIPVTF3FDFJQU3FDFJQUJTTVFECZQBSUZXIPJTFOHBHFEJOCVTJOFTTPGTUPSJOHHPPETGPSDPNQFOTBUJPO
4QFDJBM#BJMNFOUTL$PNNPO$BSSJFST MJDFOTFEUPQSPWJEFUSBOTQPSUBUJPOTFSWJDFTUPQVCMJD
L*OOLFFQFST SFHVMBSMZJOCVTJOFTTPGNBLJOHMPEHJOHBWBJMBCMFUPQVCMJD
$IBQUFS3FBM1SPQFSUZ0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMBOE&UIJDBM%JMFNNB+PIOå+BDLæ'SBOLMJOBOE3VCZ)VTTBSFOFYUEPPSOFJHICPST+BDLâTOBSSPXSPBEGSPNUIFTUBUFNBJOUBJOFEIJHIXBZUPIJTIPVTFJTBQQSPYJNBUFMZUXPUFOUITPGPOF
NJMFMPOH
BOESVOTBMPOHUIFFEHFPGIJTQSPQFSUZ0OUIFMFGUTJEFPG+BDLâTSPBEJTBESBJOBHFEJUDISVOOJOHUIFMFOHUIPGIJTSPBE
XIJMFPOUIFSJHIUTJEFJTUIFQSPQFSUZMJOFEJWJEJOHUIFUXPOFJHICPSTâMBOEIPMEJOHT0OFEBZ
3VCZXBTPVUHBSEFOJOH TIFMPWFEUPDVMUJWBUFSPTFT
BOE+BDLBQQSPBDIFEIFSXJUIUIFGPMMPXJOHRVFTUJPOå3VCZ
*BNHPJOHUPIBWFNZSPBEHSBWFMFE
BOE*XPVMEMJLFMBZFOPVHIHSBWFMUPFYQBOENZSPBEBCPVUGPVSGFFUJOXJEUI*DBOâUFYQBOEJUPOUIFMFGUTJEFCFDBVTFPGUIFESBJOBHFEJUDI
TP*XBTXPOEFSJOHJGZPVXPVMENJOEJG*XJEFOFEUIFSPBEPOUIFSJHIUTJEF*UTVSFXPVMENFBOBMPUUPNF
TJODFNZSPBEJTTPOBSSPXSJHIUOPXUIBU*IBWFBIBSEUJNFESJWJOHNZUSVDLVQUPUIFIPVTFæ5IJTNFBOUUIBUUIFHSBWFMXPVMEFYUFOEBQQSPYJNBUFMZGPVSGFFUPOUP3VCZâTQSPQFSUZ3VCZCFMJFWFEJOUIFQPXFSBOEWBMVFPGGSJFOEMZOFJHICPSMZSFMBUJPOT4IFSFTQPOEFE
å:FT+BDL
ZPVNBZDFSUBJOMZEPUIBU5IBUHSBWFMXPOâUEPNFPSNZQSPQFSUZBOZIBSN5FMM"OOBOEUIFLJET +BDLâTXJGFBOEDIJMESFO
*TBJEIFMMPXIFOZPVHFUCBDLUPUIFIPVTFæ#BTFEPOUIFGBDUTQSFTFOUFE
JT3VCZâTGPVSGPPUXJEFTUSJQPGMBOETVCKFDUUP+BDLâTBEWFSTFQPTTFTTJPOPGJU *GUIFHSBWFMSFNBJOTPOUIJTTUSJQPGMBOEGPSUIFTUBUVUPSJMZQSFTDSJCFEQFSJPEPGUJNFGPSBEWFSTFQPTTFTTJPO UXFOUZZFBSTJONBOZTUBUFT
XJMM+BDLCFDPNFJUTPXOFS
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMBOE&UIJDBM%JMFNNB5JNPUIZ"DLFSTJTBåTUBZBUIPNFEBEæMJWJOHJO'BMMJOH8BUFSTTVCEJWJTJPOJO0MZNQJB
8BTIJOHUPO5JNPUIZâTXJGF+VMJBFBSOTBTJYGJHVSFJODPNFBUUIFMBSHFTUBDDPVOUJOHGJSNJO0MZNQJB
BOECPUIIVTCBOEBOEXJGFGFFMGPSUVOBUFUIBUPOFPGUIFNJTBCMFUPTUBZBUIPNFXJUIUIFJSUXPZPVOHDIJMESFO
GPVSZFBSPME)PQFBOEUXPZFBSPME.BUUIFX5JNPUIZJTQBSUPGUIFDPNNVOJUZXBUDIPSHBOJ[BUJPOJOIJTTVCEJWJTJPO
BOEBTBTUBZBUIPNFQBSFOU
IFIBTBNQMFPQQPSUVOJUZUPPCTFSWFUIFEBJMZOFJHICPSIPPEåHPJOHTPOæ'PSUIFQBTUTJYNPOUIT
5JNPUIZIBTOPUJDFEIFJHIUFOFEBDUJWJUZBUUIFIPVTFEPXOUIFTUSFFUPXFECZUIF1FOOJOHUPOT $MBSBBOE+POBUIBO
BQQSPYJNBUFMZFJHIUUPUXFMWFDBSTDPNFBOEHPGSPNUIF1FOOJOHUPOESJWFXBZFWFSZEBZ
BOEGPVSNPOUITBHP
IBOEJDBQQFEBDDFTTSBNQTXFSFJOTUBMMFEBUUIFGSPOUBOECBDLFOUSBODFTUPUIFIPNF0OTFWFSBMPDDBTJPOT
5JNPUIZIBTTFFOFMEFSMZQFPQMFTJUUJOHJOXIFFMDIBJSTJOUIF1FOOJOHUPOTâGSPOUZBSE$VSJPVT
5JNPUIZLOPDLTPOUIFGSPOUEPPSPGUIF1FOOJOHUPOIPNFPOF.POEBZNPSOJOH$MBSB1FOOJOHUPOBOTXFST"DLFSTTUBUFTå(PPENPSOJOH
$MBSB*LOPXUIFPMETBZJOHUIBUáDVSJPTJUZLJMMFEUIFDBU
âCVU*DBOâUIFMQNZTFMG8IBUâTHPJOHPOBUZPVSIPVTF 8IZBSFBMMUIFFMEFSMZQFPQMFIFSF *UIPVHICPUIPGZPVSQBSFOUTXFSFEFDFBTFE
BOE*UIPVHIU+POBUIBOâTQBSFOUTIBEáQBTTFEPOâBTXFMM"SFUIFTFQFPQMFSFMBUFEUPZPV æ$MBSBSFTQPOETå5JNPUIZ
+POBUIBOBOE*EFDJEFETJYNPOUITBHPUPPQFOVQBOFMEFSMZDBSFGBDJMJUZ8FEJEOâUIBWFUIFNPOFZUPQVSDIBTFBTFQBSBUFCVJMEJOH
TPXFEFDJEFEUPDBSFGPSUIFFMEFSMZJOPVSIPNF5IJTHJWFTNFBXPOEFSGVMPQQPSUVOJUZUPTUBZBUIPNF
BOE*XPVMEOâUCFBCMFUPEPUIBUKVTUPO+POBUIBOâTJODPNF1MVT
UIJOLPGUIFBEWBOUBHFTGPSPVSDMJFOUT*TOâUUIJTTPNVDICFUUFSUIBOBSFHVMBSSFTUIPNF 5IFTFGPMLTIBWFDSJFEUFBSTPGKPZ
BOEUIFZUIBOLNFFWFSZEBZGPSQSPWJEJOHUIFNUIFRVBMJUZPGDBSFUIFZIBEIPQFEGPSJOUIFJSáHPMEFOZFBSTâæ'BMMJOH8BUFSTTVCEJWJTJPOJT[POFEFYDMVTJWFMZSFTJEFOUJBM4IPVME5JNPUIZSFQPSUUIF1FOOJOHUPOTâ[POJOHWJPMBUJPO 8IBUFUIJDBMJTTVFTBSFJOWPMWFEJO5JNPUIZâTEFDJTJPO
3FBM1SPQFSUZ %FGJOJUJPO
-BOE
JODMVEJOHBOZUIJOHQFSNBOFOUMZBGGJYFEUPUIFMBOE
å'JYUVSFæ %FGJOJUJPO
"OZJUFNUIBUXBTPSJHJOBMMZBQJFDFPGQFSTPOBMQSPQFSUZ
CVUCFDBNFQBSUPGSFBMUZBGUFSJUCFDBNFQFSNBOFOUMZBUUBDIFEUPSFBMQSPQFSUZ
&YDFQUJPOT5På'JYUVSFæ4UBUVTL8SJUUFOBHSFFNFOUCFUXFFOQBSUJFTUIBUTQFDJGJDJUFNTXJMMDPOUJOVFUPCFUSFBUFEBTQFSTPOBMQSPQFSUZL1FSTPOBMQSPQFSUZBUUBDIFEUPSFBMUZGPSVTFPGBCVTJOFTTSFOUJOHQSPQFSUZ JOBDPNNFSDJBMMFBTFBSSBOHFNFOU
L4VDIQSPQFSUZJTLOPXOBTBãUSBEFGJYUVSFäL&YBNQMF#BSCFSDIBJSTJOBCBSCFSTIPQ
*OUFSFTUT*O3FBM1SPQFSUZL'FF4JNQMF"CTPMVUF3JHIUUPQPTTFTTGPSMJGFBOEEFWJTF XJMM
UPIFJSTVQPOEFBUI UIFNPTUDPNQMFUFJOUFSFTUJOSFBMQSPQFSUZL$POEJUJPOBM&TUBUF*OUFSFTUDPNQBSBCMFUPGFFTJNQMFBCTPMVUF
FYDFQUUIBUJOUFSFTUXJMMUFSNJOBUFPOPDDVSSFODFOPOPDDVSSFODFPGBTQFDJGJFEDPOEJUJPOL-JGF&TUBUF(SBOUFEGPSMJGFUJNFPGBOJOEJWJEVBM SJHIUUPQPTTFTTQSPQFSUZUFSNJOBUFTVQPOMJGFFTUBUFIPMEFSàTEFBUI
BOEQSPQFSUZXJMMQBTTUPBOPUIFSQBSUZEFTJHOBUFECZPSJHJOBMHSBOUPS
*OUFSFTUT*O3FBM1SPQFSUZ $POUJOVFE
L'VUVSF*OUFSFTU1FSTPOàTSJHIUUPQSPQFSUZPXOFSTIJQBOEQPTTFTTJPOJOUIFGVUVSFL-FBTFIPME&TUBUF3JHIUUPQPTTFTTQSPQFSUZGPSBTUJQVMBUFEQFSJPEPGUJNFL&BTFNFOU*SSFWPDBCMFSJHIUUPVTFBQPSUJPOPGBOPUIFSàTMBOEGPSBTQFDJGJFEQVSQPTF
/POQPTTFTTPSZ&TUBUFTL&BTFNFOU*SSFWPDBCMFSJHIUUPVTFTPNFQBSUPGBOPUIFSàTMBOEGPSBTQFDJGJDQVSQPTFXJUIPVUUBLJOHBOZUIJOHGSPNUIFMBOEL&YBNQMF6UJMJUZFBTFNFOUL1SPGJU3JHIUUPFOUFSBOPUIFSàTMBOEBOEUBLFQBSUPGUIFMBOE
PSUBLFBXBZBQSPEVDUPGJUL&YBNQMF3JHIUUPIBSWFTUUJNCFSL-JDFOTF5FNQPSBSZ
SFWPDBCMFSJHIUUPVTFBOPUIFSàTQSPQFSUZL&YBNQMF5IFBUSFUJDLFU
$P0XOFSTIJQ0G3FBM1SPQFSUZL5FOBODZ*O$PNNPO&RVBMVOFRVBMTIBSFTNBZCFIFME
DSFEJUPSTDBOBUUBDIBOZPXOFSàTJOUFSFTU
BOEEFDFBTFEPXOFSàTTIBSFJTUSBOTGFSSFEUPIFJSTL+PJOU5FOBODZ&RVBMTIBSF
DSFEJUPSTDBOBUUBDIBOZPXOFSàTJOUFSFTU
BOEEFDFBTFEPXOFSàTTIBSFSFBQQPSUJPOFEFRVBMMZBNPOHTVSWJWJOHKPJOUUFOBOUTL5FOBODZ#Z5IF&OUJSFUZ"WBJMBCMFUPNBSSJFEDPVQMFTPOMZ TIBSFTBSFFRVBM
POFPXOFSàTDSFEJUPSTDBOOPUBUUBDIQSPQFSUZ
BOEEFDFBTFEPXOFSàTTIBSFQBTTFTUPTVSWJWJOHTQPVTF
$P0XOFSTIJQ0G3FBM1SPQFSUZ $POUJOVFE
L$POEPNJOJVN0XOFSTIJQ0XOFSBDRVJSFTUJUMFUPBãVOJUäXJUIJOBCVJMEJOH
XJUIVOEJWJEFEJOUFSFTUJOUIFMBOE
CVJMEJOHT
BOEJNQSPWFNFOUTPGUIFDPNNPOBSFBTPGUIFEFWFMPQNFOUL$PPQFSBUJWF0XOFSTIJQ*OWFTUPSSFTJEFOUBDRVJSFTTUPDLJOUIFDPSQPSBUJPOPXOJOHUIFGBDJMJUZBOESFDFJWFTBQFSNBOFOUMFBTFPOPOFVOJUPGUIFGBDJMJUZ
7PMVOUBSZ5SBOTGFSPG3FBM1SPQFSUZ3FRVJSFTL&YFDVUJPOÜQSFQBSBUJPOBOETJHOJOHPGEFFE L%FMJWFSZÜPGEFFEUPHSBOUFF
XJUIJOUFOUPGUSBOTGFSSJOHPXOFSTIJQUPHSBOUFF L"DDFQUBODFÜHSBOUFFàTFYQSFTTJPOPGJOUFOUUPQPTTFTTBOEPXOQSPQFSUZL3FDPSEJOHÜGJMJOHEFFEXJUIBQQSPQSJBUFDPVOUZPGGJDFUPQSPUFDUJOUFSFTUTPGHSBOUFF
%FFE3FRVJSFNFOUTL*EFOUJGJDBUJPOPGHSBOUPSL&YQSFTTJPOPGHSBOUPSàTJOUFOUUPDPOWFZUIFQSPQFSUZL-FHBMMZTVGGJDJFOUEFTDSJQUJPOPGUIFQSPQFSUZ JODMVEJOHJUTQIZTJDBMCPVOEBSJFTBOEBOZFBTFNFOUT
L"OZXBSSBOUJFTQSPNJTFTNBEFCZHSBOUPSXJUIUIFDPOWFZBODF
(FOFSBM8BSSBOUZ%FFE$POUBJOTUIFGPMMPXJOHQSPNJTFTSFQSFTFOUBUJPOTL(SBOUPSPXOTJOUFSFTUIFTIFJTDPOWFZJOHL(SBOUPSIBTSJHIUUPDPOWFZUIFQSPQFSUZL/PNPSUHBHFTMJFOTBHBJOTUQSPQFSUZUIBUBSFOPUTUBUFEJOEFFEL(SBOUFFXJMMOPUCFãEJTUVSCFEäCZBOZPOFXIPIBTCFUUFSDMBJNUPQSPQFSUZUJUMF
XJUIQSPNJTFUPEFGFOEHSBOUFFàTUJUMFBHBJOTUTVDIDMBJNT
PSUPSFJNCVSTFHSBOUFFGPSBOZNPOFZTQFOUJOEFGFOTFBOEPSTFUUMFNFOUPGTVDIDMBJNTL(SBOUPSXJMMQSPWJEFHSBOUFFXJUIBOZBEEJUJPOBMEPDVNFOUTUIBUHSBOUFFOFFETUPQFSGFDUIJTIFSUJUMFUPQSPQFSUZ
0UIFS5ZQFTPG%FFETL4QFDJBM8BSSBOUZ%FFE/PSFQSFTFOUBUJPOPGHVBSBOUFFTDPOUBJOFEJOãHFOFSBMXBSSBOUZäEFFE HSBOUPSJTNFSFMZQSPNJTJOHUIBUIFTIFIBTOPUEPOFBOZUIJOHUPMFTTFOWBMVFPGQSPQFSUZUSBOTGFSSFEL2VJUDMBJN%FFE/PXBSSBOUJFT HSBOUPSTJNQMZDPOWFZTXIBUFWFSJOUFSFTUIFTIFIPMET
5ZQFTPG*OWPMVOUBSZ5SBOTGFSTL"EWFSTF1PTTFTTJPO8IFOQFSTPOPQFOMZUSFBUTSFBMQSPQFSUZBTIJTIFSPXO
XJUIPVUQSPUFTUQFSNJTTJPOGSPNSFBMPXOFS
GPSTUBUVUPSJMZFTUBCMJTIFEQFSJPEPGUJNF
PXOFSTIJQJTBVUPNBUJDBMMZWFTUFEJOUIBUQFSTPOL$POEFNOBUJPO(PWFSONFOUBDRVJSFTPXOFSTIJQPGQSJWBUFQSPQFSUZGPSãQVCMJDVTFäGPSãKVTUDPNQFOTBUJPOäPWFSUIFQSPUFTUPGUIFQSPQFSUZPXOFS
3FTUSJDUJPOT0O-BOE6TFL3FTUSJDUJWF$PWFOBOUT1SPNJTFTUPVTFOPUUPVTFMBOEJOQBSUJDVMBSXBZTL;POJOH3FTUSJDUJPOPGVTFPGQSPQFSUZUPBMMPXGPSUIFPSEFSMZHSPXUIBOEEFWFMPQNFOUPGDPNNVOJUZBOEUPQSPUFDUãIFBMUI
TBGFUZ
BOEXFMGBSFäPGJUTDJUJ[FOT
$IBQUFS-BOEMPSE5FOBOU-BX0F*UDZ+LOO,UZLQ&RS\ULJKWE\7KH0F*UDZ+LOO&RPSDQLHV,QF$OOULJKWVUHVHUYHG
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBMBOE&UIJDBM%JMFNNB"M+FOOJOHTJTBOVOEFSHSBEVBUFTUVEFOUBU$FOUSBM.POUBOB5FDIOJDBM6OJWFSTJUZ $.56
%VSJOHUIFBDBEFNJDZFBS
"MMJWFTJOPGGDBNQVTIPVTJOHBU&ML.FBEPXT"QBSUNFOUT"GUFSGJOJTIJOHIJTKVOJPSZFBSJOUIFTQSJOH
"MQMBOOFEUPHPIPNFUP#JMMJOHT
.POUBOBGPSUIFTVNNFS4JODFIJTGSJFOE
$PSFZ)BNNPOET
XBTFOSPMMFEJOTVNNFSTDIPPMBU$.56BOEOFFEFEBQMBDFUPMJWF
"MBMMPXFEIJNUPNPWFJOUPIJTBQBSUNFOU#FGPSFIFMFGUGPS#JMMJOHT
"MJOTUSVDUFE$PSFZUPQBZ&ML.FBEPXTâPOTJUFQSPQFSUZNBOBHFS
"TIMFZ)VOUFS
SFOUJOUIFBNPVOUPGCZUIFGJSTUEBZPGFBDINPOUIJO+VOF
+VMZ
BOE"VHVTU$PSFZBTTVSFE"MIFXPVMEEPTP
BOEUPMEIJTGSJFOEIFXBTIBQQZUPGJOETVDIBOJDFQMBDFUPMJWFGPSUIFTVNNFSBUTVDIBOBGGPSEBCMFQSJDF"MJOGPSNFE$PSFZIFXPVMESFUVSOUP$.56BOE&ML.FBEPXTGPSUIFGBMMTFNFTUFSPO"VHVTU8IFO"MSFUVSOFEUPIJTBQBSUNFOUJO"VHVTU
IFXBTTVSQSJTFEUPGJOEJUVOPDDVQJFE8JUIJOBOIPVS
UIFSFXBTBLOPDLBUIJTEPPS*UXBT"TIMFZ)VOUFS"TIMFZXBOUFEUPLOPXXIZ"MIBEOPUQBJESFOUGPSUIFQBTUUISFF
NPOUIT"MJNNFEJBUFMZEJBMFE$PSFZâTDFMMQIPOFOVNCFSBOE$PSFZBOTXFSFE
FYQMBJOJOHUIBUIFIBEXJUIESBXOGSPNTVNNFSTDIPPMJO.BZ
DIPPTJOHJOTUFBEUPIJUDIIJLFBSPVOEUIFXFTU"MXBTEJTNBZFE*T"M+FOOJOHTMJBCMFUP&ML.FBEPXT"QBSUNFOUTGPSUIFUISFFNPOUITâSFOU
$IBQUFS$BTF)ZQPUIFUJDBM8IJMFUIFSFTUPGUIFDPVOUSZEFCBUFTXIFUIFSHMPCBMXBSNJOHJTSFBM
PSXIFUIFSNBOLJOEJTSFTQPOTJCMFGPSJU
BMM5SFOU8JUIFSTLOPXTJTUIBUIFJTIPU&YUSFNFMZIPU5IFUFNQFSBUVSFJTEFHSFFTJO-VDBTWJMMF
BOEUIFBJSDPOEJUJPOFSJO5SFOUâTBQBSUNFOUBU4IBEZ7BMMFZ&TUBUFTIBTCFFOJOPQFSBCMFGPSUIFQBTUUXPXFFLT5IFBQBSUNFOUCVJMEJOHPXOFSMJWFTPOFIVOESFENJMFTBXBZJO,FOTJOHUPO
BOEBMUIPVHIUIFSFJTBOBQBSUNFOUNBOBHFSTVQQPTFEMZMJWJOHPOTJUF
IFDBOOFWFSGJOEIJN5IFTJHOPOUIFBQBSUNFOUNBOBHFSâTEPPSBMXBZTTBZTå8JMMSFUVSOBUOPPO
æCVUFWFOJOUIFBGUFSOPPOBOEFWFOJOHT
UIFNBOBHFSXJMMFJUIFSOPUBOTXFSIJTEPPS
PSIFJTOPUUIFSF5SFOUJTEFCBUJOHIJTPQUJPOT)FDBOOPUBGGPSEBXBMMVOJUBJSDPOEJUJPOFS FWFOJGIFDPVME
IFXPOEFSTXIFUIFSJOTUBMMJOHTVDIBVOJUXPVMEWJPMBUFUIFUFSNTPGIJTMFBTF5SFOUTJHOFEBUXFMWFNPOUIMFBTF
PCMJHBUJOHIJNUPQBZBSFOUBNPVOUPGQFSNPOUI5IFSFBSFUFONPOUITSFNBJOJOHPOUIFMFBTF)FIBTBGSJFOEXIPMJWFTJOOFJHICPSJOH'MPSBM7BMMFZXIPIBTPGGFSFE5SFOUBSPPNJOIJTIPVTFGPSQFSNPOUI%PFT5SFOUIBWFUIFMFHBMSJHIUUPåQBDLIJTCBHTæBOEMFBWF *GIFEPFT
XJMMIFCFSFTQPOTJCMFGPSBOZSFNBJOJOHBNPVOUEVFPOUIFMFBTFUFSNBU4IBEZ7BMMFZ&TUBUFT
-BOEMPSE5FOBOU-BX5FSNJOPMPHZL-BOEMPSE -FTTPS
1SPQFSUZPXOFSL5FOBOU -FTTFF
1BSUZXIPBTTVNFTUFNQPSBSZQPTTFTTJPOPGQSPQFSUZL-FBTFIPME&TUBUF1SPQFSUZTVCKFDUUPUIFMFBTFL-FBTF$POUSBDUCFUXFFOMBOEMPSEBOEUFOBOU
5ZQFT0G-FBTFTL%FGJOJUF5FSN"VUPNBUJDBMMZFYQJSFTBUFOEPGEFTJHOBUFEUFSNL1FSJPEJD5FOBODZ$SFBUFEGPSBSFDVSSJOHUFSNL5FOBODZ"U8JMM5FSNJOBUJPONBZPDDVSBUBOZUJNFL5FOBODZ"U4VGGFSBODF5FOBOUGBJMTUPMFBWFQSPQFSUZBGUFSUFSNJOBUJPOPGMFBTF
'BJS)PVTJOH"DU1SPIJCJUTMBOEMPSETGSPNEJTDSJNJOBUJOHPOCBTJTPGSBDF
DPMPS
TFY
SFMJHJPO
OBUJPOBMPSJHJO
PSGBNJMJBMTUBUVT
3JHIUTBOE%VUJFTPG-BOEMPSEBOE5FOBOU5FSNJOPMPHZBOE3VMFTPG-BXL$PWFOBOUPG2VJFU&OKPZNFOU1SPNJTFUIBUUFOBOUIBTSJHIUUPRVJFUMZFOKPZUIFMBOEL"DUVBM&WJDUJPO-BOEMPSEQIZTJDBMMZQSFWFOUTUFOBOUGSPNFOUFSJOHQSFNJTFT DBOCFGVMM QSPIJCJUFEGSPNBMMQBSUT
PSQBSUJBM QSPIJCJUFEGSPNTPNFQBSUT
L$POTUSVDUJWF&WJDUJPO1SFNJTFTCFDPNFVOTVJUBCMFGPSVTFEVFUPMBOEMPSEL*NQMJFE8BSSBOUZPG)BCJUBCJMJUZ3FRVJSFNFOUUIBUQSFNJTFTCFGJUGPSãPSEJOBSZäSFTJEFOUJBMQVSQPTFTL8BTUF5FOBOUDPOEVDUUIBUDBVTFTQFSNBOFOUBOETVCTUBOUJBMJOKVSZUPMBOEMPSEàTQSPQFSUZL"MUFSBUJPOT$IBOHFTUIBUBGGFDUDPOEJUJPOPGQSFNJTFT HFOFSBMMZDBOOPUCFNBEFXJUIPVUMBOEMPSEàTDPOTFOU
&YBNQMFTPG%VUJFTBOE$PSSFTQPOEJOH3JHIUTPG-BOEMPSEBOE5FOBOU%VUZL-BOEMPSEEVUZUPQVUUFOBOUJOQPTTFTTJPOL-BOEMPSEEVUZPGDPWFOBOUPGRVJFUFOKPZNFOUL5FOBOUEVUZOPUUPDPNNJUXBTUF$PSSFTQPOEJOH3JHIUL5FOBOUàTSJHIUUPSFUBJOQPTTFTTJPOL5FOBOUàTSJHIUUPRVJFUFOKPZNFOUPGUIFQSPQFSUZL-BOEMPSEàTSJHIUUPSFJNCVSTFNFOUGPSUFOBOUàTXBTUF
3JHIUTBOE%VUJFTPG-BOEMPSEBOE5FOBOU5FSNJOPMPHZBOE3VMFTPG-BX $POUJOVFE
L$PNNPO"SFBT"SFBTVTFECZBMMUFOBOUTGPSXIJDIMBOEMPSEJTSFTQPOTJCMFL0QUJPOTXIFOMBOEMPSEGBJMTUPSFQBJSMFBTFEQSPQFSUZL5FSNJOBUFMFBTFL8JUIIPMESFOUL3FQBJSBOEEFEVDUDPTUTPGSFQBJSL4VFMBOEMPSE
3JHIUTBOE%VUJFTPG-BOEMPSEBOE5FOBOU5FSNJOPMPHZBOE3VMFTPG-BX $POUJOVFE
L3FOU$PNQFOTBUJPOQBJEUPMBOEMPSEGPSUFOBOUàTFYDMVTJWFVTFPGBOESJHIUUPQPTTFTTQSFNJTFTL3FOU&TDBMBUJPO$MBVTF$MBVTFJODMVEFEJOMFBTFUIBUBMMPXTMBOEMPSEUPJODSFBTFSFOUGPSJODSFBTFTJODPTUPGMJWJOH
QSPQFSUZUBYFT
PSUFOBOUàTDPNNFSDJBMCVTJOFTTL-BOEMPSEàT-JFO-BOEMPSEàTSJHIUUPTPNFBMMPGUFOBOUàTQSPQFSUZXIFOSFOUVOQBJE
-JBCJMJUZ'PS*OKVSJFTPOUIF1SFNJTFTL-BOEMPSE-JBCJMJUZ-BOEMPSEDBOCFIFMEMJBCMFGPSJOKVSJFTTVTUBJOFEJODPNNPOBSFBT
BOEGPSJOKVSJFTUIBUPDDVSPVUTJEFDPNNPOBSFBTEVFUPMBDLPGSFQBJSTMBOEMPSETIPVMEIBWFNBEFL-BOEMPSEIBTSFTQPOTJCJMJUZUPFOTVSFUIBUQSFNJTFTBSFJOSFBTPOBCMZGJUDPOEJUJPOCFGPSFUFOBOUUBLFTDPOUSPML'PSFTFFBCJMJUZPGDSJNFJTBGBDUPSJOMJBCJMJUZL5FOBOUàT-JBCJMJUZ5FOBOUNVTULFFQQSFNJTFTJOBãSFBTPOBCMZTBGFäDPOEJUJPO
CVUJTSFTQPOTJCMFPOMZGPSUIPTFBSFBTXIFSFDVTUPNFSPSWJTJUPSSFBTPOBCMZFYQFDUFEUPHP
5SBOTGFSSJOH*OUFSFTUTPG-FBTFE1SPQFSUZL-BOEMPSE5SBOTGFSPG*OUFSFTU-BOEMPSENBZUSBOTGFSQSPQFSUZ OFXPXOFSCFDPNFTMBOEMPSEVOUJMUFOBOUàTMFBTFFYQJSFTL5FOBOU5SBOTGFSPG*OUFSFTUL"TTJHONFOU5SBOTGFSPGUFOBOUàTFOUJSFJOUFSFTUJOMFBTFEQSPQFSUZL4VCMFBTF5SBOTGFSPGMFTTUIBOBMMPGUFOBOUàTJOUFSFTUJOMFBTFEQSPQFSUZ
5FSNJOBUJPOPG-FBTFL#SFBDIPG$POEJUJPO#Z-BOEMPSE-BOEMPSEJOUFSGFSFTXJUIUFOBOUàTVTFBOEFOKPZNFOUPGQSFNJTFTL'PSGFJUVSF5FOBOUMBOEMPSEGBJMTUPQFSGPSNDPOEJUJPOTTQFDJGJFEJOMFBTFL%FTUSVDUJPOPG1SFNJTFT'JSFPUIFSEJTBTUFSEFTUSPZTQSFNJTFTL4VSSFOEFS.VUVBMBHSFFNFOUCFUXFFOMBOEMPSEBOEUFOBOUL"CBOEPONFOU5FOBOUNPWFTPVUPGMFBTFEQSFNJTFTCFGPSFFOEPGUFSN
This question has already been tackled by one of our writers and a good grade recorded. You can equally get high grades by simply making your order for this or any other school assignment that you may have.
Pressed for time to complete assignments or when you feel like you cannot write, you can purchase an
essay on our website. Some students also want model papers to use as samples when revising or
writing. There are also students who approach our essay writing service to beat deadlines. We handle
every type of homework, assignment, and academic writing tasks. You can buy college essays and other
assignments here. At a glance, here are some reasons students prefer our website.
